2026年中国污水处理行业重点上市企业对比分析：北控水务以94.57亿元污水处理收入居首[图]

关键词：污水处理

上市企业：北控水务（00371）、首创环保（600008）、中原环保（000544）、绿城水务（601368）、菲达环保（600526）、钱江水利（600283）、钱江生化（600796）、鹏鹞环保（300664）、漳州发展（000753）、舜禹股份（301519）、国中水务（600187）等

相关企业：中国葛洲坝集团水务运营有限公司、北京城市排水集团有限责任公司、上海城投污水处理有限公司、上海城投污水处理有限公司、武汉三镇实业控股股份有限公司、重庆水务环境控股集团有限公司、深圳市水务（集团）有限公司、成都环境投资集团有限公司、博天环境集团股份有限公司等

一、概述

污水处理是指将生活污水、工业废水等经物理、化学、生物工艺净化处理至达标排放或资源化利用的过程，上游涵盖管网、设备、药剂与工程建造，下游对接市政公用事业与工业企业。按服务类型可划分为城镇污水处理、工业废水处理、再生水（中水）利用、污泥处理处置及水环境综合治理等。

目前，中国污水处理行业重点上市企业包括北控水务（00371）、首创环保（600008）、中原环保（000544）、绿城水务（601368）、菲达环保（600526）、钱江水利（600283）、钱江生化（600796）、鹏鹞环保（300664）、漳州发展（000753）、舜禹股份（301519）、国中水务（600187）等。

二、企业基本信息对比

本次对比的11家上市企业，北控水务（污水及再生水处理）、首创环保（污水水处理）为全国性水务龙头，水处理规模均以千万吨/日计；中原环保、绿城水务为区域供排水一体化标杆；菲达环保、钱江水利、钱江生化、鹏鹞环保、国中水务、舜禹股份、漳州发展则在细分区域或产业链环节各具特色。在城镇化推进、环保标准提升与“厂网一体化”“城市更新”“系统治理”政策驱动下，行业由单点厂站治理论向全域系统化、智慧化运营演进，再生水利用、存量提标改造与县域/农村污水治理成为增量空间。

三、企业经营业绩对比

按2025年污水处理相关业务营业收入排序，11家企业呈“双龙头领跑、区域与专业厂商跟进”格局：北控水务以94.57亿元污水处理收入居首，为首创环保（66.17亿元）的1.43倍、中原环保（25.45亿元）的3.72倍；其后绿城水务16.13亿元、菲达环保9.14亿元、钱江水利7.17亿元，钱江生化4.49亿元、鹏鹞环保3.39亿元、漳州发展3.33亿元、舜禹股份2.58亿元、国中水务1.81亿元，头部与尾部相差约52倍。若按总营业收入看，北控水务220.62亿元、首创环保188.86亿元两家以绝对体量领跑，中原环保55.40亿元、菲达环保48.96亿元次之。

从依赖度看，国中水务（81.04%）、绿城水务（64.46%）、中原环保（45.94%）、舜禹股份（44.66%）、北控水务（42.87%）高度依赖污水处理；首创环保（35.03%）、钱江生化（26.50%）、钱江水利（28.07%）居中；菲达环保（18.67%）、鹏鹞环保（20.44%）、漳州发展（12.10%）污水处理占比相对可控。

四、企业污水处理产能与处理量

北控水务设计处理能力2261.23万吨/日（污水及再生水）、2025年实际处理量63.378亿吨；首创环保设计总产能1467.39万吨/日（已运营1039.97万吨/日）、结算水量31.02亿吨。中原环保2025年累计处理污水9.47亿立方米，绿城水务污水处理量6.20亿吨、鹏鹞环保约3亿吨、钱江水利2.64亿吨、钱江生化2.13亿吨、漳州发展1.28亿吨、国中水务处理量7741.03万吨，均体现稳健运营特征。

五、企业研发投入对比

2025年研发投入绝对规模与强度分化明显。菲达环保2.04亿元、首创环保2.12亿元研发投入绝对额居前，中原环保1.92亿元次之。投入强度（占营收比重）则不同：舜禹股份4.95%最高，菲达环保4.17%、中原环保3.47%、国中水务2.67%居中，钱江生化1.64%、钱江水利1.56%、鹏鹞环保1.73%、首创环保1.12%、漳州发展0.79%、绿城水务0.27%较低，低强度多因营收基数较大或业务偏运营属性。

六、企业发展规划

各家规划可归纳为三条主线。其一，做强运营主业、推进轻资产与系统化转型：北控水务深化轻资产战略、构建“代差化”运营能力并推进“厂网协同提质增效”全域系统化服务；首创环保将水务重心由地上水厂向地下管网延伸、发力厂网一体化；绿城水务精耕存量、挖掘增量，目标2026年处理量63500万立方米。其二，延链补链、寻找第二曲线：菲达环保以“省属企业+地方国企”模式拓展城乡污水合资合作；钱江水利实施“1469”战略将“污水厂网”“工业污水”列为核心产品；鹏鹞环保以SEED低碳绿能水厂向“环境+低碳+循环”综合服务商转型；钱江生化将“水务环保压舱石”作为双主业之一。其三，区域深耕与风险化解：漳州发展争取县级污水厂收购运营、扩大厂网河一体化运维；国中水务强化运营与调价、制定扭亏增盈方案；舜禹股份依托AOA工艺抢占存量设施低碳化改造市场。

七、污水处理行业代表性上市企业—北控水务集团

北控水务集团有限公司是北控集团旗下专注于水资源循环利用和水生态环境保护事业的旗舰企业，在香港主板上市（股票代码：HK00371)。北控水务集产业投资、设计、建设、运营、技术服务与资本运作为一体，水处理规模位居国内行业前列。

北控水务集团主要业务包括经营水处理业务、水治理建造服务、技术服务及设备销售以及城市资源服务。集团于中国大陆拥有运营中之865座污水处理厂及乡镇污水处理设施以及48座再生水处理厂。2025年内集团污水及再生水实际总处理量为62.24亿吨，对应营收达89.34亿元。集团于葡萄牙、新加坡、澳大利亚、新西兰及沙特阿拉伯拥有62座污水处理厂及6座再生水厂，每日运作总设计能力为52.37万吨，2025年内实际处理量为1.14吨，年内总营业收入达5.23亿元。

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