一、成功案例——深圳国资投资华星光电
1、事件背景
2016年TCL科技子公司TCL华星牵头，联手深圳重大产业发展一期基金、三星显示合作设立了“深圳华星光电半导体”，以此推动深圳高端显示制造业的本地化布局。
2、深圳国资投资情况
深圳重大产业发展一期基金（实控人为深圳国资委）在2016年、2019年的两次增资中，一共出资了170亿元，占股40.67%。作为重要股东推动企业发展。
3、启动股权退出时间及退出时获得多少收入
2024年后，深圳国资开始逐步退出。2024年7月，深圳国资以42.08亿元转让深圳华星半导体8.37%股权予TCL华星。
2025年7月1日，深圳国资通过旗下重大产业发展一期基金，以115.62亿元向TCL科技出售华星半导体21.53%股权。按照交易方案，TCL将以“现金支付72.03亿元+发行股份43.59亿（每股4.42元）”的方式进行。即重大产业基金将获得72亿的现金和价值43.59亿的TCL科技的股票。
深圳国资则依靠2024年退出42.08亿元，和2025年退出的115.62亿元，共计回笼价值157.7亿元的现金及股票。此外，基于华星光电537亿元的估值，深圳国资剩下10.76%的股权仍有57.87亿元的价值。
4、持股期间对地方经济产生了哪些积极影响
在持股期间，华星光电在深圳累计投资近900亿元建设了两条业内最高级别的第11代超高清新型显示器件生产线项目，形成了涵盖玻璃基板、驱动IC、模组封装等环节的完整产业链条。项目定位为全球最高世代线之一，标志着深圳在高端显示制造领域跻身全球前列。
二、国有资本如何借助可行性分析筛选优质投资标的
1、研判产业战略价值，锁定高端制造关键环节
可行性分析能够帮助国有资本评估目标企业在国家战略性新兴产业中的定位与不可替代性，确保投资方向契合区域产业升级的核心目标。华星光电是国内显示面板领域的头部企业，其第11代超高清新型显示器件生产线代表了全球最高世代线技术水平。可行性研究通过对显示产业全球竞争格局的深入研判，确认高端面板制造对深圳打造世界级电子信息产业集群的关键支撑作用，从而锁定这一战略投资标的。
2、评估技术壁垒与产能规划，确认长期竞争能力
可行性分析需对目标企业的技术先进性、产线规划及产能消化能力进行系统评估，确保国有资本投入能够转化为可持续的产业竞争力。华星光电在深圳累计投资近900亿元建设两条11代线，形成了涵盖玻璃基板、驱动IC、模组封装等环节的完整产业链条。可行性研究通过对技术路线、设备采购、产能爬坡计划及下游市场需求的多维论证，确认了项目在全球显示面板领域的领先地位和长期盈利能力。
3、设计多元退出通道，保障国有资本有序回流
可行性分析需对资本退出时机、方式及收益预期进行前瞻性规划，确保国有资本在完成产业培育后能够实现价值回收并形成良性循环。深圳国资在持股期间分步推进退出：2024年以42.08亿元转让8.37%股权，2025年以115.62亿元转让21.53%股权，合计回笼157.7亿元，同时仍持有10.76%股权对应价值约57.87亿元。可行性研究对“分步退出、组合对价”路径的系统设计，兼顾了现金回笼与长期价值留存的双重目标。
三、智研咨询可研报告编制的专业实力与优势
1、深入细致的调研
智研咨询研究员对项目进行全面深入的摸排梳理，助力客户把握项目整体情况与核心脉络。
2、内容布局合理、主次分明、简明扼要
报告根据项目需求和实际情况进行合理调整，确保报告内容布局合理、详略得当、主次分明、简明扼要。
3、因地制宜，实事求是，数据真实可靠
数据来源于各个行业的大中小企业、政府机构、行业协会，并且由智研数据团队定点定时的进行数据核实，结合自主研发行业数据库系统，力求数据真实准确，助力客户及时掌握行业动态与市场变化。
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