摘要：当前，中国新能源汽车DC/DC转换器行业正处于快速发展期。2024年，中国新能源汽车DC/DC转换器行业市场规模为220.67亿元，同比增长22.40%，这主要得益于新能源汽车市场的持续扩张。随着环保意识的提升和政策的推动，新能源汽车的普及率不断提高，从而带动了DC/DC转换器等关键零部件的需求增长。此外，技术的不断进步和成本的降低，也使得DC/DC转换器在新能源汽车中的应用更加广泛。

一、定义及分类

新能源汽车DC/DC转换器是一种电能转换装置，主要用于将一个直流电压值转换为另一个直流电压值。在新能源汽车中，它主要负责将高压电池的直流电转换为车辆电子系统所需的低压直流电，从而确保新能源汽车的稳定供电和高效能量转换。新能源汽车DC/DC转换器按功能分类可以分为升压型、降压型和稳压型，按电压调整方式分类可以分为脉宽调制（PWM）和脉冲频率调制（PFM），按电路结构分类可以分为电容式和电感式。

二、行业政策

近年来，中国新能源汽车产业蓬勃发展，作为关键部件之一的DC/DC转换器行业也迎来了前所未有的发展机遇。国家政策在这一进程中起到了至关重要的推动作用。2023年12月，国家发展和改革委印发《产业结构调整指导目录（2024年本）》，提出鼓励新能源汽车关键零部件，包括车用DC/DC（输入电压100～400V），双向DC/DC等。这将推动行业技术创新与升级，助力新能源汽车协同发展。

三、发展历程

中国新能源汽车DC/DC转换器行业发展主要经历了三个阶段。2008年至2014年的早期发展阶段，2008年，国内新能源汽车市场呈现出蓬勃发展的态势，这一年也被誉为中国“新能源汽车元年”。在新能源汽车早期阶段，DC/DC转换器主要用于提供车载电子设备所需的稳定低压电源。这些转换器通常采用线性稳压器，但由于线性稳压器将输入电压降低至所需电压时会将多余的能量以热量的形式消耗掉，效率较低。

2015年至2020年的技术提升阶段，2015年，国务院发布《中国制造2025》，提出要突破大功率电力电子器件、高温超导材料等关键元器件和材料的制造及应用技术并形成产业化能力，推动碳化硅（SiC）和氮化镓（GaN）等第三代半导体材料产业迅速发展。而随着半导体技术进步，开关稳压器因其具备效率更高和电气性能更好的特性而被广泛采用，DC/DC转换器开始采用高频开关技术，以实现更高的转换效率和更好的纹波抑制。

2021年至今的智能化与集成化发展阶段，2020-2021年，相关部门相继发布《新能源汽车产业发展规划（2021-2035年）》和《节能与新能源汽车技术路线图2.0》政策，新能源汽车开始逐步向智能化、集成化和轻量化趋势发展，DC/DC转换器也在同步进行产品技术创新升级，如升压变换器、降压变换器和升降压变换器等多级变换器可满足不同电压需求；双向DC/DC转换器可支持混合动力汽车在不同工作模式下能量流向调整的灵活性；与车载充电机OBC等其他车载电子设备集成形成的多功能模块可提高系统整体效率；集成先进的控制算法和保护机制可实时监测和调整工作状态，提高系统可靠性。

四、行业壁垒

1、技术壁垒

新能源汽车DC/DC转换器涉及电力电子、控制理论、材料科学等多学科交叉领域，技术门槛较高。高效、稳定、小型的DC/DC转换器研发需要深厚的技术积累和创新能力。此外，随着新能源汽车对能量转换效率、功率密度要求的不断提高，技术更新迭代迅速，企业需要持续投入研发以保持竞争力。

2、资金壁垒

新能源汽车DC/DC转换器的研发、生产、测试等环节均需要大量资金投入。从原材料采购、生产设备购置到产品认证、市场推广，每一步都需要雄厚的资金支持。对于初创企业或中小企业而言，资金短缺可能成为制约其进入该行业的重要障碍。

3、市场准入壁垒

新能源汽车行业对零部件供应商有着严格的质量标准和认证要求。新能源汽车DC/DC转换器作为关键部件之一，必须通过一系列严格的测试和认证才能进入整车企业的供应链体系。这要求企业具备完善的质量管理体系和强大的生产能力，增加了新进入者的市场准入难度。

五、产业链

1、行业产业链分析

新能源汽车DC/DC转换器行业产业链上游主要包括半导体功率器件、五金结构件、PCB板、磁性元件等原材料和零部件。产业链中游为新能源汽车DC/DC转换器生产和制造环节。产业链下游主要是新能源汽车制造商，DC/DC转换器作为新能源汽车的关键零部件之一，其市场需求与新能源汽车的产销量密切相关。

新能源汽车DC/DC转换器行业产业链

半导体功率器件

英诺赛科(苏州)科技股份有限公司

斯达半导体股份有限公司

北京华大九天科技股份有限公司

华润微电子有限公司

五金结构件

海福乐五金(中国)有限公司

‌海蒂诗五金配件(上海)有限公司

‌广东坚朗五金制品股份有限公司

广东雅洁五金有限公司

PCB板

鹏鼎控股(深圳)股份有限公司

联能科技(深圳)有限公司

苏州东山精密制造股份有限公司

健鼎(无锡)电子有限公司

磁性元件

高创科技股份有限公司

深圳顺络电子股份有限公司

深圳市京泉华科技股份有限公司

横店集团东磁股份有限公司

上游

深圳麦格米特电气股份有限公司

浙江富特科技股份有限公司

深圳市英威腾电气股份有限公司

深圳市得润电子股份有限公司

中游

新能源汽车制造商

下游

2、行业领先企业分析

（1）深圳麦格米特电气股份有限公司

深圳麦格米特电气股份有限公司是一家在深交所挂牌上市的公司，自2003年成立以来，便以电力电子及工业控制技术为核心，迅速成长为首批国家级高新技术企业。麦格米特自2010年开始布局新能源汽车业务，至今已有14年的研发和市场积累。公司提供包括DC/DC转换器在内的新能源汽车核心零部件，如电机控制器、车载电源、多合一驱动系统等。其新能源汽车业务涵盖从研发到生产的全产业链，拥有超过400名研发人员，专注于新能源电控与电源技术。公司基于数字化电源控制技术平台、系统控制与通讯技术平台、功率变换硬件技术平台三大核心技术平台，开发出高性能的DC/DC转换器。其产品以高效率、高功率密度、高可靠性著称，满足新能源汽车对高效、紧凑电能转换系统的需求。2024年前三季度，麦格米特营业收入为59.03亿元，同比增长21.06%；归母净利润为4.11亿元，同比下降14.82%。

（2）浙江富特科技股份有限公司

浙江富特科技股份有限公司是一家主要从事新能源汽车高压电源系统研发、生产和销售业务的国家级高新技术企业。公司成立于2011年，专注于新能源汽车高压电气核心零部件的研发和生产，主要产品包括车载充电机（OBC）、车载DC/DC变换器、车载电源集成产品等。富特科技坚持独立自主研发，在业内较早自主掌握了高频化电源变换技术、汽车级数字通信和控制技术、高效能散热和封装设计技术等相关核心技术。这些技术的应用，使得富特科技在新能源汽车DC/DC转换器领域具备了较强的技术竞争力。2024年前三季度，富特科技营业收入为11.83亿元，同比下降15.25%；归母净利润为0.83亿元，同比下降13.63%。

六、行业现状

当前，中国新能源汽车DC/DC转换器行业正处于快速发展期。2024年，中国新能源汽车DC/DC转换器行业市场规模为220.67亿元，同比增长22.40%，这主要得益于新能源汽车市场的持续扩张。随着环保意识的提升和政策的推动，新能源汽车的普及率不断提高，从而带动了DC/DC转换器等关键零部件的需求增长。此外，技术的不断进步和成本的降低，也使得DC/DC转换器在新能源汽车中的应用更加广泛。

七、发展因素

1、机遇

（1）新能源汽车市场的快速增长

随着全球对环保和可持续发展的重视，新能源汽车产业迎来了快速发展期。得益于新能源汽车的普及，消费者对电动汽车的接受度不断提升，激发了产业链上游企业的投资热情。例如，特斯拉、比亚迪等品牌的成功引领了市场，推动了新能源汽车的广泛应用，从而直接带动了DC/DC转换器市场的需求增长。此外，国家和地方政府出台的一系列政策，如购置税减免、购车补贴等，也为新能源汽车市场的快速发展提供了有力支持，间接促进了DC/DC转换器行业的发展。这些政策不仅降低了消费者的购车成本，还提升了新能源汽车的市场竞争力，进一步推动了DC/DC转换器市场的繁荣。

（2）技术创新与升级

新能源汽车DC/DC转换器行业正朝着大功率、双向、多合一集成、SiC材料、小尺寸的方向快速发展。SiC作为第三代半导体材料，相比传统的Si材料，具备高禁带宽度、高热导率、高击穿场强等优势，其应用可以显著提升DC/DC转换器的性能，包括降低损耗、缩小体积和提升开关频率。此外，智能化与集成化趋势也为行业带来了新的发展机遇。现代DC/DC转换器不仅需要实现高效的电能转换，还需要具备智能化控制功能，能够与其他车载系统协同工作。例如，多合一集成方案可以减少车辆内部空间占用，提升系统的整体性能和可靠性。这些技术创新不仅提升了产品的附加值，也为企业在市场竞争中提供了差异化优势。

（3）区域市场差异与投资机会

中国新能源汽车DC/DC转换器市场在不同区域展现出不同的发展动态。例如，华东地区因其强大的产业基础与人才储备，正成为DC/DC转换器企业的聚集地，吸引了大批投资者的目光。此外，华北、中南及西部地区也因新能源汽车的生产与需求特点，展现出各自的发展潜力。这种区域市场差异为投资者提供了多个切入点。投资者可以根据不同地区的市场需求特点，制定相应的投资策略，从而在不同区域市场中寻找投资机会。例如，在产业基础雄厚的地区，可以投资于技术研发和产能扩张；在需求增长迅速的地区，可以关注市场拓展和销售渠道建设。这种区域化的投资策略有助于投资者更好地把握市场动态，降低投资风险，获取可观的回报。

2、挑战

（1）市场竞争加剧

随着新能源汽车市场的快速发展，DC/DC转换器行业吸引了众多企业进入，市场竞争日益激烈。国内外企业纷纷加大研发投入，推出新产品，争夺市场份额。这使得企业需要不断提升自身技术水平和产品质量，以在激烈的市场竞争中脱颖而出。

（2）原材料供应波动

DC/DC转换器的主要原材料包括半导体芯片、磁性材料等，这些原材料的价格和供应情况受全球市场波动影响较大。近年来，全球半导体短缺问题频发，导致DC/DC转换器生产成本上升，供应链稳定性受到挑战。企业需要加强原材料供应管理，降低供应风险。

（3）技术更新换代快

新能源汽车技术日新月异，对DC/DC转换器的性能要求也在不断提高。例如，随着800V高压快充技术的普及，DC/DC转换器需要适应更高的电压和功率要求。企业需要密切关注行业技术动态，加大研发投入，及时推出符合市场需求的新产品，否则将面临被市场淘汰的风险。

八、竞争格局

当前，新能源汽车DC/DC转换器市场呈现出参与者众多但技术壁垒较高的特点，这一现状对新进入者构成了不小的挑战。若综合考量企业盈利能力、研发实力以及营收规模这三项关键指标，该行业的企业梯队分布便清晰可见。处于行业领先地位的第一梯队公司，包括麦格米特、富特科技等。这些企业凭借强大的盈利能力、卓越的研发能力以及可观的营收规模，在市场中稳占鳌头，引领着行业的发展方向。紧随其后的是第二梯队公司，如英威腾、得润电子等。第三梯队则涵盖了奉天电子、可立克等企业。

九、发展趋势

1、高压化趋势明显

随着新能源汽车对充电速度和续航里程的要求不断提高，800V高压快充技术将成为行业新宠。这将促使DC/DC转换器适应更高的电压和功率要求，提高能量转换效率和功率密度。未来，高压化将成为DC/DC转换器行业的重要发展趋势。

2、产品集成化

随着汽车轻量化和优化空间布局的需求日益迫切，DC/DC转换器将朝着集成化方向发展。集成化产品不仅体积更小、重量更轻，还能降低成本、提高生产效率。未来，DC/DC转换器可能会与其他电力电子部件集成在一起，形成更加紧凑、高效的电力转换系统。

3、智能化与网联化融合

随着新能源汽车智能化和网联化程度的不断提高，DC/DC转换器也将朝着智能化方向发展。例如，通过集成智能控制算法和传感器，DC/DC转换器可以实现对电池状态的实时监测和精准控制，提高系统的稳定性和安全性。同时，网联化技术也将为DC/DC转换器提供更多的远程监控和故障诊断功能，提升用户体验和服务质量。