2019年前三季度中国水务行业项目中标情况及营收情况分析[图]

    2020年水务市场有望延续景气向上趋势。19年前3季度，国内的水务市场整体表现良好，呈现四个特征：其-，数量和投资金额齐升。社会资本合计中标超过300个水务PPP项目，累计投资金额超过3000亿元；其二，市政污水处理项目占主导，其他均有涉及。所中标项目中包含130个市政污水处理项目，56个村镇污水处理项目，47个水环境项目；其三，长江经济带水务项目占比较高。为了落实长江大保护标志性战役，主要沿线城市加快城市污水处理、垃圾处理设施建造。四是，国企水务公司和建筑央企获取大部分市场份额。尤其是以长江生态保护集团为首的央企及联合体，在水务市场崭露头角，发展迅猛。

19年1—8月我国水务项目中标数量情况

数据来源：公开资料整理

19年1—10月我国水务项目中标金额情况

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    2019Q3收入利润增速良好。2019Q3水务板块营业收入300.8亿元，同比增速14.6%，归母净利润54.5亿元，同比增速9.7%。由于上期财政补贴较多基数较高，水务公司2018年归母净利润增速为-12.9%，下滑明显，而今年上半年水务行业增速扭降为升，水务公司整体受外部环境影响不大，公用事业刚需属性较强，近来年业绩较为稳健，低估值且分红率较高，坐拥运营资产提供稳定现金流。

    具体公司如，重庆水务增速稳健，主要由于污水处理量提升；如洪城水业增速较高，主要南昌天然气气化率提升和江西省污水提标改造的趋势下，受益于自来水水价提升，污水提标带来的提价以及工程收入的提升。

水务板块历年来营业收入（亿元）、归母净利润（亿元）及相应增速（%）

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水务公司2019Q3收入、利润增速

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    2019Q3毛利率略降，资产负债率略增，经营性现金流大幅提升：2019Q3水务板块的毛利率较去年下降1.0pct至35.7%，资产负债率上升3.3pct至55.6%，经营性现金流总额94.5亿元，较去年增加14.9亿，丰富运营类资产提供充足且稳定的现金流。

水务行业资产负债率（左轴）、毛利率（左轴）、投资性现金流（右轴，亿元）情况

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水务板块公司2019Q3毛利率及净利率

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    相关报告：智研咨询发布的《2020-2026年中国智慧水务行业市场现状分析及投资风险研究报告》

本文采编：CY331

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