2026年中国动物保健品行业上市企业对比分析：中牧股份动保收入遥遥领先[图]

上市企业：中牧股份（600195）、瑞普生物（300119）、金河生物（002688）、回盛生物（300871）、生物股份（600201）、普莱柯（603566）、科前生物（688526）、申联生物（688098）、永顺生物（920729）

相关企业：山东信得科技股份有限公司、国药集团动物保健股份有限公司、商丘美兰生物股份有限公司、天康制药股份有限公司、湖南美可达生物资源股份有限公司、广东腾骏药业股份有限公司、天津生机集团股份有限公司、安徽东方帝维生物制品股份有限公司

一、概述

动物保健品（AnimalHealthProducts），是指用于预防、治疗、诊断动物疾病，或有目的地调节动物生理机能、改善生产性能的各类物质的总称，产业链上主要涵盖兽用生物制品（疫苗、血清、诊断试剂等）、兽用化学药品、中兽药及药物饲料添加剂四大门类。其区别于以满足基础营养为目的的普通饲料原料，核心价值在于防控畜禽水产等养殖动物疫病、降低死亡率、提升饲料转化率与生长性能，并最终保障畜产品供给稳定、质量安全及人畜共患病的公共卫生防线，是现代规模化、集约化养殖业不可或缺的投入品，兼具刚性消费与一定的政策强监管属性。

目前，我国动物保健品行业内上市企业主要包括中牧股份、瑞普生物、金河生物、回盛生物、生物股份、普莱柯、科前生物、申联生物、永顺生物等，中牧股份和生物股份上市最早，均为1999年上市，属于行业老牌企业；瑞普生物、金河生物、普莱柯等分别于2010年、2012年和2015年上市，逐步成长为细分领域的重要力量；申联生物于2019年上市，回盛生物、科前生物和永顺生物则集中于2020年上市，成为行业新生力量。整体来看，我国动物保健品行业已形成以兽用疫苗、兽用化药和兽用生物制品为核心，头部上市企业引领、细分领域龙头协同发展的格局，资本市场对行业创新升级和规模化发展的支撑作用日益增强。

二、动物保健品上市企业业务布局对比

从业务布局来看，我国动物保健品行业9家重点上市企业整体呈现“以动保为核心、向上下游及宠物等新兴领域延伸、在细分赛道深耕”的格局。中牧股份以动物保健品与动物营养品双主业并行，覆盖兽用生物制品、兽用化药、饲料和贸易；瑞普生物在兽用生物制品、药物制剂、原料药和功能性添加剂基础上，延伸宠物供应链与疫控服务；金河生物形成动物保健品、环保业务和农产品加工三大板块，并巩固金霉素预混剂全球龙头地位；回盛生物专注兽用药品与添加剂，走原料药—制剂一体化路线，并推进越南基地等国际化布局；生物股份、科前生物、申联生物和永顺生物则聚焦兽用生物制品及疫苗，分别在猪禽疫苗、非国家强制免疫猪用疫苗、合成肽疫苗和水产疫苗等细分领域形成特色；普莱柯覆盖兽用生物制品、化学药品、中兽药及宠物功能性保健品，并依托国家级研发平台构建技术优势。

三、动物保健品上市企业产销模式对比

从产销模式来看，我国动物保健品重点上市企业普遍采用“以销定产”或“以销定产与安全库存相结合”的生产组织方式，部分企业根据订单、销售预期和月度计划灵活安排产能，化药企业更强调按订单和销售预期编制生产计划，疫苗企业则多以订单需求为导向并适量备货。销售端整体呈现直销、经销与政府采购三轨并行的格局，但不同企业结构差异明显，中牧股份三轨并行且直销占比较高；瑞普生物、回盛生物、普莱柯、科前生物以直销为主，其中瑞普生物锁定大型养殖集团，回盛生物已覆盖国内生猪养殖TOP10，科前生物对经销商采取买断式销售和先款后货；金河生物直接销售与经销各占约一半，海外市场尤其是美国占比较高；生物股份政府采购、直销和经销较为均衡，客户集中度较低；申联生物以政府采购为主，市场销售辅以大客户直销和经销商分销；永顺生物则政府招标与市场化销售并重，并积极拓展海外收入。

四、动物保健品上市企业动物保健品产销量对比

从产销量来看，2025年，金河生物（金额口径）和回盛生物产销增长最为突出，金河兽用化学药品产量、销量分别增长82.76%和48.02%，回盛兽用原料药及制剂产量、销量分别增长50.72%和53.09%，且回盛库存仅增6.20%，产销衔接较好；生物股份口蹄疫疫苗产量、销量分别增长28.09%和25.21%，期末库存下降9.68%，呈现产销两旺且去库存的良好态势。瑞普生物禽用活疫苗和申联生物兽用生物制品产销均实现增长，但瑞普库存增长21.08%、申联库存增长28.28%，需关注库存消化。中牧股份生物制品和普莱柯活疫苗则出现产量增长而销量下降，中牧产量增12.23%、销量降3.43%、库存增33.96%，普莱柯产量增10.17%、销量降1.13%、库存增84.99%，供给扩张与需求承接不匹配，库存压力较为突出；科前生物兽用生物制品产量和销量分别下降3.64%和1.59%，库存小幅增长2.30%，整体经营偏弱。

五、动物保健品上市企业动物保健品业务收入对比

从营业收入与动物保健品业务收入来看，2025年，中牧股份以62.05亿元营收和31.43亿元动保收入居首，但动保收入占比仅50.65%，业务结构相对多元；瑞普生物、金河生物动保收入分别为25.25亿元和21.47亿元，占比约74%，动保主业突出并兼具多元延伸；回盛生物、生物股份、普莱柯、科前生物、申联生物和永顺生物动保收入占比均超过90%，其中申联生物达99.27%、普莱柯达96.26%、回盛生物达95.50%，显示高度聚焦动保主业。从营收增速看，回盛生物（+40.07%）、金河生物（+21.41%）、生物股份（+11.23%）和瑞普生物（+10.70%）增长较快，中牧股份、普莱柯、科前生物小幅增长，申联生物和永顺生物则分别下降4.99%和11.45%。

六、动物保健品上市企业研发投入对比

从研发投入来看，2025年，瑞普生物以3亿元研发投入居首，中牧股份和生物股份分别为1.78亿元和1.74亿元，金河生物、普莱柯、科前生物、回盛生物、申联生物和永顺生物依次为1.12亿元、1亿元、0.96亿元、0.8亿元、0.6亿元和0.2亿元。从研发投入占营收比重看，申联生物最高，达20.84%，生物股份12.49%、科前生物10.15%、普莱柯9.14%、瑞普生物8.83%、永顺生物8.27%也处于较高水平，而回盛生物4.75%、金河生物3.91%、中牧股份2.88%相对偏低。整体来看，营收规模较大的中牧股份、金河生物研发强度较低，而聚焦兽用生物制品和疫苗的申联生物、生物股份、科前生物等占比普遍较高，说明行业研发投入与业务结构密切相关，生物制品和疫苗企业对研发的依赖更强，同时，瑞普生物等龙头在绝对投入和投入强度上均保持领先，中小型企业则更多依靠高强度研发寻求细分领域突破。

七、动物保健品上市企业业务发展规划

从业务发展规划来看，我国动物保健品行业9家重点上市企业普遍围绕“创新驱动、品类扩张、宠物布局、国际化拓展、数智化升级和降本增效”展开，但战略侧重各有不同。中牧股份定位行业领导者和现代畜牧业集成服务商，聚焦化药制剂与宠物新赛道，推进南京高端制剂基地、战新产业布局和“数字中牧”及人工智能+行动；瑞普生物把握养殖规模化、宠物经济、高端创新药苗替代机遇，巩固宠物本土第一品牌，推进中瑞供应链、菌丝蛋白产业化、家禽亿级爆品、家畜新品推广及食品动物mRNA疫苗和猫传腹mRNA疫苗研发；金河生物以世界领先动保企业和畜牧业集成服务商为目标，强化金霉素预混剂在反刍板块推广，依托合成生物学布局辅酶Q10、虾青素，推进兽用疫苗差异化开发和宠物双品双线；回盛生物锚定全球动保20强，推进抗体药、大环内酯新剂型、合成生物学、原料药满产、越南基地、宠物渠道和智能制造，推动TB向TB+TC转型。

生物股份以AI+BT融合为特色，向细菌疫苗、多联多价、迭代疫苗、数字化疫苗和核药物进军，攻坚非洲猪瘟，并将宠物、反刍、出海、线上和数字化融合作为增长曲线；普莱柯坚持全品类和国际化，拓展伴侣动物、反刍、毛皮动物，推进猪口蹄疫基因工程疫苗、禽流感三价灭活疫苗等研发，并发展宠物ODM/OEM、跨境电商和供应链；科前生物聚焦新兽药证书和工艺升级，推进悬浮培养、细菌高密度发酵、黑水虻全产业链及微生态、禽用、宠物、反刍疫苗和诊断试剂等新板块；申联生物以开源节流、双轮驱动为核心，推进人药临床、mRNA疫苗车间GMP验收、猪用和宠物生物制品注册及政府采购盈亏平衡；永顺生物坚持猪苗禽苗协同和水产疫苗产业化，推动工艺迭代、渠道下沉、技术营销和海外注册。整体来看，我国动物保健品行业规划呈现从单一疫苗或化药向多品类、多物种、多市场延伸，从产品经营向生态链和综合服务转型，从传统制造向合成生物学、mRNA、AI+BT和智能制造升级，宠物经济、国际化与数智化已成为共同发力方向。

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