2026年中国湿巾行业重点上市企业对比分析：品牌型企业湿巾相关产品毛利率普遍高于专业代工企业[图]

上市企业：恒安国际（01044.HK）、稳健医疗（300888.SZ）、中顺洁柔（002511.SZ）、倍加洁（603059.SH）、洁雅股份（301108.SZ）

相关企业：金佰利（中国）有限公司、逸祥卫生科技股份有限公司、维达纸业（中国）有限公司、金光纸业（中国）投资有限公司、铜陵麟安生物科技股份有限公司、维尼健康（深圳）股份有限公司、大连欧派科技有限公司、山东省润荷卫生材料有限公司、大连桑拓生物新技术有限公司

一、概述

湿巾是以非织造布、无尘纸、织物或木浆复合物等为载体，适量添加生产用水、保湿剂、防腐剂及其他功能性辅料加工制成的一次性清洁用品，按用途可分为人体用湿巾与物体用湿巾两大类，前者主要用于手、皮肤及黏膜的日常清洁护理，后者则针对厨具、卫具等各类物体表面进行去污清洁，凭借即取即用、便携高效的特点，广泛应用于日常出行、居家清洁、母婴护理、公共卫生等多种场景常州市市场。

目前，我国湿巾行业内上市企业主要包括恒安国际、中顺洁柔、稳健医疗、洁雅股份、倍加洁等，从企业成立时间来看，除恒安国际成立于1985年外，其余四家企业均成立于20世纪90年代，行业主体普遍具有20年以上的经营历史。从上市节奏来看，恒安国际于1998年率先登陆港股，随后中顺洁柔、倍加洁、稳健医疗、洁雅股份先后于2010年、2018年、2020年和2021年在A股上市，反映出行业资本化进程在近十年明显加速。

二、湿巾上市企业业务布局对比

从业务布局来看，我国湿巾行业五家重点上市企业在湿巾赛道上呈现出鲜明的战略分化，恒安国际与中顺洁柔作为生活用纸行业巨头，将湿巾定位为核心品类的延伸与补充，湿巾业务依托其强大的品牌渠道优势实现增长，其中恒安湿巾隶属于占比超六成的纸巾业务板块，中顺洁柔生活用纸收入占比更是高达99%以上，湿巾作为细分品类融入其全场景产品矩阵。稳健医疗则走出一条“医疗+消费”双轮驱动的差异化路径，湿巾归入“全棉时代”消费品板块，与棉柔巾等产品形成协同，2025年消费板块收入已超越医疗板块，占比达52.50%。与前三者不同，洁雅股份与倍加洁属于专业制造型企业——洁雅股份湿巾类产品收入占比高达87.46%，是绝对主业，主要采用ODM/OEM模式为国际品牌代工；倍加洁则实行口腔护理、湿巾与益生菌三大板块并行，湿巾收入占比约四分之一，同时具备年产133亿片湿巾的规模化产能优势。

三、湿巾上市企业产销模式对比

从产销模式来看，我国湿巾行业五家重点上市企业呈现出“品牌运营商”与“专业制造商”两种截然不同的路径。在生产端，恒安国际与中顺洁柔依托大规模自有产能构筑壁垒，前者纸巾年产能达172.5万吨且持续扩产，后者建成七大全国化生产基地，以规模效应支撑品牌零售网络；稳健医疗则侧重柔性化生产，以S&OP计划牵引产销协同，并通过黄冈基地保障核心原材料的自给能力。而倍加洁与洁雅股份作为专业制造商，生产更具弹性——倍加洁实行“以销定产”并辅以外协加工应对旺季，洁雅股份则通过引进国际生产线与智能化升级保障代工品质与交付效率。

在销售端，品牌型企业深耕全渠道布局，2025年，恒安国际电商及新零售渠道收入占比已升至36.9%，其中纸巾业务线上占比高达42.1%；中顺洁柔非传统销售模式（电商、B2B、社区团购）占比已达61.08%，渠道结构持续向线上倾斜；稳健医疗旗下全棉时代则走线上线下融合路线，线上收入占比63%的同时，线下门店已拓展至505家。相比之下，专业制造商以ODM/OEM直销为主导——倍加洁境外收入占主营业务收入53.36%，国内外市场并重；洁雅股份则更为集中，前五大客户销售占比高达79.27%，境外收入同比增长99%，深度绑定国际品牌客户。

四、湿巾上市企业湿巾产销量对比

在可比的湿巾专业制造商中，洁雅股份产能规模领先，年产能达214.6亿片，2025年产量138.03亿片、销量135.36亿片，产能利用率为64.32%，产销率高达98.07%，显示出较强的订单消化与市场转化能力。倍加洁年产能133亿片，产量55.58亿片、销量55.02亿片，产能利用率为41.79%，产销率亦达98.99%，与洁雅股份同样保持了极高的产销衔接水平。两家企业的期末库存均处于合理水平——倍加洁库存同比下滑15.70%，去库存效果明显；洁雅股份产销基本平衡。值得关注的是，专业制造商整体产能利用率并不算高（41%~64%），反映出湿巾行业供给端存在一定的产能富余，但产销率均接近99%，说明企业普遍采取“以销定产”或谨慎排产策略，有效控制了库存积压风险。

五、湿巾上市企业营业收入与湿巾业务收入对比

从营业收入与湿巾业务收入来看，我国湿巾行业五家重点上市企业的湿巾业务体量与其整体营收规模并不完全呈正比，呈现出“大集团小品类”与“小公司大主业”的鲜明反差。2025年，中顺洁柔以87.8亿元的营业收入居行业前列，但湿巾未从生活用纸中单列，其99.11%的营收高度集中于生活用纸大类，湿巾仅为其中的细分补充；恒安国际以230.69亿元的营收规模领跑全行业，湿纸巾收入15.82亿元仅占总营收的6.86%，但30.0%的同比增速远超集团整体1.8%的增速，展现出强劲的增长潜力。稳健医疗2025年营收109.49亿元，同比增长21.96%，其“干湿棉柔巾”品类收入17.61亿元，占总营收16.08%，增速13.05%，在消费板块的拉动下保持稳健增长，毛利率高达48.14%，盈利能力显著领先。

相比之下，专业湿巾制造商的湿巾业务占比较高但营收规模较小。洁雅股份湿巾类产品收入6.75亿元，占营收比重高达87.46%，营收同比增速36.28%，毛利率26.94%且同比提升7.64个百分点，是湿巾业务纯度最高、改善幅度最大的企业。倍加洁湿巾收入3.79亿元，占比24.67%，但同比下滑2.33%，毛利率22.16%且同比下降1.38个百分点。

从盈利能力来看，品牌型企业湿巾相关产品毛利率普遍高于专业代工企业——稳健医疗棉柔巾毛利率48.14%，中顺洁柔生活用纸毛利率33.79%，而洁雅股份与倍加洁的湿巾毛利率分别为26.94%和22.16%，反映出品牌溢价对利润空间的显著贡献。值得关注的是，洁雅股份毛利率同比提升7.64个百分点，改善幅度最大；而倍加洁毛利率同比下降1.38个百分点，盈利压力有所显现。综合来看，湿巾业务在品牌生活用纸巨头中虽占比有限但增长迅猛，正成为重要的增长极，而在专业制造商中则是绝对的业绩支柱，但盈利能力受代工模式制约，如何平衡规模扩张与利润提升仍是其面临的核心课题。

六、湿巾上市企业研发投入对比

从研发投入来看，2025年，稳健医疗以4.11亿元的研发投入绝对金额位居首位，占营收比重达3.75%，其“医疗+消费”双轮驱动的业务模式对产品创新与医用级标准提出了更高的技术迭代要求，持续的高强度投入也与公司在高端伤口敷料、全棉无纺材料等领域的技术积累相匹配。倍加洁与洁雅股份分别以0.57亿元和0.28亿元的研发投入，占营收比重达到3.69%和3.65%，在五家企业中占比水平仅次于稳健医疗。作为ODM/OEM专业制造商，两家企业需要持续围绕湿巾配方、材料工艺、生产线智能化等方面进行技术升级，以满足国际品牌客户对产品品质与合规标准的严苛要求。

中顺洁柔研发投入1.73亿元，占营收比重1.97%，处于行业中游水平，研发重点更多围绕纸张品质提升、新材料应用与产品差异化展开，湿巾品类虽在拓展中，但整体研发资源仍以纸品主业为核心。恒安国际虽以1.76亿元的研发投入绝对金额与中顺洁柔相近，但其占营收比重仅为0.76%，在五家中最低，这与公司超230亿元的庞大营收体量有关，但也反映出作为成熟型消费品企业，其研发投入强度相对保守，更多侧重于渠道拓展与产能扩张，而非颠覆性产品创新。

七、湿巾上市企业业务发展规划

从业务发展规划来看，我国湿巾行业五家重点上市企业的战略方向在“坚守主业根基”的共性前提下，呈现出各自鲜明的差异化路径，品牌型企业以产品高端化、品类多元化和渠道全域化为核心，借助品牌溢价与规模优势持续拓展湿巾市场边界；专业制造商则以技术升级、全球化产能布局和商业模式转型为驱动力，在巩固代工根基的同时谋求更高附加值的价值链位置。湿巾业务虽在各企业战略版图中的权重不一，但均被赋予了不同程度的增长期待——品牌企业将其视为高端化延伸的重要落子，专业企业则视其为全球化与转型的关键载体。未来行业竞争将不仅围绕产能与渠道展开，更将在产品创新、技术壁垒与全球化运营能力等维度持续升级。

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