葡萄酒行业分化严重 品牌红利释放带动国产酒进入增长的快车道【图】

    根据国家统计局的最新数据，2018年1-11月，全国葡萄酒产量58.1万千升，累计下滑7%，其中11份实现产量7.5万千升，同比下滑13.8%。国产葡萄酒产量近些年来都不容乐观，自2012年达到138.2万千升的历史高峰后，之后便走上了一路下滑的“不归路”，近5年平均降幅达6%，2016年，2017年的总产，更是低于2010年总产量，2018年1-11月葡萄酒产量仅为为58.1万千升。

2012-2018年1-11月中国葡萄酒产量情况

资料来源：国家统计局

    国产葡萄酒越来越享受到品牌红利，国产葡萄酒由于品牌集中度高，容易占领消费者心智，形成消费合力。据调查，张裕、长城、威龙这些国产大牌在消费者心目中有着很高的认知度，而进口酒由于行业门槛低、管理不规范，呈现出多、乱、杂的局面，极大地分散了消费者的品牌认知。

    从2018年上半年中国葡萄酒龙头企业营业总收入来看，烟台张裕葡萄酿酒股份有限公司营业收入28.28亿元，是目前中国乃至亚洲最大的葡萄酒生产经营厂家，此外，除甘肃莫高实业发展股份有限公司的营业收入下降15.01%以外，张裕、通葡股份、威龙股份、中葡股份的营业收入都较2017年上半年有所增长，其中中葡股份增长最快，为14.82%。

2018年上半年中国葡萄酒龙头企业营业总收入情况

资料来源：公司财报

    2018年上半年烟台张裕葡萄酿酒股份有限公司的营收占五家企业总营收的69.60%，行业分化严重，向头部集中。

2018年上半年中国葡萄酒龙头企业营收占比情况

资料来源：公司财报

    2018年上半年，烟台张裕葡萄酿酒股份有限公司实现净利润6.36亿元，其中，隶属于中信国安集团有限公司的中葡股份亏损最多，接近5000万元。

2018年上半年中国葡萄酒龙头企业净利润情况

资料来源：公司财报

    智研咨询发布的《2019-2025年中国葡萄酒行业市场全景调查及投资方向研究报告》数据显示：2018年上半年，烟台张裕葡萄酿酒股份有限公司销售毛利率最高，为65.54%，比2017年同期下降1个百分点，通葡股份销售毛利率最低，为17.53%，较2017年同期增加2.08个百分点，烟台张裕、中葡股份销售毛利率都比2017年同期下降了一点，而通葡股份、威龙股份和莫高股份都增加。

2018年上半年中国葡萄酒龙头企业销售毛利率情况

资料来源：公司财报

    截至2018年上半年，烟台张裕葡萄酿酒股份有限公司以130.39亿元的资产规模，超越其他葡萄酒企业。

2018年上半年中国葡萄酒龙头企业资产总额情况

资料来源：公司财报

    从2018年开始，国产葡萄酒开始进入增长的快车道，不过进口酒依然是近5年的一大风口，未来，国产酒也将重回增长轨道，因为国产酒的品质在提高，企业在竞争中正在走向成熟，特别是大企业，例如张裕和长城的战略调整，将会推动国产酒迎来新一轮的发展。