2026年中国卫生护理用品行业重点上市企业对比分析：营收增速分化，主业聚焦度差异显著[图]

上市企业：百亚股份（003006.SZ）、奥美医疗（002950.SZ）、*ST广糖（000911.SZ）、千金药业（600479.SH）、豪悦护理（605009.SH）、可靠股份（301009.SZ）、依依股份（001206.SZ）、延江股份（300658.SZ）等

相关企业：泉州市爱丽诗卫生用品有限公司、福建恒利集团有限公司、广东景兴健康护理实业股份有限公司、苏州康怡然卫生用品有限公司、浙江金三发卫生材料科技有限公司、河南省恒泰卫生用品有限公司、湖北舒尔迈康药业有限公司、泉州天娇妇幼卫生用品有限公司等

一、概述

卫生护理用品指用于个人清洁、健康防护的一次性消费品，按应用场景可分为生活用卫生护理与医疗护理耗材两大脉络。生活用卫生护理以女性卫生用品（卫生巾）、婴儿及成人纸尿裤、失禁用品为代表，百亚股份将其界定为“卫生巾、婴儿纸尿裤和成人失禁用品等”一次性卫生用品”，千金药业则布局“女性卫生用品（千金净雅等）”。医疗护理耗材以医用敷料、感染防护产品为主，奥美医疗定位为“全球领先的医用敷料产品与感染防护用品制造商”。此外，部分企业以跨界方式延伸出护理用品业务线，如*ST广糖在制糖主业之外披露“护理用品”收入。

目前，中国卫生护理用品行业重点上市企业包括百亚股份（003006.SZ）、奥美医疗（002950.SZ）、*ST广糖（000911.SZ）、千金药业（600479.SH）、豪悦护理（605009.SH）、可靠股份（301009.SZ）、依依股份（001206.SZ）、延江股份（300658.SZ）等。

二、企业基本信息对比

4家企业中，千金药业前身最早于1993年设立、2004年A股上市，为四家中成立最早的企业；奥美医疗2002年成立，2019年上市；百亚股份2010年成立，2020年上市，成立最晚；*ST广糖1999年成立、同年上市，为四家中上市最早的企业。业务布局上，四家分属不同细分赛道：百亚股份专注一次性卫生用品，以自主品牌覆盖研发生产销售全链条；千金药业以中药为主、女性健康为辅，延伸至女性卫生用品；奥美医疗聚焦医用敷料与感染防护，以海外OEM/ODM出口为主；*ST广糖以机制糖为主业，兼营纸制品、物流及护理用品。整体来看，行业处于成熟期，各企业正围绕主业延伸与品牌化寻求增量。

三、企业代表性产品对比及业务模式

2025年4家卫生护理用品重点上市企业中，按主业定位，四家可分为两类：一是专业化一次性卫生用品企业，以百亚股份为代表，卫生巾（自由点）、纸尿裤、ODM代工构成全部业务，2025年卫生巾收入占比达95.7%；二是多元化集团下的护理业务延伸，千金药业以中药为主、兼营女性卫生用品，奥美医疗以医用敷料等医疗耗材为主、延伸卫生护理，*ST广糖以制糖为主、兼营护理用品。四家共同的新方向均指向“护理+”：百亚持续深耕大健康卫生用品，千金推进女性健康智能车间，奥美明确“由医向护”打造医械级皮肤护理产品，广农则围绕“一根甘蔗”延伸包括护理用品在内的高附加值项目。

四、企业经营业绩对比

2025年卫生护理业务营收规模方面，百亚股份以33.41亿元居首，占其总营收比重超过九成，是四家中卫生护理业务规模最大、聚焦度最高的企业，且同比实现近一成的增长。千金药业卫生用品业务收入1.62亿元，占总营收比重不足半成，但同比增幅超过两成，是四家中该业务增速最快的企业。奥美医疗卫生护理业务收入1.89亿元，占总营收比重约半成，同比实现超过一成的增长。*ST广糖护理用品业务收入1.91亿元，占总营收比重不足一成，同比仅微增。整体来看，百亚股份在规模与聚焦度上绝对领先，其余三家企业卫生护理业务体量均在2亿元左右，占比均不足一成，属于多元化业务中的补充板块。

五、企业研发投入对比

2025年4家企业研发投入金额上，绝对规模与投入强度呈现“倒挂”：千金药业以2.61亿元居首、强度7.20%亦为最高，反映中药企业的研发驱动属性；奥美医疗投入1.04亿元、强度2.83%；百亚股份投入0.88亿元、强度2.52%（营收高基数稀释了强度）；*ST广糖仅0.10亿元、强度0.39%为最低，与其制糖业主业低研发强度相符。四家中仅*ST广糖研发投入占营收比不足1%，其余三家均在2.5%—7.2%区间。

六、企业发展规划

各企业规划均围绕深耕主业渠道拓展、产品智造升级、资产优化及产业链延伸三条主线展开：百亚股份精耕核心市场、推进全国化布局，统筹线上线下渠道建设，发力大健康系列产品；奥美医疗推动“由外转内、由医向护”转型，开发医械级卫生护理产品，深耕高端敷料并落地智能制造；千金药业建设女性健康智能车间，落实“三新领航，迈入百强”及“一主两辅”发展战略；*ST广糖稳定甘蔗种植规模，提升制糖生产效率，剥离低效资产，依托甘蔗资源拓展高附加值产业链项目。

七、卫生护理用品行业代表性上市企业—百亚股份

百亚股份（003006.SZ）成立于2010年，2020年9月于深交所上市，总部位于重庆，主营卫生巾（自由点）、婴儿纸尿裤、成人失禁用品及ODM代工，采用自主生产为主模式，销售覆盖经销、KA、电商及新零售多渠道。其卫生巾收入规模与毛利率均居样本首位，为行业内最具代表性的上市企业。经营业绩方面，百亚股份2021—2025年总营收由14.63亿元增至34.92亿元，五年增长约1.39倍；卫生巾收入由11.84亿元增至33.41亿元，五年增长约1.82倍，增速显著快于总营收，印证其由卫生巾单品驱动的增长结构。卫生巾毛利率由50.65%稳步提升至56.15%，五年提高5.50个百分点，受益于中高端产品占比提升与规模效应。2025年受行业竞争与渠道投入加大的影响，归母净利润2.08亿元、同比下降27.70%，但营收与卫生巾收入仍保持正增长（分别+7.32%、+9.65%），经营基本盘稳健。产销量上，2025年卫生用品产量604,586万片（-10.17%）、销量620,637万片（-0.67%），销量高于产量、库存下降20.66%，呈去库存特征。

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