2026年中国电源电器行业重点上市企业对比分析：存量竞争加剧，技术与场景构筑竞争优势[图]

上市企业：正泰电器（601877.SH）、天正电气（605066.SH）、泰永长征（002927.SZ）、良信股份（002706.SZ）、思源电气（002028.SZ）、国电南瑞（600406.SH）、特锐德（300001.SZ）、盛弘股份（300693.SZ）等

相关企业：德力西电气有限公司、盛隆电气集团有限公司、湖北长江电气有限公司、上海人民电器开关厂集团有限公司、杭州之江开关股份有限公司、华缘新材料股份有限公司、浙江奔一电气有限公司、江苏通领科技有限公司、上海华通开关厂有限公司、安徽泰科电气有限公司等

一、概述

电源电器是低压电器的重要品类之一，主要用于配电电路，负责转换、感知多路电流状态，在常用、备用或应急电源之间进行切换，以保障对电力持续供应要求较高场景的用电稳定性。在低压电器行业惯例分类中，电源电器通常与配电电器、控制电器、终端电器、仪器仪表、建筑电器等并列，是电力系统“配电—用电”环节的关键保护与切换元件，广泛应用于工业、医疗、石油、电厂、金融、轨道交通、通讯数据、机场、消防设施等供电连续性要求较高的领域。

目前，中国电源电器行业重点上市企业包括正泰电器（601877.SH）、天正电气（605066.SH）、泰永长征（002927.SZ）、良信股份（002706.SZ）、思源电气（002028.SZ）、国电南瑞（600406.SH）、特锐德（300001.SZ）、盛弘股份（300693.SZ）等。

二、企业基本信息对比

3家企业中，正泰电器前身最早于1997年设立、2010年A股上市，为三家中成立最早、上市最早的企业；天正电气1999年设立、2020年上市；泰永长征2008年设立、2018年上市，成立最晚。业务布局上，三家均以低压电器为核心，但各有侧重：正泰电器形成“智慧电器+绿色能源”双产业协同，低压电器覆盖配电、终端、控制、电源等七大品类；天正电气聚焦配电、控制、终端及电源电器等元件与成套产品，提供智能配电系统解决方案；泰永长征专注中低压电气，以电源自动转换开关（ATSE）为核心产品，重点布局变电、配电及新能源充电领域。整体来看，行业处于成熟期，企业正从单一元件制造向系统解决方案与新能源赛道延伸。

三、企业经营业绩对比

按2025年电源电器营收规模，3家上市企业中，正泰电器以6.60亿元居首，占比达1.12%；天正电气电源电器营收2.62亿元（占比9.32%）、泰永长征2.41亿元（占比28.52%）。其中仅有正泰电器一家企业电源电器营收实现正增长，天正电气、泰永长征均出现收入下滑，正泰电器集团业务多元形成缓冲，后两家业务集中于中低压配电，受传统工业、地产需求走弱影响。毛利率层面，2025年三家企业电源电器均维持正向盈利：正泰电器28.68%、泰永长征28.50%、天正电气22.89%，正泰电器规模优势带来更高盈利水平。

四、企业电源电器产销量

2025年电源电器产销量方面，3家重点上市企业中，正泰电器产量1175.83万台、销量1159.62万台；天正电气产量295.80万台、销量295.74万台；泰永长征年报未披露电源电器产销量。正泰电器产量小幅增长（产量+0.63%），但销量有所回落（销量‑3.30%），库存同比抬升11.04%；天正电气产销量同步收缩，产量‑10.06%、销量‑9.42%，库存小幅下降1.68%。正泰电器、天正电气均出现产量高于销量的现象，体现出终端需求偏弱的行业特征。

五、企业研发投入对比

2025年3家企业研发投入金额上，正泰电器13.26亿元遥遥领先，天正电气1.47亿元次之，泰永长征0.58亿元；研发投入占营收比重方面，泰永长征6.87%最高，天正电气5.23%居中，正泰电器2.24%最低。整体看，三家研发强度均高于2%，契合电源电器向智能化、高端化升级的研发刚需；正泰电器受庞大营收基数稀释导致占比偏低，但绝对投入规模远超同行，依托体量优势持续推进技术迭代。

六、企业发展规划

各企业规划均围绕做强智能配电主业、延链补链布局新能源与数字能源、以AI与数字化驱动精益运营三条主线展开：正泰电器瞄准新型电力系统、风光储充、数据中心、轨道交通场景攻坚智能配电与电力电子技术，深化绿色能源赛道及全球本土化布局，落地“数字正泰经纬工程”以AI赋能全业务链条；天正电气迭代TG系列产品，布局行业专精新品，将配网智能化、微电网电力电子技术作为并购重点，聚焦高价值赛道并加码高端产能；泰永长征推动配电系统与物联网、AI融合，开展直流及HVDC设备研发，向智慧电力系统服务商转型开拓东南亚市场，强化供应链管控并推进虚拟电厂规模化落地。三家企业电源电器相关技术嵌套于智能配电整体战略，未设置独立专项规划。

七、电源电器行业代表性上市企业—正泰电器

浙江正泰电器股份有限公司成立于1997，2010年1月21日在上海证券交易所上市（股票代码601877），注册地位于浙江省乐清市北白象镇。公司是国内低压电器及新能源行业龙头企业，已实现电力全产业链布局，具备全产业链集成及解决方案能力。在低压电器板块中，电源电器为配电/终端/控制/电源/电子/仪表/建筑电器七大品类之一。电源电器业绩走势上，公司电源电器收入由2021年7.19亿元波动至2025年6.60亿元，整体在6.5—7.5亿元区间窄幅震荡；其中2021年同比+13.19%，2022年+4.65%，2023年-9.59%，2024年-3.37%，2025年+0.46%，五年复合基本平稳。电源电器毛利率在22.46%—28.68%区间波动，2025年达28.68%（同比+1.75个百分点），为五年高点，盈利质量持续改善。电源电器占总营收比重由2021年1.85%降至2025年1.12%，主因光伏等多元业务扩张稀释，符合其综合集团定位。产量方面，电源电器产量由2021年1405.89万台降至2025年1,175.83万台，销量由1383.99万台降至1159.62万台，呈温和收缩。

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