2026年中国轴承行业重点上市企业对比分析：7家企业呈现“规模分层、盈利割裂、策略分化”的整体图景，发展规划主线高度趋同[图]

上市企业：五洲新春（603667）、光洋股份（002708）、襄阳轴承（000678）、雷迪克（300652）、龙溪股份（600592）、苏轴股份（920418）、申科股份（002633）

相关企业：人本股份（C&U）、洛阳 LYC（洛轴股份）、哈尔滨轴承（HRB）、大连冶金轴承（DYZV）、重庆长江轴承（CJB）、环驰轴承、慈兴集团（CW）、八环轴承、山东博特轴承

一、企业简介

轴承是当代机械设备中一种重要零部件。它的主要功能是支撑机械旋转体，降低其运动过程中的摩擦系数，并保证其回转精度。我国轴承工业飞速发展，轴承品种由少到多，产品质量和技术水平从低到高，行业规模从小到大，已经形成了产品门类基本齐全、生产布局较为合理的专业生产体系。

五洲新春（603667）、光洋股份（002708）、襄阳轴承（000678）、雷迪克（300652）、龙溪股份（600592）、苏轴股份（920418）、申科股份（002633）7家轴承产业链上市公司，按上市地分：上交所主板2家（龙溪股份、五洲新春）、深交所4家（光洋股份主板、雷迪克创业板、申科股份主板、襄阳轴承主板）、北交所1家（苏轴股份）。从主营轴承品类看，可分为滚动轴承企业（光洋、雷迪克、襄阳、苏轴、五洲）、关节轴承龙头（龙溪）、厚壁滑动轴承specialist（申科）三类；苏轴股份由新三板（430418）于2020年首批晋层北交所并启用新代码920418。

二、企业基本情况及业务布局

7家公司的工商成立年份跨度为1993年（襄阳轴承）至2002年（雷迪克）；若追溯前身，苏轴股份（苏州轴承厂始建于1958年）、龙溪股份（前身龙溪轴承厂1958年）、襄阳轴承（始建于1968年）均有半个多世纪产业积淀。上市与成立间隔差异显著：襄阳轴承1993年股改、1997年上市（间隔约4年），龙溪股份1997年设立、2002年上市（约5年）；苏轴股份1980年工商登记、2020年方登陆北交所（间隔长达40年，经历新三板挂牌过渡）。区位上浙江集聚3家（五洲新春新昌、雷迪克萧山、申科诸暨），江苏2家（光洋常州、苏轴苏州），福建、湖北各1家（龙溪漳州、襄阳），呈现东部沿海轴承产业带特征。

按业务结构可归为四类：①纵向一体化综合轴承集团——五洲新春贯通“锻造—热处理—磨加工—装配”全链条，并跨足汽车零部件与丝杠；②汽车精密轴承+外延平台——光洋股份以汽车轴承为核心、控股FPC电子企业；③专业轴承单品龙头——苏轴股份专注滚针轴承、龙溪股份以关节轴承见长、襄阳轴承深耕汽车轴承、申科股份专攻厚壁滑动轴承、雷迪克聚焦汽车轮毂/圆锥等轴承；④多元缓冲型——龙溪股份轴承之外含钢材供应链服务及贸易，五洲新春轴承之外含汽车零部件。共同新方向是向机器人（关节轴承/丝杠）、新能源、精密传动延伸，寻求第二增长曲线。

三、轴承产销模式、产能与产品型号

工艺路线总体分两类：滚动轴承企业（光洋、雷迪克、襄阳、苏轴、五洲）以“锻造—热处理—磨削—装配”为主，龙溪股份关节轴承独有PTFE织物/模塑衬垫与精密仿真挤压技术，申科股份厚壁滑动轴承以定制化、多品种、增材制造为特色。产能梯队上，仅光洋股份完整披露设计产能且利用率高达94%—99%（接近满产），龙溪股份披露关节轴承设计产能500万套/年，其余均未披露设计产能/利用率。产品型号丰富度：雷迪克可提供超万种汽车轴承型号、龙溪关节轴承14,000多个品种、申科200余规格2,800多品种。产销模式以“以销定产”为主，但销售结构分化——雷迪克经销占比约77%（AM售后市场），襄阳轴承、申科股份为100%直销。

四、公司经营业绩

从营业收入规模看，2025年七家排序为五洲新春33.43亿＞光洋股份27.16亿＞襄阳轴承15.39亿＞雷迪克10.44亿＞龙溪股份13.46亿＞苏轴股份7.26亿＞申科股份3.12亿（注：龙溪股份因缩减生产性贸易致营收连降，排序低于襄阳）。

轴承业务营收2025年排序为五洲新春18.27亿、光洋股份15.62亿、襄阳轴承10.70亿、雷迪克10.11亿、龙溪股份9.40亿、苏轴股份6.51亿、申科股份1.54亿。增速分化明显：光洋股份轴承营收同比+28.08%、雷迪克+37.70%高速增长；龙溪股份营收三年连降（19.04—17.77—13.46亿），申科股份2025年微降。轴承业务依赖度分三档：高度依赖（占比＞85%）为雷迪克（96.8%—99.2%）、苏轴股份（88.7%—89.8%）、襄阳轴承（69.5%—73.3%）；中度依赖（50%—60%）为五洲新春（54.7%—57.6%）、光洋股份（51.0%—57.5%）；低依赖为龙溪股份（43.9%—69.8%，受贸易业务缩减影响占比被动抬升）。

毛利率是分化最剧烈的指标：2025年龙溪股份（37.97%）、苏轴股份（36.60%）居前，源于关节轴承/滚针轴承高附加值；雷迪克（29.64%）、光洋股份（24.02%）、申科股份（21.65%）、五洲新春（18.73%）居中；襄阳轴承（10.93%）最低，主因汽车轴承价格竞争及商用车占比高。

相关报告：智研咨询发布的《中国轴承行业市场供需态势及前景战略研判报告》

五、企业轴承产销量

产量方面：2025年五洲新春以约5.60亿套居首（2024年5.62亿套、2025年5.60亿套），光洋股份约1.32—1.45亿件套，雷迪克2025年跃升至5,139万套（同比+100.03%，新基地与精密传动放量），龙溪股份约1,430—1,499万套，襄阳轴承约300万套，申科股份滑动轴承单套价值高、年产万套级。苏轴股份（北交所）未披露产销量表，无法列入。值得注意的是，在价格/需求承压背景下，雷迪克2025年产量销量近翻倍逆势扩张，光洋股份产能利用率高达94%—99%接近满产，而申科股份2025年产量同比-23.0%、销量同比-11.3%，呈现主动控产与去库存。

产销率与库存信号：襄阳轴承2025年销量同比+14.88%、期末库存降至1,199.87万套，去库存后放量；龙溪股份2025年期末库存降至876.70万套（2024年1,017.96万套），库存优化；雷迪克库存升至665.21万套，与产销同步扩张匹配。产能视角下，光洋股份装置运行强度最高（接近满产），潜在供给弹性受限，扩产诉求最迫切。

六、上市企业研发投入

2023-2025年，研发投入绝对额第一梯队为龙溪股份（1.04—1.28亿）、五洲新春（1.01—1.19亿），光洋股份（0.94—1.06亿）次之，襄阳轴承（0.57—0.68亿）、苏轴股份（0.38—0.46亿）、雷迪克（0.28—0.46亿）居中，申科股份（0.09—0.12亿）最小。投入强度（占营收比）排序则反转：龙溪股份2025年达7.74%最高，苏轴股份6.28%，光洋股份3.90%（较2024年4.20%回落，主因营收增幅更快的被动稀释），襄阳轴承4.40%、雷迪克4.44%、申科股份4.00%，五洲新春仅3.02%—3.56%最低——因其营收基数最大，强度被摊薄。

七、公司发展规划

归纳各家规划为四条主线：①做强轴承主业、推进国产化替代——光洋股份“立足汽车、走出汽车”，拓展中高端客户与海外，推进6,500万套高端新能源汽车轴承项目及黄山基地（规划年产6,000万套）；雷迪克坚持高端乘用车轴承国产替代、深化核心客户配套；襄阳轴承“商乘并举、内外并重”，推进巴西工厂投产、波兰工厂扭亏；苏轴股份巩固滚针轴承优势、拓展自主品牌与海外。②延链补链找第二曲线——五洲新春重点发力行星滚柱丝杠/微型滚珠丝杠募投，雷迪克构建“汽车零部件+精密传动”双轮驱动，光洋股份布局机器人关节模组与飞行汽车电驱。③精益运营与降本增效——申科股份由传统供应商转型“滑动轴承+动力装备系统解决方案”综合服务商，襄阳轴承价格/成本/采购联动、光伏自发电降电费，五洲新春关停低效产线。④高端化与战略新兴——龙溪股份拓展航空航天、高铁、风电核电、具身智能五大市场，申科股份设上海研发总部攻关核电/燃气轮机/深海风电轴承。

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