2026年中国脂肪胺行业重点上市企业对比分析：新化股份与建业股份生产规模较大[图]

上市企业：新化股份（603867）、建业股份（603948）、万盛股份（603010）、阿科力（603722）

相关企业：山东富斯特油脂科技有限公司、山东欣广化学有限公司、苏州威都化工有限公司、四川天宇油脂化学有限公司、山东派尼新材料股份有限公司、江苏万盛大伟化学有限公司、博兴县科睿森化学有限公司、博兴县志盛油脂化工有限公司

一、概述

脂肪胺属于有机胺的一种，指碳链长度在C2-C22范围内的一大类有机胺化合物，它与一般胺类一样，分为伯胺、仲胺和叔胺及多胺四大类。根据碳链长度不同，脂肪胺可分为低碳脂肪胺（C2～C8）类和高级脂肪胺（C8～C22）类，其中，低碳脂肪胺是众多化工产品的重要合成原料，广泛应用于农药、医药、新能源材料、涂料、染料、催化剂、固化剂、化妆品、食品添加剂、化肥缓释剂、保鲜剂等下游行业。

目前，我国脂肪胺行业内上市企业主要包括新化股份、建业股份、万盛股份、阿科力等，从成立时间来看，新化股份成立最早（1997年9月），建业股份与阿科力分别于1999年1月和7月相继成立，万盛股份则于2000年7月成立，四家脂肪胺上市企业均诞生于中国化工行业市场化改革深化、民营企业活力释放的关键时期，伴随着国内精细化工产业的成长而逐步发展壮大，至今已拥有超过二十年的行业深耕经验。从上市时间来看，时间跨度从2014年延伸至2020年，万盛股份率先于2014年10月登陆上交所，领先优势最为明显，从成立到上市历时约14年；阿科力于2017年10月上市，用时约18年；新化股份于2019年6月上市，从成立到上市历经近22年；建业股份最晚，于2020年3月上市，历时约21年，整体来看，四家脂肪胺上市企业从创立到实现IPO的平均时间约为19年，反映出精细化工行业企业从技术积累、产能建设、市场拓展到达到上市标准，通常需要较长的发展周期。

二、脂肪胺上市企业业务布局对比

从业务布局来看，新化股份以脂肪胺为绝对核心，依托多基地协同布局，并积极向电子化学品和锂电回收领域延伸，持续拓宽精细化工产业链；建业股份则深耕低碳脂肪胺领域，凭借行业标准主导地位，以乙胺、丙胺、丁胺系列为核心，同时向特种胺与超纯电子化学品方向升级，进一步强化技术壁垒；万盛股份虽以磷系阻燃剂为业务核心，但其有机胺（脂肪叔胺）板块作为发展业务之一，与全球化生产基地相结合，形成了功能助剂与特种胺协同发展的格局；阿科力则走差异化路线，专注于聚醚胺、光学级聚合物材料及高透光COC材料等化工新材料，依托双基地布局与海外窗口，主攻高端应用领域。四家脂肪胺上市企业均结合自身技术优势与生产基地布局，向电子化学品、特种胺、新材料等方向延伸，共同推动我国脂肪胺行业向精细化、高端化、全球化方向演进。

三、脂肪胺上市企业产销模式对比

从产销模式来看，我国四家脂肪胺上市企业均以“以销定产”为核心生产策略，但在具体执行与销售渠道建设上呈现出明显差异，在生产端，新化股份、建业股份、万盛股份均严格遵循以销定产原则，根据订单情况灵活安排生产计划，有效控制库存风险与资金占用。阿科力则在以销定产基础上，结合连续法生产工艺特点，对聚醚胺等主力产品进行合理备货，以兼顾常规订单需求与突发供货响应，体现了更为精细化的生产调度能力。

在销售端，我国四家脂肪胺上市企业普遍采用直销为主、经销为辅的模式，但渠道侧重各有不同，新化股份面向生产商与贸易商均实施统一买断式直销，并采用标准化购销合同，模式简洁统一。建业股份在内销中以直销为主，外销则依托经销渠道拓展海外市场，实现内外销模式的差异化匹配。万盛股份凭借阻燃剂主业的全球化客户基础，有机胺产品已深度嵌入拜耳、科思创、SABIC、巴斯夫、陶氏等国际化工巨头的供应链，直销比例较高，客户结构优质。阿科力则与兰科化工、斯伦贝谢、立邦、PPG等建立了长期稳定的直销合作关系，客户粘性较强，同时辅以经销渠道覆盖中小客户。

四、脂肪胺上市企业脂肪胺产销量对比

从产能来看，2025年，新化股份与建业股份同处第一梯队，产能分别达到13.5万吨/年和13.3万吨/年，远超万盛股份与阿科力，体现了低碳脂肪胺领域双寡头的产能优势。阿科力聚醚胺总产能为3万吨/年（无锡2万吨、潜江1万吨），体量较小但具备增长弹性。万盛股份未单独披露有机胺产能数据，从其2.39万吨的产量判断，产能相对有限。

从产量来看，2025年，新化股份产量达14.1万吨，同比增长10.73%，是四家中产量绝对值和增速均最高的企业，产能利用率高达104.44%，呈现超负荷运转状态，反映出下游需求旺盛或装置高效运行。阿科力产量为2.07万吨，同比增长14.01%，增速领跑，主要受益于潜江基地产能逐步释放，无锡基地产能利用率达118.10%，同样超产运行。建业股份产量为11.93万吨，同比增长2.25%，保持温和增长，产能利用率89.90%，处于合理偏高区间。万盛股份有机胺产量为2.39万吨，同比下降6.14%，是唯一产量下滑的企业。

从销量来看，2025年，新化股份销量13.82万吨，同比增长8.23%，产量与销量基本匹配，产销率约为98%，经营节奏稳健。阿科力销量2.08万吨，同比增长10.84%，略高于产量，产销率达100.5%，实现了去库存化销售。建业股份销量11.62万吨，同比下降2.07%，产销率97.4%，但销量降幅大于产量增速，表明终端动销有所承压。万盛股份销量2.36万吨，同比下降5.66%，与产量降幅基本同步，产销率98.7%。

五、脂肪胺上市企业营业收入与脂肪胺业务收入对比

从营业收入与脂肪胺业务收入来看，2025年，我国四家脂肪胺上市企业呈现出明显的分化格局，行业内部竞争态势与业务重心差异显著，在整体营收规模上，万盛股份以33.78亿元居首，并实现了13.98%的同比正增长，增速领跑同行，展现出较强的增长动能；新化股份以29.43亿元紧随其后，营收与上年基本持平（-0.76%），经营较为稳健；建业股份实现20.57亿元，但同比下降14.07%，降幅较为明显，面临一定的经营压力；阿科力体量最小，为4.86亿元，同比增长4.32%，保持温和增长态势。

从脂肪胺业务收入来看，2025年，新化股份脂肪胺收入达14.84亿元，排名第一，且同比增长2.15%，占营业总收入的50.42%，主业地位稳固；建业股份低碳脂肪胺收入为12.93亿元，规模次之，但同比下降8.04%，受行业供需及价格波动影响较大。万盛股份有机胺（脂肪叔胺等）收入为6.06亿元，同比增长11.70%，虽然体量相对较小，但增速亮眼，受益于全球功能性助剂需求拉动及海外客户拓展。阿科力聚醚胺收入为2.7亿元，同比下降1.64%，呈现小幅收缩。

从盈利表现来看，2025年，建业股份脂肪胺毛利率高达23.00%，位居四家之首，且毛利率同比提升5.38个百分点，盈利能力显著修复；新化股份毛利率为21.39%，同比提升4.36个百分点，同样保持较强盈利水平；万盛股份有机胺毛利率为14.28%，但同比下降2.52个百分点，增收不增利现象较为突出；阿科力聚醚胺毛利率仅为3.67%，虽同比提升4.11个百分点，但仍处于低位。

相关报告：智研咨询发布的《中国脂肪胺行业市场动态分析及发展趋向研判报告》

六、脂肪胺上市企业研发投入对比

从研发投入来看，2025年，万盛股份以1.40亿元高居首位，且是四家中唯一研发支出过亿的企业，彰显其以聚合物功能性助剂为核心、向新材料领域持续拓展的技术驱动型战略定位；新化股份研发投入为0.97亿元，位列第二，与其脂肪胺主业规模相匹配，体现出对核心产品工艺优化与产业链延伸的持续投入；建业股份研发投入为0.31亿元；阿科力为0.26亿元，绝对金额相对较小，与各自营收规模及业务结构密切相关。

从研发投入强度（占营收比重）来看，阿科力以5.36%的占比领跑四家企业，作为体量最小的公司，其研发投入占比最高，反映出公司聚焦聚醚胺、COC环烯烃共聚物等高端新材料领域，以高研发驱动差异化竞争的战略意图。万盛股份以4.15%紧随其后，在较大营收规模基础上仍保持较高研发强度，体现出对新兴业务板块的前瞻性布局。新化股份占比为3.29%，处于行业中上水平，保持了稳健的技术投入节奏。建业股份占比仅为1.52%，在四家中处于较低水平。

七、脂肪胺上市企业业务发展规划

我国四家脂肪胺上市企业在发展规划上呈现以下共性趋势：一是传统脂肪胺主业均向特种化、功能化方向延伸，产品结构持续优化升级；二是各企业均积极布局高附加值的新材料、新能源、电子化学品等新兴赛道，寻求第二增长曲线；三是全球化布局加速推进，海外产能建设与国际市场拓展成为共同选择；四是技术创新与产学研合作被提升至战略高度，研发驱动已成为行业共识。可以预见，随着各企业战略规划的逐步落地，我国脂肪胺行业的竞争格局将更加多元化，产业附加值有望系统性提升。

八、国产脂肪胺代表性企业分析—新化股份

浙江新化化工股份有限公司主要从事脂肪胺、有机溶剂、合成香料及其他精细化工产品的生产经营，产品广泛应用于农药、医药、油墨、新能源、涂料等领域；公司坚持以科技为本、创新发展的经营战略，以打造健康、安全、绿色、环保的新型现代化工企业为目标，已形成多元化、规模化、科技含量较高、工艺技术较为先进的低碳脂肪胺系列、有机溶剂系列和合成香料系列等产品。公司产品种类较齐全，基本覆盖脂肪胺C2-C4系列，可为客户提供较全面的胺类产品，特别是农化企业客户所需脂肪胺产品较多，公司可提供各种低碳脂肪胺组合，为客户提供优质的一站式产品服务。作为国内脂肪胺行业重要生产企业，公司的综合产能位居国内前列，系目前全球范围内排名前列的低碳脂肪胺产品生产企业。2025年新化股份脂肪胺产量达140996吨，同比增长10.73%；销量达138152吨，同比增长8.23%；脂肪胺业务收入达14.84亿元，同比增长2.1%，占营业总收入的50.42%。

更多行业分析详见智研咨询发布的《中国脂肪胺行业市场动态分析及发展趋向研判报告》。您可以关注【智研咨询】公众号，每天及时掌握更多行业动态。

智研咨询专注产业咨询十八年，是中国产业咨询领域专业服务机构，拥有国家统计局颁发的“涉外调查许可证”，是中国市场信息调查业协会会员单位。主要服务包含精品行研报告、市场地位证明、专项定制、贸易商情、竞争对手分析、可研报告、商业计划书、IPO咨询、月度专题、专精特新申报、企业供应链、产业规划等。提供周报/月报/季报/年报等定期报告和定制数据，内容涵盖政策监测、企业动态、行业数据、企业排行、产品价格变化、投融资概览、市场机遇及风险分析等。