2026年中国工业用纸行业重点上市企业对比分析：华泰股份、上海艾录工业用纸营收规模较大[图]

上市企业：华泰股份（600308.SH）、岳阳林纸（600963.SH）、合兴包装（002228.SZ）、龙利得（300883.SZ）、上海艾录（301062.SZ）、太阳纸业（002078.SZ）、山鹰国际（600567.SH）、景兴纸业（002067.SZ）、博汇纸业（600966.SH）、仙鹤股份（603733.SH）等

相关企业：山东华泰纸业股份有限公司、岳阳林纸股份有限公司、厦门合兴包装印刷股份有限公司、龙利得智能科技股份有限公司、上海艾录包装股份有限公司、山东太阳纸业股份有限公司、山鹰国际控股股份公司、浙江景兴纸业股份有限公司、山东博汇纸业股份有限公司、仙鹤股份有限公司等

一、概述

工业用纸是造纸行业中面向工业领域用途的纸及纸制品，既包括机制纸范畴内的工业用纸（如牛皮纸、精品牛皮纸、伸性纸袋纸、高强纸袋纸、精品纸袋纸等），也包括以纸为基材的工业用纸包装（如阀口袋、方底袋、热封口袋、缝底袋等，主要用于化工、建材、食品、医药等粉体与颗粒类产品的包装）。其核心属性是基础原材料与工业配套耗材，具有资金技术密集、规模效益突出、可部分替代塑料等不可再生资源等特征，属绿色低碳循环经济的重要组成。

2025年，国内造纸行业进入成熟阶段、供需基本平衡，工业用纸相关上市企业呈现纸浆系企业盈利承压、纸包装企业分化、头部企业加速林浆纸一体化与绿色智能转型的格局，行业集中度持续提升。工业用纸相关A股上市企业主要包括华泰股份（600308.SH）、岳阳林纸（600963.SH）、合兴包装（002228.SZ）、龙利得（300883.SZ）、上海艾录（301062.SZ）。其中华泰股份、岳阳林纸为上游造纸/浆纸一体化代表，合兴包装、龙利得、上海艾录为下游纸包装/工业用纸包装代表。

二、工业用纸企业基本信息对比

整体看，工业用纸行业处于成熟阶段，头部企业凭规模、原料控制与绿色智能能力主导竞争。5家工业用纸重点上市企业，成立时间跨度从1993年（华泰股份、合兴包装）到2010年（龙利得），上市时间从2000年（华泰股份，为首家上市企业）到2021年（上海艾录，为最晚上市）。业务布局上可分为两类：一类是上游造纸/浆纸一体化企业，以华泰股份（山东东营，新闻纸+文化纸+工业用纸+氯碱化工双主业）、岳阳林纸（湖南岳阳，央企背景的“浆纸+生态”双核）为代表；另一类是下游纸包装/工业用纸包装企业，以合兴包装（福建厦门，瓦楞包装全国布局25+基地）、龙利得（安徽明光，智能制造纸包装）、上海艾录（上海金山，工业用纸包装细分龙头）为代表。

三、工业用纸上市企业代表性产品及商业模式

五家工业用纸重点上市企业虽同处工业用纸产业链，但产品类型与工艺路线差异显著。上游造纸企业以制浆造纸工艺为主：华泰股份以化学浆/废纸浆抄造新闻纸、文化纸、工业用纸等，岳阳林纸以硫酸盐法浆纸+直销经销面向出版社与印刷厂。下游包装企业以印刷成型工艺为主：合兴包装采用“标准化工厂”模式全国复制瓦楞纸箱产能，以直销+VMI/CPS服务大客户；龙利得以柔印工艺+水性油墨替代传统凹印溶剂油墨，主打绿色环保与定制化；上海艾录以阀口袋/方底袋等工业用纸包装为核心，采用以销定产+ERP订货点采购，深度绑定化工/建材/食品头部客户。

相关报告：智研咨询发布的《中国工业用纸行业市场供需态势及未来趋势研判报告》

四、工业用纸企业经营业绩对比

2025年工业用纸行业5家重点上市企业中，华泰股份工业用纸产品实现营收约10.11亿元，在五家中居前；岳阳林纸工业用纸产品实现营收约2.77亿元，受产能释放与产品结构调整带动同比大幅增长约494.65%；上海艾录工业用纸包装产品实现营收约8.52亿元，占公司营收比重约72.59%；合兴包装工业用纸实现营收约1.69亿元，占公司营收比重仅约1.66%；龙利得工业用纸实现营收约0.30亿元，占公司营收比重约3.39%。

五、工业用纸企业研发投入情况

2025年五家工业用纸重点上市企业研发投入规模、强度差异显著。华泰股份研发投入4.16亿元规模领先，龙利得研发强度4.71%最高。从方向看，造纸企业研发集中于清洁生产、特种浆与差异化纸种，包装企业集中于绿色印刷、柔印水性油墨、智能包装与新材料（如上海艾录光伏聚氨酯边框），行业整体呈现绿色化、智能化、高附加值转型的研发特征。

六、工业用纸企业业务发展规划

企业围绕供应链、研发、市场与绿色智能四条主线升级。供应链上，华泰股份与岳阳林纸持续推进林浆纸一体化、提升自产浆比例以控成本；岳阳林纸依托茂源林业构建纤维原料平台。研发产品上，岳阳林纸孵化生物基新材料与特种纤维，上海艾录发力光伏聚氨酯复合材料边框与无塑膜纸基包装，龙利得迭代绿色包装工艺。市场布局上，合兴包装推进“智造出海”，上海艾录扩大工业用纸包装海外份额。品牌渠道上，各企业普遍强化大客户绑定与绿色包装解决方案能力。

七、工业用纸行业TOP1企业分析—华泰股份

山东华泰纸业股份有限公司成立于1993年6月，2000年9月在上海证券交易所上市，注册地位于山东省东营市。公司是我国造纸与氯碱化工领域的重要企业，是全球单厂规模领先的新闻纸生产基地和全国知名的氯碱盐化工基地，形成“林浆纸+氯碱化工”双主业格局。核心产品包括新闻纸、铜版纸、双胶纸、文化纸、工业用纸、包装纸等100多个规格纸种，以及烧碱、双氧水、环氧丙烷等化工产品；新闻纸年产能曾达120万吨，产品远销印度、东南亚等60多个国家和地区。华泰股份工业用纸业务自2023年起在年报中单列披露，营收由2023年约8.73亿元增至2024年约9.68亿元、2025年约10.11亿元，连续两年保持增长，2025年较上年增长约4.40%。毛利率方面，工业用纸2023年约7.01%、2024年回落至约3.39%、2025年回升至约7.61%，2025年较上年提升约4.22个百分点，主要受益成本端改善与产品结构调整。研发方面，华泰股份2025年研发投入约4.16亿元、研发强度约3.34%。战略上，公司着力构建“林浆纸+氯碱化工”双主业协同发展新格局：一方面稳定并改造提升造纸主业，向上游林浆项目发展以解决原料瓶颈、推进林浆纸一体化；另一方面依托黄河三角洲资源优势发展盐化工与精细化工（如与苏威合作食品级/电子级双氧水），并向新能源方向布局，强化循环经济产业链。

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