2026年中国人血白蛋白行业重点上市企业对比分析：五大血制品龙头经营分化，采浆规模决定长期格局[图]

上市企业：天坛生物（600161.SH）、华兰生物（002007.SZ）、博雅生物（300294.SZ）、卫光生物（002880.SZ）、博晖创新（300318.SZ）

非上市企业：山西康宝生物制品股份有限公司、北京安睿特生物技术有限公司、郑州莱士血液制品有限公司、哈尔滨派斯菲科生物制药有限公司

一、概述

人血白蛋白（Human Serum Albumin）是以健康人血浆为原料，经低温乙醇法分离提纯获得的血浆蛋白制剂，属血液制品三大类（白蛋白类、免疫球蛋白类、凝血因子类）中应用最广的基础性产品。其核心功能包括维持血浆胶体渗透压、运输内源/外源性物质、参与物质代谢等，临床上用于失血创伤、烧伤引起的休克，肝硬化及肾病引起的水肿或腹水，低蛋白血症防治，新生儿高胆红素血症及成人呼吸窘迫综合征等。作为临床抢救与治疗不可替代的药品，人血白蛋白兼具医疗资源与战略物资属性。

我国血液制品生产始于20世纪60年代，自2001年起国家未再批准设立新的血液制品生产企业，叠加单采血浆站设置严格审批，行业呈现高准入壁垒与高度集中的竞争格局。2025年，国内人血白蛋白供给仍以国产为主、进口为辅（仅允许进口人血白蛋白与重组人凝血因子Ⅷ）。A股相关上市企业中，天坛生物（600161.SH，国药集团旗下，采浆量与浆站数量行业领先）、华兰生物（002007.SZ，品种齐全、血浆综合利用率高）、博雅生物（300294.SZ，华润医药控股）、卫光生物（002880.SZ，粤港澳大湾区唯一血制品上市企业）、博晖创新（300318.SZ，以检验检测为主业、兼营血液制品）五家构成人血白蛋白核心供给阵营。

二、企业基本信息对比

本次对比的五家上市企业覆盖央企（天坛生物—国药集团、博雅生物—华润）、地方国资（卫光生物—深圳光明区国资）与民营（华兰生物—安康、博晖创新—杜江涛）多种资本属性。从成立与上市时间看，卫光生物最早（1986年成立、2017年上市），天坛生物1998年成立并于1998年率先上市（血制品板块较早登陆资本市场）；华兰生物2004年上市，博雅生物与博晖创新均于2012年上市（分别登陆创业板）。业务布局上，天坛、华兰、博雅、卫光以血液制品为核心主业，博晖创新则以检验检测为主、血液制品为重要补充。行业整体处于稳健增长、集中度持续提升的发展阶段。

三、上市企业代表性产品对比及典型客户/业务模式

五家企业人血白蛋白均以来源于健康人血浆的原料血浆为起点，采用低温乙醇法（或压滤法）分离提纯，工艺路线高度同质；差异主要体现在血浆综合利用程度、品种数量与品牌渠道。生产模式上均采用“单采血浆站一对一供浆—企业生产”的闭环模式；销售模式以专业学术推广+渠道分销为主，部分企业拓展直销与数字化营销。典型客户/渠道为血液制品经营企业与医疗机构。

四、企业经营业绩对比

2025年，五家上市企业人血白蛋白业务呈“一超多强”格局。天坛生物以24.42亿元居首（占其总营收39.59%），华兰生物14.18亿元次之（占比30.86%），；博雅生物4.84亿元（占比23.49%）、卫光生物4.63亿元（占比36.57%）、博晖创新3.07亿元（占比37.24%）分列三至五位。

人血白蛋白毛利率方面，五家企业2025年介于30.41%—51.68%之间，盈利能力差异显著。华兰生物最高（51.68%），博雅生物48.35%次之，天坛生物39.47%、卫光生物32.64%、博晖创新30.41%相对较低。横向看，华兰、博雅因血浆综合利用率高、规模效应显著，毛利率领先；纵向看，天坛生物人血白蛋白毛利率同比下降11.73个百分点（原料血浆成本上升、营收微降），行业整体面临血浆成本上行压力。

血液制品的“产能”核心体现为单采血浆站数量与采浆量，产量/销量以万瓶（支）计。2025年五家企业血液制品产量合计约4,796万瓶（支）、销量约4,577万瓶（支）；其中天坛生物产量2198.63万瓶、销量1936.38万瓶居首，华兰生物产量1462.90万瓶、销量1442.54万瓶紧随其后。采浆规模上，天坛生物2801吨、华兰生物1669.49吨领先全行业。

相关报告：智研咨询发布的《中国人血白蛋白行业市场运行格局及前景战略分析报告》

五、企业研发投入对比

2025年五家企业研发强度差异较大。华兰生物研发投入3.38亿元、占营收7.35%；天坛生物3.50亿元（绝对额最高）、占比5.68%；博雅生物0.97亿元、占比4.71%；卫光生物0.60亿元、占比4.77%；博晖创新研发投入0.83亿元、占营收高达10.05%（因其检验检测主业研发属性更强）。血液制品行业研发以提升血浆综合利用率、拓展新品种（如重组产品、因子类）为主，头部企业研发体系完备。

六、企业人血白蛋白（血液制品）产销量与采浆规模

血液制品行业“产能”的核心约束是单采血浆站数量与采浆量，产量/销量以万瓶（支）计量。2025年，天坛生物以107家（在营85家）、采浆2801吨领先；华兰生物34家（含分站）、采浆1669.49吨；博雅生物20家在营（达拉特旗浆站建设中）、采浆662.31吨；卫光生物9家、采浆602吨；博晖创新21家、采浆421.85吨。浆站资源与采浆能力是决定各企业人血白蛋白长期供给能力的关键。

七、企业发展规划

面向未来，五家企业围绕“浆站扩张—产能提升—品种丰富—渠道升级”主线推进战略。供应链端，普遍加大单采血浆站新建与申请力度、强化血源拓展与献浆者维护；研发端，聚焦提高血浆综合利用率、推进重组蛋白与因子类新产品；市场端，推进学术推广与数字化营销融合、优化生产供应管理；部分企业推进智能产业基地与关键物料国产替代。

八、人血白蛋白行业代表性上市企业—天坛生物

北京天坛生物制品股份有限公司于1998年在上海证券交易所挂牌上市，主要从事以健康人血浆为原料的血液制品研发、制造、营销业务。2018年经过重大资产重组，成为国药集团血液制品业务专业化运营公司，目前也是国内规模最大的血液制品生产企业。2025年9月，国药集团将公司管理层级由三级提升为二级，公司战略地位、资源获取能力进一步提升，治理架构进一步优化；公司依托央企股东背景实现快速发展的优势显著增强。

天坛生物是国内最早开始从事血液制品工业化生产的企业（源自于上海生物制品研究所），其血液制品研发生产历史可追溯至1966年。目前，天坛生物拥有成都蓉生、天坛兰州、天坛上海（天坛昆明）、天坛武汉、天坛贵州、天坛西安和天坛瑞德等7家血液制品公司，在16个省（自治区）设立107家单采血浆站。有白蛋白、免疫球蛋白、凝血因子三大类产品上市，共计15个品种102个血液制品生产文号。2025年，公司血浆采集量达到2802吨，占有国产血液制品约20%市场份额，是我国最大的血液制品企业；层析工艺制备的第四代10%浓度静注人免疫球蛋白（蓉生静丙 ®10%）、皮下注射人免疫球蛋白（天坛维安®）在国内首家获批上市，注射用重组人凝血因子Ⅷ为血液制品企业首家获得上市许可，持续推动血液制品和重组产品的技术创新。

2021—2025年，天坛生物血液制品（含人血白蛋白）营业收入由40.98亿元增长至61.49亿元，年复合增长约10.6%；其中人血白蛋白单品营收2023年22.47亿元、2024年25.10亿元、2025年24.42亿元，2025年同比微降2.71%。毛利率方面，血液制品整体毛利率2021—2024年由47.53%提升至54.70%，2025年回落至43.75%，主因原料血浆成本上升、营收增速放缓。同期血液制品产量2198.63万瓶、销量1936.38万瓶。

更多行业分析详见智研咨询发布的《中国人血白蛋白行业市场运行格局及前景战略分析报告》。您可以关注【智研咨询】公众号，每天及时掌握更多行业动态。

智研咨询专注产业咨询十八年，是中国产业咨询领域专业服务机构，拥有国家统计局颁发的“涉外调查许可证”，是中国市场信息调查业协会会员单位。主要服务包含精品行研报告、市场地位证明、专项定制、贸易商情、竞争对手分析、可研报告、商业计划书、IPO咨询、月度专题、专精特新申报、企业供应链、产业规划等。提供周报/月报/季报/年报等定期报告和定制数据，内容涵盖政策监测、企业动态、行业数据、企业排行、产品价格变化、投融资概览、市场机遇及风险分析等。