2026年中国热塑性弹性体行业重点上市企业对比分析：三家A股企业差异化竞争[图]

上市企业：道恩股份（002838.SZ）、美瑞新材（300848.SZ）、浙江众成（002522.SZ）

相关企业：东莞捷佳塑胶科技有限公司、深圳市中塑王塑胶制品有限公司、江苏强塑新材料科技有限公司、广东川旭新材料有限公司

一、概述

热塑性弹性体（TPE）是一类兼具橡胶高弹性与塑料可塑性的新型高分子材料，可在常温下显示橡胶弹性、高温下塑化成形，且可反复加工、可回收再利用。按化学结构主要分为苯乙烯类（TPS/SBS/SEBS）、聚烯烃类（TPO/TPV）、聚氨酯类（TPU）、聚酯类（TPEE）、聚酰胺类（TPAE）等，核心优势是轻量化、低能耗、设计灵活，广泛用于汽车、电子电气、医疗、建筑、消费品等领域。

行业规模方面，2025年中国TPE市场规模突破1800亿元。竞争格局上，国际巨头（如埃克森美孚、科思创、LG化学）仍主导高端牌号，国内企业加速国产替代，重点上市企业包括道恩股份（002838.SZ）、美瑞新材（300848.SZ）、浙江众成（002522.SZ）。

二、企业基本信息对比

三家企业成立与上市时间跨度较大：浙江众成最早成立（2001年）且最早上市（2010年，原中小板），道恩股份成立于2002年、2017年主板上市，美瑞新材成立于2009年、2020年创业板上市。业务布局呈明显技术路线分化：道恩以TPV为核心、纵向一体化，美瑞以TPU为主营、走差异化一体化，浙江众成则POF热收缩膜与POE弹性体双主业，行业处于国产替代与技术升级并进阶段。

三、上市企业代表性产品对比及典型客户/业务模式

三家企业热塑性弹性体技术路线差异显著：道恩股份以TPV（动态硫化热塑性弹性体）为核心，掌握从聚合到改性的动态硫化平台，并向上游EPDM原料延伸；美瑞新材以TPU（聚氨酯弹性体）为主营，提供上游单体到下游新材料的一体化解决方案；浙江众成通过子公司众立合成材料生产POE（聚烯烃弹性体），走高端化、差异化路线。生产模式均为自主生产，销售以直销/面向品牌与下游客户为主。

四、企业经营业绩对比

2025年三家企业热塑性弹性体业务营收规模分化明显：美瑞新材热塑性弹性体营收15.97亿元，为三家最高，占总营收91.45%，同比降3.38%；道恩股份热塑性弹性体营收8.32亿元，占总营收13.74%，同比增8.33%；浙江众成热塑性弹性体营收7.19亿元，占总营收44.74%，同比降6.17%。美瑞凭TPU主营体量领先，道恩TPV稳健增长。

热塑性弹性体业务毛利率水平差异显著，反映细分品类与供需格局不同：道恩股份业务毛利率23.55%，同比提升4.29个百分点，盈利改善明显；美瑞新材业务毛利率13.54%，同比微升0.60个百分点，处中游水平；浙江众成业务毛利率仅0.23%，同比微升0.72个百分点，仍接近盈亏平衡，主因POE通用牌号同质化竞争激烈、价格承压。

三家企业均披露了热塑性弹性体产品的产量与销量：道恩股份产量5.76万吨、销量5.26万吨；美瑞新材产量9.98万吨、销量10.04万吨；浙江众成产量5.27万吨、销量4.93万吨。其中美瑞新材销量略高于产量，道恩、浙江众成产销基本匹配。

相关报告：智研咨询发布的《中国热塑性弹性体行业市场发展规模及市场前景趋势报告》

五、企业研发投入对比

三家企业研发投入强度均处于较高水平：道恩股份研发投入2.80亿元、强度4.62%为三家最高且金额最大，同比增7.02%；浙江众成研发投入0.72亿元、强度4.51%，同比增3.79%；美瑞新材研发投入0.76亿元、强度4.38%，但受营收与研发投入节奏影响，研发投入同比降16.04%（2024年为0.91亿元）。整体看，行业研发强度均在4%以上，契合TPE从通用料向高端差异化牌号升级的竞争逻辑。

六、企业发展规划

三家企业围绕供应链、研发产品与产能制定发展规划：道恩股份推进龙口新材料扩产（含10万吨TPU）并并购EPDM核心原料实现一体化，布局DVA轮胎材料与机器人弹性体；美瑞新材加速鹤壁基地产能爬坡与募投项目，深化TPU国产替代一体化；浙江众成坚持POE高端化、差异化并推动众立合成材料向精细化工转型。整体呈研发加码、产能扩张、上游延伸路径。

七、热塑性弹性体行业代表性上市企业—山东道恩高分子材料股份有限公司

山东道恩高分子材料股份有限公司成立于2002年，2017年登陆深交所主板，总部位于山东龙口。道恩股份是一家专业从事高性能热塑性弹性体、改性塑料、色母粒等产品的研发、生产、销售与服务的国家认定高新技术企业。

道恩股份建立了国内第一条拥有自主知识产权的高性能热塑性弹性体（TPV）生产线，专业从事高性能热塑性弹性体（TPV）、特种弹性体、改性塑料、色母粒、可降解材料、熔喷料、共聚酯等产品的研发、生产、销售与服务。产品广泛应用于汽车工业、航天航空、家电通信、电线电缆、建筑建材、医疗健康、体育运动、生物降解等领域。2025年道恩股份热塑性弹性体营收8.32亿元，同比增8.33%，占总营收13.74%；热塑性弹性体毛利率23.55%，同比提升4.29个百分点（2024年约19.26%），盈利改善主因原料价格下行与高毛利牌号占比提升。公司整体营收60.56亿元，同比增14.25%，热塑性弹性体板块稳健增长。

2025年研发投入2.80亿元，同比增7.02%，研发强度4.62%；近三年研发投入由2.61亿元（2024）增至2.80亿元（2025），强度由4.93%微降至4.62%。战略上公司推进龙口新材料扩产项目（二期含10万吨TPU）、收购宁波爱思开EPDM 80%股权实现核心原料自主，并推进DVA轮胎气密层材料商业化与机器人用特种弹性体储备。

更多行业分析详见智研咨询发布的《中国热塑性弹性体行业市场发展规模及市场前景趋势报告》。您可以关注【智研咨询】公众号，每天及时掌握更多行业动态。

智研咨询专注产业咨询十八年，是中国产业咨询领域专业服务机构。公司以“用信息驱动产业发展，为企业投资决策赋能”为品牌理念。为企业提供专业的产业咨询服务，主要服务包含精品行研报告、专项定制、贸易商情、可研报告、商业计划书、商用车情报、市场地位证明、专精特新申请、竞争对手分析、IPO咨询、产业规划等。提供周报/月报/季报/年报等定期报告和定制数据，内容涵盖政策监测、企业动态、行业数据、产品价格变化、投融资概览、市场机遇及风险分析等。