蝙蝠过后是三文鱼?三文鱼概念股突遭黑天鹅亏3800万！智利一家工厂曾发生聚集感染，不停工还出口[图]

    近期北京连续发现多例本地新冠肺炎确诊病例，相关部门抽检时从切割进口三文鱼的案板中检测到了新冠病毒，引发市场关注。

    6月13日起，北京、南京、成都、合肥、济南、苏州等地已就三文鱼等海鲜水产采取紧急应对措施。另据媒体报道，近日有多家日料品牌紧急下架三文鱼及三文鱼相关产品。

    资料显示，A股上市公司中涉及“三文鱼概念”的包括国联水产(300094.SZ)、獐子岛(002069.SZ)、*ST天宝(000965.SZ)、ST东海洋(002086.SZ)、佳沃股份(300268.SZ)、通威股份(600438.SH)、开创国际(600097.SH)等。

    6月13日，国联水产证代表示，此次因疫情引发的三文鱼事件不会对公司的生产经营造成直接影响，主要是目前公司三文鱼在总营收占比非常小，可以忽略不计。通过2019年财务数据来看，三文鱼的全年销售收入占总收入比例不超过0.05%。公司以对虾、小龙虾为代表的虾类收入占比超过90%。

    “三文鱼概念股”突遭黑天鹅，这公司因三文鱼一季度亏损3800万

    6月14日，佳沃股份董秘表示，此次北京新发地疫情，将使国内三文鱼产业面临新一轮重构，但长期增长态势不变。其中，传统三文鱼集贸具有开放式作业、人员流动大、接触面广、安全卫生难以保障，无法溯源等特点，这些问题暴露明显。预计此后具备国家认可生食加工资质、安全卫生管控严格、封闭来源去向可追溯等特点的大型市场参与主体将面临发展机遇，产业升级提速势在必行。

    在“三文鱼概念股”中，佳沃股份尤其侧重三文鱼的市场布局，2019年其三文鱼产品的收入占比达到39.05%。

    从公告来看，佳沃股份今年刚对外投资了加工冰鲜三文鱼的美沿食品，其在公告中表示“交易旨在加快公司三文鱼增值产品的研发、加工能力”。

    6月12日佳沃股份在给深交所的2019年年报问询函回复中，亦表示，公司主营业务按照产品划分主要包括三文鱼、其他海产品（包括狭鳕、北极甜虾等）和牛羊肉及其副产品，其中三文鱼业务由智利子公司 AustralisSeafoods S.A.运营。

    值得注意的是，早在今年第一季度，佳沃股份的业绩已经受到三文鱼市场疲弱的影响，单季度亏损3829万元，同比由盈转亏，其曾表示“主要原因系新冠病毒疫情爆发导致三文鱼餐饮市场需求减弱，市场价格下跌”，同时运费上涨，导致三文鱼业务利润下滑。

    主业中包含三文鱼的还有ST东海洋，在2月15日对深交所关注函的回复中，其表示“公司自2010年投入三文鱼业务以来，创建了国内乃至全球首家大西洋鲑鱼工业化循环水养殖体系，实现了大西洋鲑鱼的大规模工厂化养殖……但大西洋鲑鱼工业化循环水养殖为重资产运营模式，公司在三文鱼业务摸索研发投入近十年，三文鱼业务一直未能实现盈利”。

    目前ST东海洋尚未发布2019年年报，从2019年半年报来看海参产品贡献了39.43%的收入居首，报告中并未单独披露三文鱼的收入占比。

    不过在2019年，ST东海洋对三文鱼计提存货跌价准备0.75亿元，其称“对公司在实际养殖过程中发现因最近几批进口的三文鱼鱼卵质量问题导致三文鱼在养殖过程中生长异常，无法达到商品鱼的销售标准，整体淘汰率较高”。

    今年初，保壳压力下ST东海洋将三文鱼资产作价2.26亿元转让，今年一季度实现了扭亏为盈。根据公告，ST东海洋和国企青岛国信集团设立了合资公司，将原有三文鱼养殖业务全部置入合资公司（ST东海洋持股合资公司30%股权），不过其表示“将继续做大做强三文鱼业务”。其余公司则和国联水产类似，三文鱼业务的占比较小。

    獐子岛曾表示，其战略品类有扇贝、海参、海螺、鲍鱼、海胆、鲟鱼、三文鱼、鲐鲅鱼、虾等十余品种，不过虾夷扇贝、海参、鲍鱼等品类在其2019年收入占比中靠前，三文鱼未单独列出。

    饲料工业企业通威股份亦有涉足水产养殖，公告显示其技术中心设有三文鱼研究所。2019年，通威股份曾对通威（成都）三文鱼有限公司进行了增资。其2019年年报显示，饲料业务收入占比45.81%，太阳能电池收入占比33.69%，三文鱼未单独列出。

    主营远洋渔业捕捞、海淡水产品养殖的开创国际，其全资子公司开创远洋曾于2015年收购了加拿大公司FCS，标的以收购、加工销售加拿大及美国阿拉斯加沿海的海产品为主，产品中包括了三文鱼。不过从2019年收入占比来看，金枪鱼超过39%，三文鱼未单独列出。

    中国食品产业分析师朱丹蓬对界面新闻记者表示，三文鱼这个品类的市场一定会遭受严重打击，现在人人“谈鱼色变”。他认为未来半年甚至可能要到明年开春，市场才可能会恢复。

    不过朱丹蓬同时表示，也要看此次疫情的调查结果，三文鱼是否为病毒宿主，如果说结果病毒传播与三文鱼无关，那可能影响有限。如果最终没有查出具体原因，他认为对于相关产业链的影响将非常巨大。

    疫情，让三文鱼中招了。

    相关部门针对北京菜篮子新发地商品及相关设施的抽检中，在切割进口三文鱼的案板中检测到了新冠病毒。该进口三文鱼的供货来源为京深海鲜市场。

    这则短短的消息，恐怕将会对国内日料及相关海产品行业带来一段较长的冲击。最为直观表现是，北京不少大型商超和日料店，已经纷纷下架了自己的三文鱼。要知道，三文鱼可是不少日料店的流量担当，因此这也将会影响日料店的生意。

    如果将三文鱼的源头与蝙蝠相比，我们会迅速地得出一个结论，海鲜市场是一切发源地的罪魁祸首，但是通过此次事件，无可厚非的三文鱼市场份额会急速下降，并且日料理界也会瞬间会遭受沉重打击。

    至此之后，或许几年时间里，也不会有多少国人或者是国外人在吃三文鱼等海鲜产品。

    目前，北京等各个大型城市的商超和日料店已经纷纷下降了自己的三文鱼，但三文鱼作为一个爆款，无疑是很多店铺的流量担当，现在料理店纷纷失去了三文鱼，就像是料理店失去了灵魂一样。

    中国三文鱼的主要进口产地只有挪威、法罗群岛（丹麦）、智利、苏格兰、加拿大、澳大利亚等，由于三文鱼也是需要从外国进口的，所以三文鱼的风险性也是十分之大。

    比如在今年的三月底，智利三文鱼生产商Blumar就发生了一起新冠病毒聚集感染，所以三文鱼从国外进口的风险性还是具有不确定性因素。

    不过，值得注意的是，到目前为止也只是在三文鱼的案板上检测到了病毒而已，至于三文鱼究竟与病毒有没有关系，还需要进一步的研究和发现。

    在很多网友看来，这次三文鱼很可能是与蝙蝠一样的具有较大的混淆因素，因为我们并不能够百分百的确定就是三文鱼造成的传染，但是我们又只能以百分之九十的概率认为就是三文鱼。

    北京一位日料店老板在接受采访时表示：大部分日料店里，三文鱼刺身销量都是位列前3，很多客人来店里，必点三文鱼刺身。

    而来自一位三文鱼上游供货商则表示：从昨天开始，已经陆续接到了一批店铺退货通知。她表示，保守估计这一波疫情会让自己损失数十万元。

    但这位供货商表示，三文鱼和他们都成了背锅侠了。

    专家学者的分析也佐证了三文鱼背锅论，病毒中间宿主是哺乳动物，三文鱼检测中新冠病毒应该是中间加工等渠道感染病毒了，但他也建议大家近期不要生吃三文鱼肉了，低温环境有利于病毒生存。

    北京市卫健委新闻发言人高小俊还对媒体表示，新发地市场发现的40件环境阳性样本中，有的来自三文鱼案板，有的不是。

    不过，这也给了中国查找新冠病毒中间宿主提供了机会。此前，武汉华南海鲜市场因为前期消杀太快没有保全病毒样本，而这一次有关部门发现及时并且介入及时，或许能够通过现有的病毒样本，分析出哪种动物才是真正中间宿主。

    中国三文鱼的主要进口产地有：挪威、法罗群岛（丹麦）、智利、苏格兰、加拿大、澳大利亚等。有数据统计显示：今年从1月份到4月份，在中国所进口的所有新鲜三文鱼中，挪威占了45%的绝对份额，其次则来自智利。

    不过，挪威三文鱼出问题的可能性不大，其规程相对完善，覆盖全生产链，具备一定可追溯性。但是其他产区不一定像挪威这么完善。

    但2020年3月下旬，智利三文鱼生产商Blumar就发生了一起新冠病毒聚集感染，事后该工厂并未停工，未被隔离的工人依旧在进行生产，继续出口。

    智利的确诊病例在拉美地区仅次于巴西。如果智利的三文鱼通过非正规渠道入境，那么也是十分危险的。

    回到国内，三文鱼风波，必然也会影响相关概念股。目前A股上市公司中，主业涉及三文鱼的水产养殖企业有国联水产、獐子岛、*ST天宝、ST东海洋，也有通过收并购涉及三文鱼产业链的佳沃股份、通威股份等。

    值得一提的是，国内海洋食品巨头佳沃还在前不久刚完成了对一家三文鱼公司的收购。

    6月10日晚，佳沃股份发布公告称，全资子公司佳沃臻诚拟以220万元收购四川美沿贸易、四川美沿远洋食品过半股权，并对二者进行共计500万元的增资。

    资料显示，美沿食品是西南地区首家具备生食加工许可证的冰鲜三文鱼加工厂，主营业务包括生食加工、即食海鲜食品加工、冻品分割包装等。美沿贸易定位于负责全球直采生鲜产品，通过产地直采的方式为客户提供包括三文鱼、厄瓜多尔白虾等产品。

    2019年3月，佳沃股份完成收购智利三文鱼公司Australis Seafoods S.A.的控制权交割，主营业务新增了三文鱼业务。但今年一季度，因为新冠病毒爆发导致三文鱼餐饮市场需求减弱、运费增加，佳沃股份业绩已经受到三文鱼市场疲弱的影响，单季度亏损3829万元。

    但可以预见的是，未来三文鱼传统的加工方式必将被集中加工、全程可控、来源透明、路径清晰、营养安全的工厂化先进产能所替代。

    所以三文鱼加工工厂化，或许是未来发展趋势且具有潜力，疫情其实也会加速三文鱼行业的迭代。

    三文鱼是背锅还是意外沾染，还需要等待相关部门检测结果。不过可以预见的是，这种冲击不会持续太长。

    三文鱼中含有丰富的不饱和脂肪酸，能有效降低血脂和血胆固醇，三文鱼还含有虾青素，是一种非常强力的抗氧化剂。其所含的Ω-3脂肪酸更是脑部、视网膜及神经系统所必不可少的物质，有增强脑功能、防止老年痴呆和预防视力减退的功效，由于其更加健康因此随着居民的收入增加，近几年中国的三文鱼消费力量节节攀升，这也与日本的饮食文化在中国的传播有关。

    从国外的经验来看，随着居民的收入的增加，肉类在居民的饮食消费结构中的占比也会显著的提升，同时水产品以及海产品的需求提升更为显著，2010年来，我国的水产品消费量高速增长，产量自然也增长迅速。

    2009年以来我国水产品总量整体保持增长趋势，2018年我国水产品总产量为6458万吨，与2017年相比变化不大。2019年全国水产品产量保持在6450万吨左右，与2018年基本持平。

2009-2019年中国水产品产量

数据来源：公开资料整理

    从趋势看，我国水海产品进口仍在快速增长中。中国海关数据显示，2019年我国水海产品进口数量达444万吨，同比增长30.59%，进口金额达158.37亿美元，同比增长31.83%。从进口品种看，我国主要进口对虾、鳕鱼、龙虾、头足类、蟹类、三文鱼等。俄罗斯、秘鲁、越南、印度尼西亚、美国是我国进口水产品主要的来源地。

2015-2019年中国水海产品进口数量

数据来源：公开资料整理

    从狭义上来讲，三文鱼就是指出产于挪威、丹麦、苏格兰、智利等地的大西洋鲑，也就是常说的“正宗”三文鱼；而广义上的三文鱼，包括很多鲑科鱼类，除了大西洋鲑以外，还包括大马哈鱼、红肉虹鳟等。这些鱼在切片后，肉质跟大西洋鲑看起来差不多。但并不包括我国主要养殖的淡水虹鳟。2018年中国水产流通协会发布的团体标准中将淡水虹鳟纳入生食三文鱼的标准，引发大量的反对。

    由于严格意义上的三文鱼在我国基本没有自然分布，且人工育苗技术难度较大，目前在中国还没有实现大规模养殖。目前国内北京、浙江、山东青岛、烟台等地都有三文鱼人工网箱养殖，主体规模普遍较小，具备工厂化养殖条件的只有东方海洋一家。

    中国养殖“三文鱼”主要为虹鳟及大西洋鲑鱼，近年来也在稳步推进。其中中国青海等地养殖三倍体虹鳟在市场内也有较好反响，目前三倍体虹鳟主要集中在我国青海、甘肃等地的大型水库、高原湖泊以及库湾，年产量约20000吨，其全人工育苗技术主要依赖丹麦、英格兰、加拿大等国进口发眼卵进行培育。个体大、肉质细腻、味道鲜美的品质，使其在中国拥有一定的消费市场。

    除了养殖优质虹鳟鱼外，山东地区尝试养殖大西洋鲑鱼。他们的三文鱼鱼卵、技术、设备都是来自于国外企业的支持，结合自己独特的合适水源环境，使国外正品鲑鱼在中国扎了根。2011年山东企业首次尝试使用封闭式循环水工厂化养殖，目前年产量约2000吨左右。另外，在东北、西北及华北地区均有零星试样，来自中国本土养殖的大西洋鲑鱼在质量与规模上也在逐步提高。

    2017年国内国产三文鱼（淡水鳟鱼）产量约41460吨，进口三文鱼37773万吨，国内三文鱼消费量约79233万吨，如下图所示：

2012-2017年中国三文鱼行业市场需求情况

资料来源：智研咨询整理

    从市场上来看，挪威三文鱼即大西洋鲑口感最佳，价格也最贵，早在1985年，挪威三文鱼就开始进入到中国市场，随着改革开放，九十年代市场经济体制落成后加大了进口海鲜进关的便利，挪威三文鱼踏着中国改革之光款款而来，在九十年代中期曾一度占据中国近九成的三文鱼进口量占比。进入2000年后，智利、英国等三文鱼养殖技术较为先进的国家将其产品逐渐出口到中国，但挪威三文鱼凭借丰满鲜美的口感以及市场份额一直占据榜首。

    随着中国对海鲜消费的增加与升级，三文鱼消费市场前景广阔，各三文鱼主要供应国则直接指向消费的线上渠道的争夺。据中国海关进口数据显示，智利、法罗群岛（丹麦的海外自治领地）、加拿大、英国和澳大利亚的鲜冷大西洋鲑鱼进口数量都排在挪威之前。这年，挪威鲜冷大西洋鲑鱼进口量仅是榜首国家智利的1/23。各国通过一系列在华营销推广、以及政贸合作很快将挪威市场份额甩在身后。

    2018年中国进一步扩大挪威三文鱼市场准入，允许更多挪威三文鱼产区的产品进口至中国。新增开放进口的三文鱼产区分别为南特伦德拉格郡（Sor-Trondelag）、诺尔兰郡（Nordland）和特罗姆斯郡（Troms），自2018年7月3日起生效。

    得益于2017年11月以来市场准入政策的放宽，挪威三文鱼的出口量大幅增长。随着中国市场对挪威三文鱼的需求不断增长，2018年上半年三文鱼对华出口量的显著提升。中国开放了挪威更多地区三文鱼产品的市场准入，预计2018年下半年，挪威三文鱼对华出口量将是上半年出口量的3倍，达到21000公吨。这些增长离不开中国和挪威政府在海产市场准入和贸易关系正常化方面做出的不懈努力。

    2018年上半年，挪威对华海产品出口总额同比增长了22%，达到17.5亿挪威克朗（约合14.46亿人民币）。除三文鱼外，挪威向中国出口的海产品还包括：挪威北极鳕鱼、鲭鱼、大西洋毛鳞鱼（多春鱼）、红鱼和格陵兰比目鱼。

    根据挪威海产局公布的挪威海产出口数据。2018年上半年挪威三文鱼对华出口量显著上升。出口量从2017年上半年的1088公吨提高至2018年上半年的7054公吨，大幅增长548%。挪威三文鱼对华出口额同比增长544%，达4.43亿挪威克朗（约合3.66亿人民币）。