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2020年中国涤纶长丝行业发展现状及重点企业对比分析:新凤鸣VS桐昆股份VS恒力石化VS荣盛石化VS恒逸石化[图]

    一、发展现状

    经过多年的发展,我国已经成为当之无愧的涤纶大国,实现从大国到强国、从数量到质量、从外延发展到内涵发展的转变,2020年1-12月中国涤纶行业利润总额达122.82亿元,较2020年9月末增加了80.53亿元。

2020年中国涤纶行业利润总额统计

数据来源:中国化学纤维协会、智研咨询整理

    涤纶,是应用范围最广、使用量最大的化学纤维品种,下游应用主要为生产涤纶长丝和短纤、瓶片和薄膜。涤纶长丝和短纤的需求主要来自纺织业,我国涤纶产品从无到有,发展迅速,2020年中国涤纶产量达4922.75万吨,较2019年增加了171.75万吨,同比增长3.6%。

2016-2020年中国涤纶产量统计

数据来源:中国化学纤维协会、智研咨询整理

    智研咨询发布的《2021-2027年中国涤纶长丝行业市场供需模式及竞争战略分析报告》数据显示:在产能迅速增长的同时,伴随着品种优化,涤纶品种从最初的以短纤为主发展到以长丝为主,装饰用、产业用比例也正在逐步扩大,2020年中国涤纶长丝产量达3869.28万吨,较2019年增加了138.28万吨,同比增长3.7%。

2017-2020年中国涤纶长丝产量统计

数据来源:中国化学纤维协会、智研咨询整理

    中国涤纶长丝产量占涤纶总产量的比例逐年攀升,2020年中国涤纶长丝产量占涤纶总产量的78.60%,较2017年的76.49%增长了2.11%。

2017-2020年中国涤纶长丝产量占涤纶总产量的比例走势图

数据来源:中国化学纤维协会、智研咨询整理

    二、重点企业对比分析:新凤鸣VS桐昆股份VS恒力石化VS荣盛石化VS恒逸石化

    随着中国涤纶市场的高速发展,涌现一匹如新凤鸣、桐昆股份、恒力石化、荣盛石化、恒逸石化等最具代表性的优秀企业,从成立时间来看,荣盛石化成立时间和上市时间均早于新凤鸣、桐昆股份、恒力石化、恒逸石化,但恒逸石化上市时间要早于新凤鸣、桐昆股份、恒力石化、荣盛石化,新凤鸣、桐昆股份和荣盛石化总部均在浙江,恒力石化总部在辽宁,恒逸石化总部在广西。

新凤鸣、桐昆股份、恒力石化、荣盛石化、恒逸石化基本情况对比

数据来源:企业官网、智研咨询整理

    从总资产来看,2020年新凤鸣、桐昆股份、恒力石化、荣盛石化、恒逸石化总资产均出现不同程度的增长,其中荣盛石化增幅最为明显,且荣盛石化总资产明显高于恒力石化、恒逸石化、桐昆股份和新凤鸣。2020年新凤鸣总资产达284亿元,较2019年增加了55亿元;桐昆股份总资产达470.6亿元,较2019年增加了70.6亿元;恒力石化总资产达1910亿元,较2019年增加了166亿元;荣盛石化总资产达2415亿元,较2019年增加了589亿元;恒逸石化总资产达922.6亿元,较2019年增加了65亿元。

2014-2020年新凤鸣、桐昆股份、恒力石化、荣盛石化、恒逸石化总资产对比(亿元)

数据来源:企业年报、智研咨询整理

    从营收情况来看,2020年除桐昆股份外,新凤鸣、恒逸石化、恒力石化和荣盛石化企业营业收入均保持增长,2020年恒力石化营业总收入明显高于荣盛石化、恒逸石化、桐昆股份和新凤鸣。2020年新凤鸣营业总收入为369.8亿元,较2019年增加了28.3亿元;桐昆股份营业总收入为458.3亿元,较2019年减少了47.5亿元;恒力石化营业总收入为1524亿元,较2019年增加了516亿元;荣盛石化营业总收入为1073亿元,较2019年增加了248亿元;恒逸石化营业总收入达864.3亿元,较2019年增加了68.1亿元。

2014-2020年新凤鸣、桐昆股份、恒力石化、荣盛石化、恒逸石化营业总收入对比(亿元)

数据来源:企业年报、智研咨询整理

    2020年除恒力石化和荣盛石化外,新凤鸣、桐昆股份和荣盛石化归属净利润均出现不同程度的下滑,其中新凤鸣下滑最为明显。2020年新凤鸣归属净利润为6.03亿元,较2019年减少了7.5亿元;桐昆股份归属净利润为28.47亿元,较2019年减少了0.37亿元;恒力石化归属净利润为134.6亿元,较2019年增加了34.3亿元;荣盛石化归属净利润为73.09亿元,较2019年增加了51.02亿元;恒逸石化归属净利润为30.72亿元,较2019年减少了1.18亿元。

2014-2020年新凤鸣、桐昆股份、恒力石化、荣盛石化、恒逸石化归属净利润对比(亿元)

数据来源:企业年报、智研咨询整理

    从毛利率来看,2020年除荣盛石化外,新凤鸣、桐昆股份、恒力石化、恒逸石化毛利率均出现不同程度的下滑,2020年荣盛石化毛利率高于恒力石化、恒逸石化、桐昆股份和新凤鸣。2020年新凤鸣毛利率为4.96%,较2019年减少了3.56%;桐昆股份毛利率为6.32%,较2019年减少了5.49%;恒力石化毛利率为18.54%,较2019年减少了2.21%;荣盛石化毛利率为19.71%,较2019年增长了12.88%;恒逸石化毛利率为6.92%,较2019年减少了0.15%。

2014-2020年新凤鸣、桐昆股份、恒力石化、荣盛石化、恒逸石化毛利率对比(%)

数据来源:企业年报、智研咨询整理

    从营收结构来看,新凤鸣营业收入主要来源于POY,2020年新凤鸣POY业务收入为166.5亿元,占营业总收入的45.02%。桐昆股份营业收入主要来源于涤纶预取向丝,2020年桐昆股份涤纶预取向丝业务收入为227.2亿元,占营业总收入的49.6%。恒力石化营业收入主要来源于化工品,2020年恒力石化化工品业务收入为722.4亿元,占营业总收入的47.4%;聚酯产品业务收入为175.2亿元,占营业总收入的11.5%。荣盛石化营业收入主要来源于化工产品,2020年荣盛石化化工产品业务收入为418.1亿元,占营业总收入的39%;涤纶牵伸丝业务收入为27.6亿元,占营业总收入的3%;涤纶加弹丝业务收入为23.86亿元,占营业总收入的2%。恒逸石化营业收入主要来源于供应链服务,2020年恒逸石化供应链服务业务收入为377.1亿元,占营业总收入的43.6%;涤纶丝业务收入为219.8亿元,占营业总收入的25.4%。

2020年新凤鸣、桐昆股份、恒力石化、荣盛石化、恒逸石化营收结构对比

数据来源:企业年报、智研咨询整理

    从营收区域分布来看,2020年新凤鸣、桐昆股份、恒力石化、荣盛石化、恒逸石化营业收入均主要来源于境内。2020年新凤鸣境内营业收入为264亿元,占营业总收入的71.38%;桐昆股份境内营业收入为434.5亿元,占营业总收入的94.8%;恒力石化境内营业收入为1379亿元,占营业总收入的90.5%;荣盛石化国内地区营业收入为991亿元,占营业总收入的92%;恒逸石化国内营业收入为637.5亿元,占营业总收入的73.8%。

2020年新凤鸣、桐昆股份、恒力石化、荣盛石化、恒逸石化营收区域分布对比

数据来源:企业年报、智研咨询整理

    从研发投入来看,虽然2020年荣盛石化研发投入金额最多,但桐昆股份研发投入金额占营业收入的比例最高,2020年桐昆股份研发投入金额为104194.7万元,占营业收入的2.27%;荣盛石化研发投入金额为196368.1万元,占营业收入的1.83%;新凤鸣研发投入金额为60229.0万元,占营业收入的1.63%;恒力石化研发投入金额为82597.5万元,占营业收入的0.54%;恒逸石化研发投入金额为35960.0万元,占营业收入的0.42%。

2020年新凤鸣、桐昆股份、恒力石化、荣盛石化、恒逸石化研发投入对比

数据来源:企业年报、智研咨询整理

    涤纶长丝产业已基本完成整合升级,头部公司竞争力持续趋强,当前已披露的扩产信息显示,新增产能全部来自头部公司,随着大炼化龙头公司二期项目的扩建,头部公司原料成本优势将继续放大,加之规模化带来的成本优势,聚酯长丝产业已建立起较高的行业壁垒,且将愈发难以撼动。2020年新凤鸣、桐昆股份、恒力石化、荣盛石化、恒逸石化五家上市企业占据涤纶长丝市场54.01%的份额,其中桐昆股份占16.27%,占比最大;恒逸石化占16.01%;新凤鸣占15.25%;恒力石化占4.32%;荣盛石化占2.16%。

2020年新凤鸣、桐昆股份、恒力石化、荣盛石化、恒逸石化涤纶长丝市场占有率对比

数据来源:卓创资讯、智研咨询整理

    三、总结

    2020年荣盛石化在企业规模和盈利能力方面均优于新凤鸣、桐昆股份、恒力石化、恒逸石化,恒力石化在营收情况方面均优于新凤鸣、桐昆股份、荣盛石化、恒逸石化,桐昆股份在研发投入和涤纶长丝市场占有率方面均优于新凤鸣、恒力石化、荣盛石化、恒逸石化。

新凤鸣、桐昆股份、恒力石化、荣盛石化、恒逸石化主要指标对比

数据来源:智研咨询整理

本文采编:CY331

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标签: 涤纶长丝

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