2020年中国地方政府债券优缺点、发行现状及地方政府债务余额分析[图]

    一、地方政府债券的定义及优缺点

    地方政府债券（LocalTreasuryBonds），指某一国家中有财政收入的地方政府地方公共机构发行的债券。地方政府债券一般用于交通、通讯、住宅、教育、医院和污水处理系统等地方性公共设施的建设。地方政府债券一般也是以当地政府的税收能力作为还本付息的担保。地方发债有两种模式，第一种为地方政府直接发债；第二种是中央发行国债，再转贷给地方，也就是中央发国债之后给地方用。在某些特定情况下，地方政府债券又被称为“市政债券”（MunicipalSecurities）。

地方政府债券的优缺点

资料来源：智研咨询整理

    二、中国地方政府债券发行情况

    1、发行情况

    智研咨询发布的《2021-2027年中国债券行业供需态势分析及投资机会分析报告》显示：2019年中国发行地方政府新增债券43624亿元，同比增长4.73%；2020年中国发行地方政府新增债券45525亿元，同比增长4.36%。

2017-2020年中国地方政府债券发行及增长

资料来源：预算司、智研咨询整理

    2019年中国发行地方政府新增债券43624亿元，其中：一般债券17742亿元，发行专项债券25882亿元；2020年中国发行地方政府新增债券45525亿元，其中：一般债券9506亿元，发行专项债券36019亿元。

2017-2020年中国地方政府债券细分发行情况

资料来源：预算司、智研咨询整理

    2019年中国地方政府债券平均发行期限10.3年，比上年增长4.2年；2020年中国地方政府债券平均发行期限14.7年，比上年增长4.4年。

2018-2020年中国地方政府债券平均发行期限

资料来源：预算司、智研咨询整理

    2019年中国地方政府债券平均发行期限10.3年。其中：一般债券12.1年，专项债券9年；2020年中国地方政府债券平均发行期限14.7年。其中：一般债券14.7年，专项债券14.6年。

2018-2020年中国地方政府细分债券平均发行期限（单位:年）

资料来源：预算司、智研咨询整理

    2020年中国地方政府债券平均发行利率3.40%。其中：一般债券3.34%，专项债券3.44%。

2018-2020年中国地方政府债券平均发行利率

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    2、还本付息情况

    2019年中国地方政府债券到期偿还本金13152亿元，地方政府债券支付利息6567亿元；2020年中国地方政府债券到期偿还本金20757亿元，地方政府债券支付利息7963亿元。

2019-2020年中国地方政府债券到期偿还本金及支付利息

资料来源：预算司、智研咨询整理

    二、中国地方政府债务余额情况

    2019年中国地方政府债务限额为24.08万亿元，同比增长14.67%；2020年中国地方政府债务限额为28.81万亿元，同比增长19.64%。

2017-2020年中国地方政府债务限额及增长

资料来源：预算司、智研咨询整理

    2019年中国地方政府债务限额为24.08万亿元，其中一般债务限额13.31万亿元，专项债务限额10.77万亿元；2020年中国地方政府债务限额为28.81万亿元，其中一般债务限额14.29万亿元，专项债务限额14.52万亿元。

2017-2020年中国地方政府细分债务限额

资料来源：预算司、智研咨询整理

    截至2020年12月末，中国地方政府债务余额控制在中国人大批准的限额之内，地方政府债务余额25.66万亿元，同比增长20.41%。

2017-2020年中国地方政府债务余额及增长

资料来源：预算司、智研咨询整理

    截至2019年12月末，中国地方政府债务余额21.31万亿元，其中，一般债务11.87万亿元，专项债务9.44万亿元；截至2020年12月末，中国地方政府债务余额25.66万亿元，其中，一般债务12.74万亿元，专项债务12.92万亿元。

2017-2020年中国地方政府细分债务余额

资料来源：预算司、智研咨询整理