2019年中国电解液出货量、价格趋势及汽车领域电解液发展需求分析[图]

    电解液是溶质、溶剂和添加剂的混合液体 。电解液的作用是在充放电过程中承载锂离子，因此需要有锂离子载体、分散介质、性能优化剂，分别为溶质、溶剂、添加剂。

    电解液是锂电池四大材料之一，配方与添加剂的开发与应用是决定电解液产品差异化的核心要素，发展初期具备一定的技术壁垒，但随着产业化的推进、产品逐渐同质化，竞争愈发激烈，产业逐步回归供需决定的化工属性。电解液的直接下游是锂电池，随着补贴的退坡，产业链利润受到大幅压缩，产业进入阵痛与洗牌期，头部企业集中度高，在产业链中议价能力逐步增强。电解液价格受上游原材料影响较大，因此主流电解液企业大多通过布局上游环节，平抑原料价格波动，以此提升行业地位和竞争优势。

    一、现状

    我国电解液出货量由 2014 年的 4.25万吨快速增长至 2019 年的 18.3 万吨，CAGR 高达 33.91%，增速迅猛。随着各国新能源汽车政策加码，节能减排期限接近，新能源汽车渗透率将会快速提升，叠加特斯拉国产化等因素推动，预计 2020 年电解液出货量仍将保持高速增长。

2014-2019年国内电解液出货量

数据来源：公开资料整理

    电解液一般是由高纯度的有机溶剂、电解质锂盐和必要的添加剂等主要材料在一定的条件下，按照某一特定的比例配置而成。电解质是最核心的组成部分，约占电解液原材料成本的60%，有机溶剂约占 30%，添加剂约占 10%。因为六氟磷酸锂（LiPF 6 ）在电解液总成本中占比较高，因此电解液价格主要受六氟磷酸锂（LiPF 6 ）价格影响，历史上电解液价格走势和六氟磷酸锂（LiPF 6 ）价格走势基本同步。

电解液原材料成本占比

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电解液与六氟磷酸锂价格走势

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    从国内电解液细分市场出货量来看，在 2014-2018 年期间，动力电解液从 1.65 万吨增长至 10.26 万吨，复合增长率达 58%；数码电解液从 2.2 万吨增长至 6.17 万吨，复合增长率为 29%；目前储能电解液市场相对较小，处于萌芽期，由 0.4万吨增长至 0.91 万吨。从国内电解液细分市场占比来看，动力电解液占比从2014 年的 39%提升至 2018 年的 59%；数码电解液占比从 52%下降至 46%；储能电解液占比下降 4 个百分点至 5%。

锂电池应用领域占比

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2014-2018电解液细分市场出货量

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    能源汽车销量直接影响新能源汽车用动力电池的装机量，从而影响动力电解液市场需求。近年来，新能源汽车发展迅猛，迅速渗透入传统汽车市场，带动新能源汽车用动力电池装机量迅速提升。尽管目前在补贴退坡、降成本诉求提升背景下，我国动力电池增速略显颓势。

    智能手机引领了 2012-2017 年国内手机市场的爆发式增长，2018 年后手机市场进入下行周期，结束了高增长，2018 年国内手机产量 17.98 亿部，同比下降 4.1%。受移动互联的冲击，近年 PC 需求较为惨淡，2013 年以来，全球 PC 出货量连续六年负增长，2018年全球 PC 出货量 2.58 亿台，同比下降 0.57%，下降趋势有所减缓。展望未来，PC 需求有望触底，同时 5G 落地之后有望引领新一波的手机换机热潮，手机厂商积极备货，给消费级锂电池的需求带来增量。

2014-2018年国产动力电解液出货量

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2014-2018年国产消费电解液出货量

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    随着新能源汽车的迅速发展，刺激电解液市场需求激增，由于产能不足，电解液、六氟磷酸锂的价格在 2016 年达到了历史最高点，随后行业产能大幅扩张造成产能严重过剩，大多数公司产能利用率低下，2018 年行业进入了价格战的泥潭，电解液、六氟磷酸锂的价格也随之跌至谷底。经过此轮行业竞争与洗牌，行业马太效应突显，强者恒强的行业格局逐渐明确，目前行业两大领跑企业天赐材料和新宙邦仍在继续扩大市场占有率。2019 年电解液 CR6 已经达到了77.3%，较 2018 年提升了 4 个百分点，并且领跑企业扩产计划大，将进一步巩固并提升其领跑地位。

电解液市场 2019年 CR6 市场集中度

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    二、需求

    全球新能源车销量高速增长，国内新能源车销量短期承压。2018 年全球动力锂电池装机量为 92.79GWh，同比增长 68.69%，2014-2018 年 CAGR 高达75.27%。国内受新能源汽车补贴退坡、汽车行业景气度下行等因素影响，2019年新能源汽车产销量出现负增长，2019 年我国新能源汽车产销分别完成 124.2 万辆和 120.6 万辆，同比分别下降 2.3%和 4.0%。

2014-2018年全球动力电池需求

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2014-2019年国内新能源汽车产量

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    德国拟提高新能源汽车购置补贴，售价不高于 4 万欧元的新能源汽车补贴提高 50%，不高于 6.5 万欧元的新能源汽车补贴提高 25%，最高可获 6000 欧元补贴；同时还将采取扩建电动汽车充电桩等一系列措施，2017 年提出的补助政策原定于 2020 年底结束，现在计划延长至 2025 年底。

    智研咨询发布的《2020-2026年中国电解液行业市场投资及发展趋势分析报告》数据显示：国内规划定调，新能源汽车市场空间广阔。2019 年 12 月，发布《新能源汽车产业发展规划（2021-2035）》征求意见稿，明确到 2025 年，新能源汽车新车销量占比达 25%左右。2019 年我国汽车销量2576.9 万辆，其中新能源汽车销量 120.6 万辆，渗透率为 4.68%。假设2020-2025 年我国汽车销量的年复合增速为 2%，则 2025 年我国汽车销量为2902 万辆，以新能源汽车渗透率 25%计算，则新能源汽车销量为 725.5 万辆，CAGR 高达 34.86%。预计 2020-2025 年期间，国内新能源汽车销量增速可观，动力电池装机量及锂电材料消耗量增速可期，电解液需求将持续增长。

2019- -2025年我国新能源汽车销量及预测

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    在乘用车领域，2019年铁锂电池装机占比已下降至不到 10%的水平。但随着 CTP 技术的应用、刀片电池技术的成熟，预计磷酸铁锂电池的能量密度将迎来显著提升，弥补自身短板。在国内新能源汽车的补贴退坡期，新能源车企加强成本控制，随着铁锂电池供给品质的提升，铁锂电池在动力市场的竞争力将得到提升，在乘用车市场的渗透率有望迎来显著回升。

    目前磷酸铁锂电池中电解液使用量约 1500-1600 吨/GWh，而三元电池中电解液使用量约 1100-1200 吨/GWh，铁锂电池对电解液的需求量较三元电池高了约 30%.铁锂电池渗透率的提升也有望大幅拉动电池溶剂的需求，市场空间相应打开。