2019年中国装配式总承包模式发展优势、政策、中标情况及对装配式企业影响分析[图]

装配式总承包模式文争 2020-03-12 06:07 来源：智研咨询

一、装配式总承包模式发展优势

总承包模式相比传统分包施工模式，所涉及的环节更多，承包商负责设计、采购、施工等环节，属于设计施工等一体化的模式。

总承包模式和传统施工模式的对比

数据来源：公开资料整理

总承包模式相比传统施工模式，具有明显优势。

1）设计主导作用：总承包模式下，设计能充分发挥主导作用；而传统施工模式下，设计难以充分发挥主导作用。

2）各环节协调性：总承包模式下，由于总承包商统一负责设计、采购、施工等环节，所以可由其内部协调，协调性较好；而传统施工模式下，设计、采购、施工等环节分属不同供应商，由业主来协调，属于外部协调，协调性较差。

3）进度可控制：总承包模式下，由于总承包商统管所有环节，因此各环节可深度交叉，可以有效控制环节进度；而传统施工模式下，由于各环节分离，进度协调控制难度大。

4）质量可控性更强：总承包模式下，由于总承包商统管所有环节，能够全过程全方位控制质量；而传统施工模式下，各个环节各自进行质量控制。

5）工程总成本更低：总承包模式下，由于可以有效协调，进行质量和进度控制，节省时间和费用，整体成本相对更低。

传统施工模式和EPC总承包模式的对比

数据来源：公开资料整理

二、装配式总承包模式政策

2016年9月，国务院办公厅发布《关于大力发展装配式建筑的指导意见》，指出“装配式建筑原则上应采用工程总承包模式，可按照技术复杂类工程项目招投标。工程总承包企业要对工程质量、安全、进度、造价负总责。支持大型设计、施工和部品部件生产企业通过调整组织架构、健全管理体系，向具有工程管理、设计、施工、生产、采购能力的工程总承包企业转型。”

2017年2月，国务院办公厅发布《关于促进建筑业持续健康发展的意见》，指出“装配式建筑原则上应采用工程总承包模式；推进建筑产业现代化，推广智能和装配式建筑，坚持标准化设计、工厂化生产、装配化施工、一体化装修、信息化管理、智能化应用，推动建造方式创新，大力发展装配式混凝土和钢结构建筑，不断提高装配式建筑在新建建筑中的比例。”

此外，地方政府也发文支持装配式建筑应采用工程总承包模式，北京2017年12月发布《关于在本市装配式建筑工程中实行工程总承包招投标的若干规定（试行）》，山东2018年4月发布《关于开展装配式建筑工程总承包招标投标试点工作的意见》，均指出“装配式建筑原则上采用工程总承包模式，建设单位应将项目的设计、采购、施工一并进行发包”。

中央及地方部门发文支持装配式总承包模式的应用

数据来源：公开资料整理

装配式建筑总承包模式将逐渐兴起，在装配式建筑发展大浪潮下，将有可能成为主流模式，一方面，自身模式具有优势，提升效率，降低成本，符合精细化和现代化发展方向；另一方面，政策逐渐加码，中央及多地均发文支持，有望加速其应用。

三、装配式总承包模式中标情况

综合考虑装配式方式及总承包模式，装配式总承包模式对承包商的能力要求更高。

1）项目单体量大，相比传统施工项目，总承包项目明显更大，精工钢构中标的绍兴国际会展中心EPC项目，金额为23.50亿元，东南网架中标的杭州湾智慧谷二期EPC项目，金额为27.57亿元，富煌钢构中标的九里安臵区装配式建筑深化设计施工总承包项目，金额为10.49亿元，项目单体量大，对承包企业要求更高。

2）项目周期长，根据EPC项目来看，项目周期长的可达3-4年，这对公司来说，大量资源集中在一个项目上，需要承担很大压力，一般小企业无法承受。

3）对资金要求高，通过统计EPC项目发现，EPC付款条件相比传统的施工项目并无明显差异，虽然部分项目显示具有一定比例的预付款，但是后期付款方式及节奏并未改善，承包商需要自己垫付资金，这意味着单个EPC项目相比传统施工项目，需要垫付更多资金，这对承包商的资金状况提出了更高的要求。

4）对综合能力的要求高，比如绍兴国际会展中心EPC项目，精工钢构负责该项目从设计、施工、安装验收、移交的所有内容；杭州湾智慧谷二期EPC项目，东南网架负责工程设计、工程施工、材料设备采购与安装、竣工验收、移交、备案等；九里安臵区装配式建筑深化设计施工总承包项目，富煌钢构负责项目用地规划范围内的地质勘察、规划方案设计、测绘、可行性研究报告、施工图设计及施工图纸范围内的全部施工，由此可见，EPC对承包商的综合能力要求更高。

上市公司中标或签署的项目合同

数据来源：公开资料整理

总承包模式的应用将有助于装配式建筑领域的供给侧改革，有利于行业集中度的提升，EPC项目需要企业具有突出的设计能力，强大的施工管理能力，资源整合能力，以及出色的成本控制能力等，这将淘汰一批实力较弱的承包企业，实力较强的企业将逐渐胜出，行业集中度有望提升，竞争环境得到改善。

四、EPC模式对装配式企业影响：ROE提升和经营现金流的可能改善

智研咨询发布的《2020-2026年中国装配式建筑钢结构行业竞争格局及经营模式分析报告》数据显示：受EPC模式影响，钢结构公司ROE实现提升。2018年钢结构上市公司（精工钢构、东南网架、富煌钢构等）ROE均有所提升，杭萧钢构由于技术输出模式的影响，ROE波动较大。其中，精工钢构ROE提升2.17个pct至3.73%，东南网架ROE提升1.56个pct至4.23%，富煌钢构ROE提升0.47个pct至4.01%。

2018年钢结构公司ROE均有所提升

数据来源：公开资料整理

ROE提升主要归因于周转率的加快。EPC模式有利于提高周转率，1）作为总承包商，对下游分包商具有一定的支付灵活性，一定程度上延迟支付分包商等供应商的账款，可以加快项目周转；2）EPC项目体量大，各环节协调性好，进度可控制，节省项目前期及各环节中的协调时间，可以提升资金的使用效率，有效加快项目周转。

钢结构公司2018年总资产周转率均有所提升

数据来源：公开资料整理

对于经营现金流的影响，一方面，由于总承包项目体量变大，及业主付款的滞后，所以收现比会有所下降；另一方面，总承包商对于下游分包商具有一定的支付灵活性，在业主未能及时支付账款的前提下，可以适当延迟对供应商的货款或劳务款等支付，所以付现比会有所下降。2018年，精工钢构、杭萧钢构和富煌钢构均实现下降，与此同时，付现比也出现不同程度的下降。

2018年精工、杭萧、富煌收现比均出现一定程度下降