2019年三元电池将成主流，预计新能源车销量超170万辆，对应动力需求80gwh，同比增45%[图]

    2019年预计新能源车销量超170万辆，对应动力需求80gwh，同比增45%：2018年1-11月电动车销售103万辆，预计全年销量超120万辆，同比增51%，其中乘用车超100万辆，全年动力电池需求54gwh，同比增44%。预计2019年乘用车销量超150万辆，商用车保持稳定，全年新能源车销量超170万辆，同比增40%，对应动力电池80gwh，同比增45%。

    2020年名补贴退出，电动车增长动能将转换至好车型推出，带动自主需求的爆发；且随着电池成本的下降，预计在2023年历史，电动车可以实现平价，竞争力更加凸显。

国内电动车销量预测（万辆）

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2016-2025年中国电动车销量增速预测

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    相关报告：智研咨询发布的《2019-2025年中国动力电池行业市场发展模式调研及投资趋势分析研究报告》

    对应全球动力电池需求86GWh，同比增加约56%，主要由于车型升级带动量提升，且纯电动占比提升；国内电池市场需求约50-55Gwh，海外市场34gwh。国内市场受运营市场及新车型推出，预计高增长态势延续，19年销量有望达到170万辆，对应电池约80gwh；海外主要受益于Model3产能爬升订单交付，预计全年销量140万辆，对应电池约60gwh。

全球电动车销量预测（万辆）

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全球动力电池需求预测（gwh）

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    根据统计，2018年1-9月电解液总产量为8.91万吨，同比上涨16%。其中应用于动力电池5.0万吨，同比增长21%，占比56%；应用于数码电池3.4万吨，同比增长仅5%。

    三元电池从2019年开始将成主流，且高镍占比提升，对添加剂要求提升，而电解液厂商在添加剂及配方基础研究是领先电池厂的，合作开发是主流。同时目前添加剂研发对于电解液需求，且小众添加剂不仅有专利保护，而且生产难度大，在19、20年添加剂的重要性愈发重要，有可能紧缺，而掌握核心技术厂商收益。

电解液价格走势（万/吨）

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添加剂种类及功能

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    根据锂电统计，2018年1-9月，负极材料总产量为13.1万吨，同比上升19%，其中人造石墨为8.9万吨，占比68%；天然石墨产量3.3万吨，同比增长16%，天然石墨出口占比较高。

中国人造石墨价格走势（万/吨）

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    18年前3季度，正极材料总产量为18.6万吨，同比增长21%，其中三元产量为9.41万吨，同比增长55%；铁锂3.4万吨，同比下滑22%。

    目前主流523电池成组能量密度140wh/kg，19年为满足能量密度160wh/kg的要求，正极基本需切换至622单晶。单晶相对二多晶压实密度更大，且更安全，但加工工艺较难，价格基本高1-2万/吨。正极主要收取加工费，原材料价格非急速发化时对厂商盈利有限，目前厂商原来采贩偏谨慎（4次/月）。目前三元523单晶价格17万/吨，622单晶价格20万/吨，预计明年受原料下滑的影响还有下降空间。加工费看，523单晶加工费3.5万/吨，622预计高0.5-1万/吨。

中国NCM价格（万/吨）

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    2018年1-9月隔膜总产量为12.1亿平方，同比上升15%，其中湿法隔膜7.25亿平，同比增长27%，占比达到60%；干法隔膜产量4.85亿平，同比基本持平。

    目前湿法基膜半成品价格2.2元/平，明年湿法新进入者星源合肥产能完全达产、常州线开始投产，北大先行也有产能投放，也将一定程度影响竞争格局。预计明年价格先下降25%历史，至1.6元/平历史，下半年还有下跌空间，而对二龙头成本0.7-0.8元/平，毛利率仍有40%历史。

隔膜材料价格（元/平）

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