2018年中国动力煤价格走势分析及2019年价格走势预测[图]

动力煤李玲玲 2019-04-19 05:49 来源：智研咨询

动力煤：秦港煤价环比下跌，产地价格普遍略有下跌。港口方面，2018年12月29日秦皇岛5500大卡最新平仓价为577元/吨，较11月末下跌7.8%，较去年同期下跌17.81%。12月26日环渤海动力煤均价报于569元/吨，与上月相比下降2元/吨。产地方面，山西地区下跌10元/吨；内蒙地区霍林郭勒、东胜、包头与上月相比下跌0-33元/吨；陕西地区下跌0-22元/吨；河北唐山地区下跌59元/吨，安徽淮南地区下跌25元/吨，河南义马下跌10元/吨，其他地区与上月月末持平。

12月29日秦皇岛5500大卡最新平仓价为577元/吨，较11月末下跌7.8%（单位：元/吨）

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12月山西大同动力煤下跌10元（单位：元/吨）

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12月河北唐山动力煤下跌59元（单位：元/吨）

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为促进煤炭及相关行业平稳健康发展，平抑价格大幅波动，保障上下游产业健康发展和经济平稳运行，国家发改委等四部门联合签署了《关于平抑煤炭市场价格异常波动的备忘录》（下称《备忘录》）。《备忘录》显示，2016年到2020年期内，在煤炭综合成本的基础上，充分考虑煤炭市场发展情况等因素，按照兼顾煤电煤钢双方健康稳定发展的原则，原则上以年度为周期，建立电煤钢煤中长期合作基准价格确定机制，以重点煤电煤钢企业中长期基准合同价为基础，建立价格异常波动预警机制。同时，《备忘录》将动力煤价格划分为绿色、黄色、红色三种情况：

①绿色区域（价格正常），是指价格上下波动幅度在6%以内（重点煤电企业动力煤中长期基础合同价为535元/吨，绿色区域为500～570元/吨）；②黄色区域（价格轻度上涨或下跌），是指价格上下波动幅度在6%~12%之间（黄色区域为570元~600元/吨或470~500元/吨）；③红色区域（价格异常上涨或下跌），价格上下波动幅度在12%以上（红色区域为600元/吨以上或470元/吨以下）。

《备忘录》指出，当动力煤价格位于绿色区域，充分发挥市场调节作用，不采取调控措施；当价格位于黄色区域，重点加强市场监测，密切关注生产和价格变化情况，适时采取必要的引导措施；当价格位于红色区域，启动平抑煤炭价格异常波动的响应机制。

中国电力企业联合会发布的《2018年前三季度全国电力供需形势分析预测报告》（下称《报告》）显示，根据中国沿海电煤采购价格指数，反映电煤采购综合成本的CECI5500大卡综合价前三季度波动区间为571元/吨至635元/吨。受益于煤价上涨，18年1-10月，煤炭开采和洗选业实现利润总额2561.7亿元，同比增长10.7%。相比之下，火电企业经营情况较差，1月份-8月份，火电行业资产利润率仅为1.1%，全国火电亏损面为47.3%。

18年，北方港口5500大卡煤炭价格平均在650元/吨，价格处于红色区间；年度长协价（5500大卡）处于绿色区间（但高于535元/吨）。根据19年煤炭供需以及电力行业亏损情况，预计19年北方港口5500大卡煤炭价格平均在600元/吨，中枢下调约50元/吨，价格处于黄色区间；年度长协价（5500大卡）处于绿色区间（但是低于535元/吨），中枢下调约30元/吨。

19年动力煤价格中枢下移30-50元/吨

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从能源角度来讲，原油与煤炭（动力煤）具有一定的相互替代作用，因此煤价与油价也具有一定相关性。从利用方式来看，煤炭主要用于发电（美国90%以上、中国50%以上煤炭发电），煤化工耗煤占比较少；而石油利用方式主要是交通运输（全世界占60%以上），化工占比约8%，发电占比由13年的6%下降到16年的3%左右。从替代角度来看，石油用于发电的比例会继续下降（煤电成本低）；煤化工与石油化工间的替代则取决于油煤价格比；在交通运输方面，使用煤电的电动汽车或部分替代燃油车，但仍需要一个长期的过程。长期来看，从能源替代的角度考虑，单位热值的油煤价格比会逐步下降；而短期来看，单位热值的油煤价格比仍将维持比较高的水平。

历史数据显示煤炭与原油价格波动具有较强的一致性。从2008年经济危机以来，油价经历几次上涨和下跌，可以看到煤价涨跌趋势基本与油价相近。
从单位热值油煤价格比（以英国布伦特现货价和纽卡斯尔动力煤现货价计算）来看，比值在2-7之间波动（平均值3.92）。以12月7日价格看，单位热值油煤价格比为2.56，低于近十年的平均值，虽长期看油煤比均值会下降，但短期内在当前60美元/桶价格下，国际煤价仍有下行压力。

08年以来，国际煤价和油价变化趋势相近