2018年砂石骨料的供需状况及行业收益情况分析【图】

    砂石骨料消费市场需求巨大

    我国是全球砂石需求量最大的国家，约占世界砂石骨料用量的45%。我国每年砂石骨料消费量约180 亿吨左右，按平均价格50-55 元/吨计算，直接产值超过9,000 亿元。目前，我国骨料消费市场主要有以下两个特征：第一，区域之间发展差距较大，东部地区的骨料需求正缓慢回落，中西部地区的骨料需求稳步增长；第二，骨料需求增长正由高增长逐渐转为低增长，但由于我国庞大的人口基数和政府的投资冲动，预计未来较长一段时间内，我国的骨料需求仍将保持高位运行。

    砂石骨料供给结构持续改善

    近年来，随着环境保护力度的加大，我国砂石矿山的供给结构持续改善，生产规模等级由小到大逐年上升，大型、超大型砂石矿山稳步增加，小型、微型砂石矿山加速减少。

    从矿山数量上看，截止 2018 年底，全国在册砂石矿山总计16,503 家，较2016 年末减少28.5%，净减6,571 家。砂石矿山在非煤矿山中仍占据重要位置，占比达到 29.46%，同比递增5.65%，换言之，每十座非煤矿山中就有三座砂石矿山。预计，2019 年砂石矿山净减少量将不低于1,5000 家，降幅在10%左右。

2016-2019年全国在册砂石矿山数量情况

资料来源：中国砂石骨料网数据中心

    从矿山规模上看，尽管在近几年关停整治推动下，砂石矿山规模和集中度有所改善，但超大型、大中型和小型砂石矿山的数量仍然较少，仅占全部砂石矿山的5%，年产50 万吨以下的砂石矿山仍占大多数，达到一万五千余家，砂石矿山结构优化的工作仍然任重道远。

    相关报告：智研咨询发布的《2019-2025年中国砂石骨料行业市场发展模式调研及投资趋势分析研究报告》

2018年砂石矿山按规模分布情况

资料来源：中国砂石骨料网数据中心

    有鉴于此，中国砂石协会研究制定了《建设砂石开采准入条件》和《关于促进机制砂石行业发展指导意见》，对矿山开采规模最低标准、大中型矿山服务年限、已有矿山整合改造等具体内容作出了明确规定。随着砂石行业产业结构调整、建设绿色矿山的逐步落实与实施，大中型矿山将成为行业主流，因此，适应大中型矿山的中高端破碎筛选设备将拥有更大的市场空间。

    ③砂石价格和收益稳步上升

    近年来，受供给侧改革、环保督查等因素影响，砂石供给有所减少，行业集中度逐步提升，推动骨料价格大致呈现稳中有升的趋势。据统计，全国骨料平均离岸价格由2016 年初的26 元/吨升至2018 年底的65 元/吨，价格的累积涨幅为150%；同期，与骨料相关的水泥和混凝土价格指数也呈现上升趋势，累积涨幅分别为106%和56%，特别是2018 年四季度伊始，各地的基建投资开始纷纷发力，对价格上升起到一定的推动作用。

    骨料价格的上升和市场供不应求的局面，令砂石企业的收益显著提升。根据中国砂石骨料网统计，近三年骨料行业平均收益率分别为39.35%、45.23%和57.34%，上升趋势明显。

近三年骨料行业收益率变化情况

资料来源：公司公告、智研咨询整理

    以上市公司华新水泥和海螺水泥为例，其骨料方面的业绩持续保持增长态势，盈利能力甚至远高于近两年景气度颇高的水泥、混凝土板块。其中，华新水泥2018 年上半年骨料营收为3.39 亿元，对应毛利率为63.53%，较2017年同期增长18.98 个百分点；海螺水泥2018 年上半年骨料营收为3.45 亿元，对应毛利率为71.15%，较2017年同期增长17.23 个百分点。

2016-2018上市公司骨料收入情况：亿元

资料来源：公司公告、智研咨询整理