2018年中国新能源汽车产销量分析【图】

    新能源汽车3月产销量分别为67932辆和67778辆，同比增长分别为105.0%和117.4%，其中乘用车销量为61393辆（纯电动46217辆，插电混动15176辆），商用车销量为6385辆（纯电动5957辆，插电混动426辆）。2018年1-3月整体新能源汽车产销量149998辆和142577辆，同比增长分别为156.9%和154.3%，一季度产销增速亮眼，符合我们此前预测。2018年版国补新规在春季前2月13日落地后，给予车企4个月缓冲期，政策落地消除了预期的不确定性，预计车企相比2017年同期会积极加大生产节奏，从而有望带来上半年新能源车产销增速的不断上行。

新能源汽车近年来月度产量（辆）

数据来源：公开资料整理

新能源汽车近年来月度环比增速

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新能源乘用车近年来月度产量（辆）

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新能源乘用车2017-2018年月度销量结构（辆）

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新能源客车近年来月度产量（辆）

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新能源客车月度销量结构（辆）

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新能源专用车近年来月度产量（辆）

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新能源专用车2017-2018年月度销量结构（辆）

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    结合3月产销数据与基本面数据情况，我们判断新能源车行业上半年景气上行，我们认为4月有望迎来积分制细则和基本面数据等多重催化。1）双积分制4月1日正式实施后，交易价值明确有望促进新能源车量价齐升。2）即将进行的补贴清算工作将进一步缓解产业现金流压力，为产销持续放量打下坚实基础。3）下游的高增长有望带来新能源车上游和中游部分环节一季报业绩的高增长。新能源车整体行业长期逻辑不断强化，行业成长确定性不断加强推动板块行情深化，将打开市场对2018年产销量预期的向上空间。

    相关报告：智研咨询发布的《2018-2024年中国新能源汽车动力电池行业市场运营态势及发展前景预测报告》