2026年中国储能系统行业上市企业对比分析：阳光电源以372.87亿元储能收入位居首位[图]

上市企业：阳光电源（300274）、海博思创（688411）、科陆电子（002121）、比亚迪（002594）、鹏辉能源（300438）

相关企业：中车株洲电力机车研究所有限公司、远景能源有限公司、上海融和元储能源有限公司、江西赣锋锂电科技股份有限公司、深圳市远信储能技术股份有限公司、新源智储能源发展（北京）有限公司、特斯拉（上海）有限公司、江苏天合储能有限公司、西安奇点能源股份有限公司、弘正储能（上海）能源科技有限公司、南京南瑞继保电气有限公司、苏州隆基精控科技股份有限公司

一、概述

储能系统（电化学储能系统）主要由电池模组、储能变流器（PCS）、电池管理系统（BMS）、能量管理系统（EMS）等核心单元构成，应用于辅助新能源并网、电力调频调峰、需求侧响应、微电网及户用等场景。作为新型电力系统的核心柔性调节资源，储能系统是破解新能源间歇性出力难题、提升电网灵活调度能力、构建源网荷储协同运行体系的关键支撑，同时也是数据中心、通信基站、高端工业产线等场景后备电源系统的核心构成单元。

据CNESA数据显示，2025年度，国内市场中，储能系统出货量Top10的中国企业，依次为：中车株洲所、海博思创、远景能源、中电装储能、融和元储、比亚迪、阳光电源、赣锋锂电、远信储能和新源智储。2025年度，全球市场中，储能系统出货量Top10的企业，依次为：阳光电源、特斯拉、中车株洲所、比亚迪、远景能源、海博思创、中电装储能、融和元储、天合储能和科陆电子。2025年度，国内用户侧市场中，储能系统出货量Top10的中国企业，依次为：阳光电源、鹏辉能源、奇点能源、中车株洲所、弘正储能、利星能、融和元储、海博思创、南瑞继保和隆基精控。

目前，我国储能系统行业内上市企业主要包括比亚迪、阳光电源、海博思创、科陆电子、鹏辉能源等，从成立与上市时间看，比亚迪、科陆电子成立较早，分别成立于1995年和1996年，阳光电源、海博思创、鹏辉能源多成立于2000年以后，上市时间则从2007年延续至2025年，跨度近二十年。

二、储能系统上市企业业务布局对比

从业务布局来看，我国储能系统行业5家重点上市企业呈现出“多元化延伸”与“专业化深耕”并行的格局。阳光电源以光伏、风电、储能、电动汽车等新能源电源设备为多元业务，储能依托“三电融合”覆盖辅助新能源并网、调频调峰、需求侧响应、微电网和户用等场景；海博思创则专注电化学储能系统解决方案与技术服务，产品涵盖大型储能系统、高压级联储能系统、PCS、BMS及HyperCloud云平台、智能交易平台；科陆电子以智能电网与新型电化学储能双主业，提供集装箱式BESS及PCS、BMS、EMS，并拓展虚拟电厂和“储能产品+能源服务”；比亚迪依托二次充电电池及光伏业务，构建“BESS-PCS-EMS”从芯到网全产业链生态，覆盖电源侧、电网侧、工商业、闪充及家庭储能；鹏辉能源以锂离子、钠离子电池为核心，形成风鹏电芯、大圆柱HOME、低温户储POLAR、AIDC瀚海等储能电池及GreatOne/GreatCom/GreatE系统集成产品。整体看，五家企业虽业务起点不同，但均向储能系统集成、核心部件自研和多场景应用延伸，产品覆盖电芯、PCS、BMS、EMS到系统集成全链条，反映出行业正朝全产业链协同、多场景覆盖和能源服务一体化方向发展。

三、储能系统上市企业产销模式对比

从产销模式来看，我国储能系统行业5家重点上市企业普遍呈现“生产端自研自产、垂直整合，销售端直销为主、方案化与全球化并进”的特征。阳光电源采用IPD集成产品开发流程，依托垂直整合与全球交付能力，以直销为主，并通过海外分支机构和全球服务网点拓展市场；海博思创建立独立研发、采购、生产和销售体系，以自动化产线生产储能系统，并通过直销直接对接客户、提供全场景解决方案；科陆电子实行“研发—设计—生产—销售—服务”一体化，核心单元自研自产，销售上采用直销、整体解决方案与全生命周期运维相结合；比亚迪依托供应链垂直整合和核心部件自主研发，通过集团统一销售平台覆盖全球110多个国家和地区；鹏辉能源立足电芯优势搭建系统集成产品体系，以直销为主并绑定全球储能龙头客户开展战略合作。整体来看，行业产销模式正从单一产品制造销售，向核心部件自主可控、系统集成、整体解决方案和全生命周期服务延伸，同时全球化渠道与大客户绑定成为重要竞争手段。

三、储能系统上市企业营业收入与储能系统业务收入对比

从营业收入与储能系统业务收入来看，2025年我国储能系统行业5家重点上市企业呈现出“总营收稳步增长、储能业务加速放量但盈利分化”的特征。阳光电源以891.84亿元营收和372.87亿元储能收入位居规模首位，储能同比增长49.39%，占总营收41.81%，毛利率36.49%且仅微降0.20pct，体现龙头规模与盈利优势；海博思创营收116.12亿元、储能产品收入115.93亿元，占比高达99.84%，同比增长41.51%，毛利率18.24%且微升0.02pct，显示高度专业化但盈利水平相对有限；科陆电子营收63.10亿元，储能业务收入37.97亿元，同比大增160.74%，占比60.17%，但毛利率17.03%且下降6.87pct，反映储能放量伴随盈利压力；比亚迪营收8039.65亿元、同比增长3.46%，体量最大但储能收入未单独披露；鹏辉能源营收119.44亿元、同比增长50.04%，储能收入亦未披露。

四、储能系统上市企业研发投入对比

从研发投入来看，我国储能系统行业5家重点上市企业呈现出“绝对规模差异悬殊、研发强度分层明显”的特征。比亚迪以634.41亿元研发投入遥遥领先，占总营收7.89%，无论绝对额还是投入强度均居首位；阳光电源研发投入41.75亿元，占总营收4.68%，绝对额仅次于比亚迪，体现龙头企业在储能及新能源领域的持续投入能力；科陆电子研发投入4亿元，占总营收6.35%，绝对额虽不高但强度较高，反映其聚焦智能电网与储能核心技术的研发导向；鹏辉能源研发投入5.35亿元，占比4.48%，在电池及储能系统集成领域保持较高投入；海博思创研发投入3.04亿元，占比2.62%，绝对额和强度相对较低，与其专业化储能系统集成商的业务结构及规模阶段有关。整体看，储能系统行业研发投入呈现头部企业以大规模资金构筑技术壁垒、专业化企业以较高强度聚焦细分环节、部分企业投入强度仍待提升的格局，技术研发已成为企业巩固储能竞争力和推动产品迭代的关键支撑。

五、储能系统上市企业业务发展规划

从业务发展规划来看，我国储能系统行业5家重点上市企业均将储能作为重要战略方向，但发展路径各有侧重，阳光电源坚持全球化与一体化解决方案，巩固光储技术领先优势，加速产品迭代和长时储能布局，推动由设备销售向场景化整体解决方案交付升级，并拓展矿山微电网、AIDC绿电直连、零碳园区和家庭清洁能源等场景；海博思创着力构建“国内稳固、海外多点突破”的全球化格局，搭建“开发—投资—建设—运维—电力交易”一体化价值链，推进“储能＋X”战略，推动从“产品出海”向“品牌出海”转变；科陆电子深耕智能电网与储能双主业，面向发电侧、电网侧、用户侧推进规模化应用，完善产品集成、安全运营和全生命周期整站服务，并优化全球布局、加大研发投入以适配算力数据中心等新需求；比亚迪认为储能竞争正由规模与价格竞争升级为技术、品牌及生态的综合价值竞争，因而通过全产业链整合、全球化布局、技术创新迭代和品牌影响力提升构筑核心壁垒；鹏辉能源将储能定位为“高速增长引擎”，深耕方型大电芯及系统集成技术，开发适配TWh时代的高安全、长寿命、低成本产品，聚焦海外核心市场并绑定龙头客户，同时推进国内外产能布局和海外技术授权模式。整体来看，行业发展规划呈现出全球化、一体化、场景化、技术驱动和生态竞争并进的趋势，企业正从单一产品供给向整体解决方案、全生命周期服务、品牌出海和多元商业模式延伸。

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