2026年中国铜箔行业重点上市企业对比分析：企业在业务规模、经营业绩及发展规划等方面差异显著[图]

市企业：宝鼎科技[002552]、方邦股份[688020]、海亮股份[002203]、杭电股份[603618]、众源新材[603527]

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一、企业简介

铜箔是一种阴质性电解材料，由铜加一定比例的其它金属打制而成，常见有90箔和88箔等类型。铜箔具有低表面氧气特性，可以附着于各种基材，作为PCB的导电体，也用于装饰材料、电磁屏蔽及抗静电。

本次分析的五家铜箔上市公司包括宝鼎科技、方邦股份、海亮股份、杭电股份、众源新材，其中，鼎科技（002552）和海亮股份（002203）在深圳证券交易所主板上市，杭电股份（603618）和众源新材（603527）在上海证券交易所主板上市，方邦股份（688020）在上海证券交易所科创板上市。从交易所分布看，深市2家、沪市3家（含科创板1家），企业覆盖电子铜箔、压延铜箔等不同铜箔细分领域。

二、企业基本情况及业务布局

从成立时间看，海亮股份最早（2001年设立），方邦股份和众源新材较晚（分别为2015年和2011年）。上市时间从2008年（海亮股份）到2019年（方邦股份）跨度逾十年。注册地分布上，浙江企业3家（宝鼎科技、海亮股份、杭电股份），广东1家（方邦股份），安徽1家（众源新材）。

业务布局方面，五家企业铜箔业务定位差异显著：海亮股份铜箔为三大核心板块之一，宝鼎科技形成"电子铜箔/覆铜板+黄金采选"双主业，方邦股份铜箔为高端电子材料产品矩阵之一，杭电股份铜箔为"一基两柱"战略支柱之一，众源新材铜箔为紫铜带箔材业务的组成部分。

三、企业铜箔产销模式、产能及产品型号

五家企业铜箔产销模式均为自产自销，普遍采用"以销定产"或"以销定产+合理备货"模式，定价以"原材料价格+加工费"为主。产能方面，仅海亮股份披露具体铜箔产能（截至2026年3月31日合计10.5万吨/年，国内甘肃9万吨+印尼1.5万吨），其余四家年报均未单独披露铜箔产能。产品型号方面，宝鼎科技、方邦股份、海亮股份和杭电股份主营电解铜箔，覆盖HTE、LP、RTF、HVLP等系列；众源新材则主营压延铜箔，与其他四家在工艺路线上存在本质差异。海亮股份产品线最为丰富，覆盖锂电铜箔（3.5-5μm极薄铜箔）和PCB铜箔（RTF/HVLP1-4代）全系列，并布局固态电池用铜箔等前沿产品。

四、公司经营业绩

从总营收规模看，海亮股份2025年营收832.05亿元，远超其他四家，众源新材（110.49亿元）和杭电股份（94.51亿元）次之，宝鼎科技（31.47亿元）和方邦股份（3.58亿元）规模较小。

铜箔业务方面，海亮股份2025年铜箔营收57.92亿元，同比暴增102.47%，绝对额和增速均居首位；杭电股份铜箔营收7.04亿元，增速高达210.05%，但基数较小。

2025年公司铜箔占总营收比重方面，方邦股份最高（24.63%），宝鼎科技次之（16.46%），海亮股份和杭电股份约7%，众源新材仅2.48%。

毛利率方面，2025年五家中有四家铜箔毛利率转正（海亮3.71%、杭电1.95%、众源2.28%、宝鼎2.34%），方邦股份仍为负（-1.24%但同比收窄）。2024年多家企业铜箔毛利率为负，反映行业此前经历价格竞争压力，2025年整体有所修复。

相关报告：智研咨询发布的《中国铜箔行业市场竞争策略及发展趋向分析报告》

五、企业铜箔产销量

从产量方面看，宝鼎科技2025年铜箔产量16,657.17吨（含内部消耗），海亮股份未单独披露铜箔产量，众源新材3,861吨，方邦股份968吨。从销量方面看，海亮股份2025年铜箔销量67,600吨（同比增长83.68%），远超其他企业；宝鼎科技对外销量5,960.05吨；众源新材3,868吨；方邦股份1,055吨。杭电股份年报未披露铜箔产销量。整体看，海亮股份在铜箔产销规模上具有显著领先优势。

六、上市企业研发投入

从研发投入绝对额看，海亮股份2025年研发投入8.99亿元，远超其他企业；杭电股份3.22亿元次之；宝鼎科技0.97亿元、方邦股份0.62亿元、众源新材1.04亿元。从研发强度（研发投入占总营收比重）看，方邦股份最高，2025年达17.38%，反映其作为科创板企业对技术创新的高度重视；宝鼎科技和杭电股份约3.1%-3.4%；众源新材和海亮股份不足1%，与其营收规模较大有关。整体看，五家企业2025年研发投入均同比增长，反映行业整体加大研发投入力度的趋势。

七、公司发展规划

五家上市企业发展规划各有侧重：海亮股份聚焦全球化布局与产能扩张，甘肃、印尼、摩洛哥、诸暨等多地铜箔项目同步推进，并计划赴港股上市构建A+H双融资平台，铜箔业务战略地位最高；宝鼎科技聚焦高端铜箔产品转化，推进HVLP2级别以上铜箔和M7系列覆铜板批量生产；方邦股份致力于成为世界级高端电子材料企业，推动RTF/VLP/HVLP铜箔认证及可剥铜客户导入；杭电股份将铜箔定位为"十五五"战略支柱，布局高附加值产品并推进海外拓展，但提示新晋企业无先发优势的风险；众源新材坚守紫铜带箔材主业，铜箔在研项目（柔性显示屏用铜箔、新能源汽车储能电池用铜箔）均处中试阶段，布局较为谨慎。整体看，海亮股份在铜箔业务上的投入力度和扩张意图最为突出，其他企业则根据自身禀赋差异化布局。

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