摘要：铜箔作为电子与新能源产业的关键基础材料，凭借其出色的导电性、导热性和延展性，在锂离子电池、电子电路、航空航天等多个领域发挥着不可替代的作用。中国铜箔行业经过多年的发展，已成为全球最大的铜箔生产国和消费国，产量和市场规模均位居世界前列。2024年1-11月，中国铜箔产量为96.26万吨，同比增长3.40%。这一增长主要得益于下游新能源汽车和储能行业的快速发展，推动了锂电铜箔需求的持续攀升。锂电铜箔作为铜箔行业的重要组成部分，其产量在电解铜箔中的占比已超过电子电路铜箔，成为市场主导品种。此外，随着5G通信、物联网等新兴技术的快速发展，电子电路铜箔的需求也在稳步增长。

一、定义及分类

铜箔是一种由纯铜或铜合金制成的薄片材料，通常厚度在0.1毫米以下。它具有良好的导电性、导热性和可塑性，广泛应用于电子、工业和装饰等领域。铜箔可以是生箔（未经处理的铜箔），也可以是电解铜箔（通过电解沉积法制备的铜箔）。按生产方式分类，铜箔可以分为压延铜箔和电解铜箔。

二、行业政策

铜箔作为电子信息产业的基础原材料，在印制电路板、动力电池、储能电池等领域发挥着重要作用。近年来，中国铜箔行业受益于国家政策的积极引导和扶持，取得了显著发展。2024年11月，国家发展改革委印发《西部地区鼓励类产业目录（2025年本）》，该文件提出，为推动西部大开发形成新格局，促进发展特色优势产业，因地制宜发展新兴产业，加快产业转型升级，制定本目录。本目录共包括两部分，一是国家现有产业目录中的鼓励类产业，二是西部地区新增鼓励类产业。其中，甘肃省新增鼓励类产业包括锂（钠）离子电池用隔膜、电池级高档电解铜箔、电解液等电池材料研发生产。这将加速产业布局优化、提升企业竞争力、推动技术创新，并促进产业链协同发展，为铜箔行业的高质量发展注入强大动力。

三、发展历程

中国铜箔行业发展主要经历了四个阶段。20世纪50年代至70年代的起步阶段，中国铜箔行业起步于20世纪50年代，最初以手工生产为主，产品种类单一，主要用于电容器、电阻器等电子元件。1960年代，本溪合金厂、西北铜加工厂等企业依靠自主研发技术，开创了中国PCB用电解铜箔产业，并实现了大批量连续化生产。

20世纪80年代至90年代的技术引进与国产化阶段，20世纪80年代，随着电子制造业的快速发展，国内企业通过引进国外先进技术，逐步实现了电子级铜箔的国产化。这一时期，铜箔的应用领域逐渐从基础电子元件扩展到电子、电气、汽车等领域。

21世纪初至2010年代的快速发展阶段，进入21世纪，中国铜箔行业进入高速发展期。随着经济的持续增长和电子信息产业的崛起，铜箔需求大幅增加。行业开始注重技术创新和产品研发，提高产品附加值。同时，中国成为全球最大的电子电路铜箔生产国，产业规模不断扩大。

2010年代至今的产业升级与高端化阶段，近年来，随着新能源汽车、5G通信、光伏等新兴产业的崛起，铜箔行业向高端化、智能化转型。锂电池铜箔作为新能源汽车的关键材料，需求快速增长，推动了铜箔行业的技术创新。同时，政策支持和市场需求推动了铜箔行业的绿色制造和循环经济。

四、行业壁垒

1、技术壁垒

铜箔行业，尤其是高端铜箔生产，技术门槛极高。电解铜箔的生产涉及溶铜、生箔、后处理和分切四大工序，生产过程中需要精准控制电解液中铜和酸的浓度，以保证产品质量和性能。此外，高端锂电铜箔和高频高速铜箔等产品对技术要求更为苛刻，需要企业具备先进的生产设备和成熟的生产工艺。目前，国内企业在高端铜箔领域的技术积累相对薄弱，与日韩厂商相比仍有较大差距。这种技术差距不仅体现在产品性能上，还体现在生产效率和良品率上，进一步限制了新进入者的进入。

2、资本壁垒

铜箔行业属于资本密集型产业，新建产能需要巨额投资。据统计，国内铜箔单位投资额约为5-7亿元/万吨。此外，高端铜箔生产设备的采购成本高昂，尤其是核心设备如阴极辊等，其价格涨幅较大，进一步提高了行业的资本门槛。对于新进入者而言，不仅需要大量资金用于设备采购和厂房建设，还需要承担技术研发和市场开拓的风险。高昂的初始投资和较长的投资回收期，使得许多潜在进入者望而却步。

3、环保壁垒

铜箔生产过程中会产生大量废水、废气和废渣，对环境造成较大压力。随着环保政策的日益严格，企业需要投入大量资金用于环保设备的购置和运行，以满足日益严格的排放标准。此外，新建铜箔项目的环评审批难度也在增加，这不仅延长了项目的建设周期，还增加了项目的不确定性。环保要求的提高，使得新进入者在环保设施建设和运营成本上面临巨大压力，进一步提升了行业的进入壁垒。

五、产业链

1、行业产业链分析

铜箔行业产业链上游主要包括原材料供应和设备制造等。其中原材料包括铜、锡、镍、PET基膜、PI基膜、铜靶材等，设备则主要包括磁控溅射设备、水电镀设备、蒸镀设备和超声波滚焊设备等。产业链中游为铜箔生产制造环节。产业链下游下游应用领域主要包括电子信息、新能源汽车、储能电池、消费电子等。

铜箔行业产业链

铜

江西铜业集团有限公司

紫金矿业集团股份有限公司

铜陵有色金属集团控股有限公司

金川集团股份有限公司

磁控溅射设备

美国应用材料公司

爱发抖（中国）投资有限公司

中微半导体设备(上海)股份有限公司

北方华创科技集团股份有限公司

蒸镀设备

昆山东威科技股份有限公司

湖北京山轻工机械股份有限公司

吉林奥来德光电材料股份有限公司

佳能企业股份有限公司

超声波滚焊设备

必能信超声（上海）有限公司

海尔曼超声波技术（太仓）有限公司

大族激光科技产业集团股份有限公司

苏州赛腾精密电子股份有限公司

上游

广东嘉元科技股份有限公司

九江德福科技股份有限公司

诺德新材料股份有限公司

湖北中一科技股份有限公司

中游

电子信息

新能源汽车

储能电池

消费电子

下游

2、行业领先企业分析

（1）广东嘉元科技股份有限公司

广东嘉元科技股份有限公司成立于2001年，是国内高性能锂电铜箔及标准铜箔的专业生产企业，专注于各类高性能电解铜箔的研发、生产和销售。嘉元科技在极薄铜箔领域处于行业领先地位，其4.5μm极薄高端锂电铜箔产品市场份额位居行业前列。公司已成功开发并量产3.5μm极薄电解铜箔，并具备高强高延双面光4.5-6μm铜箔的生产能力。此外，嘉元科技还积极布局固态电池、半固态电池及低空经济等新兴应用场景所需的新型负极集流体产品，相关产品已实现小批量供应。2024年前三季度，嘉元科技营业收入为43.39亿元，同比增长17.10%；归母净利润为-1.44亿元，同比下降559.75%。

2018-2024年前三季度嘉元科技经营情况

（2）九江德福科技股份有限公司

九江德福科技股份有限公司成立于1985年，是一家专注于高性能电解铜箔研发、生产与销售的企业。公司产品涵盖电子电路铜箔和锂电铜箔两大领域，广泛应用于印制线路板和锂离子电池行业。德福科技以锂电铜箔尤其是高端锂电铜箔产品为中心，围绕生产工艺和设备进行专利布局，突破了高性能锂电铜箔材料资源和技术长期被国外企业垄断的局面。公司在“高抗拉强度锂电池铜箔研发”和“5G通讯用12微米反向处理铜箔开发与产业化”等项目上表现优异。2024年前三季度，德福科技营业收入为53.41亿元，同比增长7.99%；归母净利润为-2.04亿元，同比下降374.13%。

六、行业现状

铜箔作为电子与新能源产业的关键基础材料，凭借其出色的导电性、导热性和延展性，在锂离子电池、电子电路、航空航天等多个领域发挥着不可替代的作用。中国铜箔行业经过多年的发展，已成为全球最大的铜箔生产国和消费国，产量和市场规模均位居世界前列。2024年1-11月，中国铜箔产量为96.26万吨，同比增长3.40%。这一增长主要得益于下游新能源汽车和储能行业的快速发展，推动了锂电铜箔需求的持续攀升。锂电铜箔作为铜箔行业的重要组成部分，其产量在电解铜箔中的占比已超过电子电路铜箔，成为市场主导品种。此外，随着5G通信、物联网等新兴技术的快速发展，电子电路铜箔的需求也在稳步增长。

七、发展因素

1、机遇

（1）新能源汽车市场的快速增长

新能源汽车市场的快速增长为中国铜箔行业带来了巨大的发展机遇。随着全球对环保和可持续发展的重视，新能源汽车逐渐成为汽车行业的主流趋势。中国作为全球最大的新能源汽车市场，其市场规模和增长速度均位居世界前列。新能源汽车对铜箔的需求量大，特别是高性能铜箔，如电池级高档电解铜箔，是新能源汽车电池的重要组成部分。因此，新能源汽车市场的快速发展将直接带动铜箔行业的需求增长，为铜箔行业提供广阔的发展空间。

（2）储能市场的崛起

储能市场的崛起也是中国铜箔行业的重要发展机遇。随着可再生能源的快速发展和电网智能化程度的提高，储能系统成为解决能源供需不平衡和电网稳定性问题的关键手段。铜箔作为储能系统中重要的导电材料，其需求量将随着储能市场的扩大而不断增加。特别是在大规模储能领域，高性能铜箔的应用将更加广泛，为铜箔行业带来新的增长点。

（3）政策支持与产业协同

中国政府出台了一系列政策支持铜箔行业的发展。例如，“十四五”新材料产业发展规划提出，到2025年高端铜箔自给率要超过70%，推动产业链上下游协同创新。此外，随着“铜箔+”模式的推广，铜箔行业与其他新兴产业的融合不断加深，如新能源汽车、人形机器人、氢能产业等，进一步拓展了铜箔的应用场景。这种政策支持和产业协同为铜箔行业的发展提供了广阔的空间。

2、挑战

（1）市场竞争加剧

中国铜箔行业市场竞争激烈，低端产品产能过剩，而高端产品仍依赖进口。目前，传统电解铜箔产能利用率不足70%，而高端压延铜箔、高频高速铜箔等产品供不应求。这种结构性矛盾导致企业利润空间受到挤压，市场竞争进一步加剧。同时，国际市场上欧美“碳关税”政策抬高了出口壁垒，限制了中国铜箔企业的海外市场拓展。企业需要在技术创新、产品质量提升和市场开拓等方面持续发力，才能在激烈的市场竞争中脱颖而出。

（2）原材料供应与价格波动

铜箔行业的原材料主要是铜矿，而中国铜矿资源对外依存度高达80%。原材料供应的不稳定和价格波动，对铜箔企业的生产成本和盈利能力产生了重大影响。近年来，铜价波动频繁，增加了企业的采购成本和经营风险。此外，原材料供应的不确定性也限制了企业的产能扩张和市场布局。企业需要通过优化供应链管理、加强资源储备和开展套期保值等方式，降低原材料价格波动带来的风险。

（3）技术创新与人才短缺

高端铜箔市场对中国企业而言仍是一片蓝海，但技术瓶颈和人才短缺是制约行业发展的关键因素。目前，国内企业在高频高速铜箔、纳米铜箔等高端产品领域仍面临技术难题，市场推广难度大。同时，行业复合型人才缺口超过5万人，制约了技术创新和工艺突破。企业需要加大研发投入，加强与高校和科研机构的合作，培养和引进高端技术人才，以提升自身的技术创新能力，推动行业的高端化转型。

八、竞争格局

中国铜箔行业企业竞争格局日益激烈。行业领军企业如嘉元科技、德福科技等凭借规模经济、技术优势和市场份额等优势，在竞争中占据领先地位。这些企业注重技术研发和产品创新，不断提升产品性能和质量，以满足市场需求。与此同时，中小企业也在积极寻求突破。它们通过加强成本控制、优化产品结构和拓展市场等方式，提升自身竞争力。部分中小企业还专注于特定领域或细分市场，形成差异化竞争优势。

九、发展趋势

1、极薄化与高性能化

未来，铜箔行业将朝着极薄化和高性能化方向发展。极薄铜箔能够显著提升电池的能量密度和性能，满足新能源汽车和储能电池对高性能材料的需求。例如，4.5微米的锂电铜箔将在2025年实现量产，其单位电池成本可降低8%，同时高频高速铜箔的介电损耗指标将优化30%，适配6G通信的需求。这种技术迭代将推动铜箔产品向更高附加值领域迈进。

2、绿色制造与可持续发展

随着全球环保意识的提升，铜箔行业将面临更加严格的环保要求。未来，铜箔企业将更多地采用绿色制造工艺，如闭环电解液回收技术，可将铜箔生产废水回用率提升至95%。此外，光伏-储能一体化工厂模式将使单位产品碳排放降低40%，推动铜箔行业向低碳、可持续方向发展。

3、全球化布局与标准输出

中国铜箔企业正在加速全球化布局，通过海外建厂规避贸易风险。例如，东南亚铜箔产业园2024年产能突破10万吨，主要服务日韩电池客户。同时，中国主导制定的《锂电铜箔国际测试标准》于2025年实施，打破了美日技术垄断，推动中国铜箔行业从“产品输出”向“标准输出”转型。这种全球化布局和标准输出将提升中国铜箔行业在全球市场的影响力。