2026年中国私募股权投资行业相关概述、基金募资、项目投资、退出情况及未来趋势展望：市场有所回暖，资本加速流向国家战略领域[图]

内容概况：私募股权投资分为基金募集、项目投资、投后管理、投资退出四个阶段，也就是常说的“募投管退”。基金募集阶段，2022年以来，我国私募股权、创业投资基金管理人登记通过数量及现存数量呈现双降态势，行业出清速度明显加快。截至2025年11月末，我国私募股权、创业投资基金管理人11567家，较2024年年末减少516家，1-11月登记通过数量仅为95家。在基金产品上，2025年市场呈现复苏态势，备案数量有所增加，1-11月私募股权投资基金备案数量为1456只，规模为1352.54亿元；创业投资基金备案数量为2780只，规模为1248.09亿元，政策环境改善与市场信心回升是回暖的主要推动力。私募资本的区域流向，本质是资源与优质产业、优质项目的精准匹配。因此中国PE/VC基金管理人地域分布呈现高度集中特征，集中在北京、上海、深圳、广东、浙江、江苏等经济更为发达的地区。项目投资阶段，2025年，中国VC/PE市场投资案例数量11015起，同比上涨30.6%；投资规模13,396.8亿元，同比上升23.43%；投资均值1.22亿元。这一回暖主要得益于宏观经济预期趋于稳定，以及国家持续在科技创新、产业升级等领域推出支持政策，改善了投资者对中长期回报的预期。同时，资本市场改革深化（如北交所发展、科创板制度完善）为项目退出提供了更多元化的路径预期，一定程度上增强了投资机构的出手意愿。资本加速流向国家战略领域，硬科技与清洁能源成为核心增长极。2025年，电子信息（3485笔、3532.82亿元）、先进制造（1983笔、1891.49亿元）、医疗健康（1594笔、1552.32亿元）三大硬科技领域投资数量及金额均位居前三。投资退出阶段，2022-2024年期间，股权投资市场退出案例数量不断减少，2025年前三季度，全市场共发生2029笔退出案例，虽同比下降29.2%，但降幅较上半年收窄，显示退出环境正逐步改善。IPO仍是主要退出方式，共发生1002笔，占比达49.4%。并购退出352笔，同比大幅增长84.3%，成为越来越重要的退出补充。此外，伴随顶层设计的调整，以私募股权二级市场基金（S基金）和并购基金为代表的多元化退出路径正日益获得机构的青睐，为创投行业注入了新的活力。

上市企业：鲁信创投(600783)、九鼎投资(600053)、越秀资本(000987)、海通证券(600837)、中信证券(600030)、清科控股(01945)等

相关企业：中科创星科技投资有限公司、腾讯投资基金管理（北京）有限公司、上海国投先导私募基金管理有限公司、江苏高投战新私募基金管理有限公司、重庆渝富高质产业母基金私募股权投资基金管理有限公司、建信住房租赁私募基金管理有限公司、国风投创新私募基金管理有限公司、安徽启航鑫睿私募基金管理有限公司、和创数字私募股权基金管理（北京）有限公司、诚通混改私募基金管理有限公司、合肥产投资本创业投资管理有限公司、中投君义资产管理有限责任公司、国投（广东）创业投资管理有限公司、国家中小企业发展基金有限公司、上海恒旭创领私募基金管理有限公司、国网英大产业投资基金管理有限公司、北京磐茂投资管理有限公司、北京中科创星创业投资管理合伙企业（有限合伙）、上海科创中心股权投资基金管理有限公司、上海国方私募基金管理有限公司、南京紫金创投基金管理有限责任公司、北京壹舟云亭私募基金管理有限公司

关键词：私募股权/创业投资定义、私募股权/创业投资流程，私募股权/创业投资基金募资，私募股权/创业投资项目投资、私募股权/创业投资退出情况、私募股权/创业投资发展现状、私募股权/创业投资发展趋势

一、私募股权、创业投资基金相关概述

私募股权基金（PE）是从事私人股权（非上市公司股权）投资的基金。主要包括投资非上市公司股权或上市公司非公开交易股权两种。追求的不是股权收益，而是通过上市、管理层收购和并购等股权转让路径出售股权而获利。创业投资基金（VC）是指主要投资于未上市创业企业的股权投资基金，投资的权益可以是普通股、可转换优先股、可转换债券等。是由一群具有科技或财务专业知识和经验的人士操作，并且专门投资在具有发展潜力以及快速成长公司的基金。由该定义可看出，创业投资基金实质上就是一类特殊的私募股权投资基金。

私募股权、股权投资分为基金募集、项目投资、投后管理、投资退出四个阶段，也就是常说的“募投管退”。具体如下：

相关报告：智研咨询发布的《中国私募股权投资行业市场竞争现状及未来前景研判报告》

二、基金募资：2025年市场有所回暖，行业发展高度集中

1、私募股权、创业投资基金管理人数量持续减少

2022年以来，我国私募股权、创业投资基金管理人登记通过数量及现存数量呈现双降态势，行业出清速度明显加快。截至2025年11月末，我国私募股权、创业投资基金管理人11567家，较2024年年末减少516家，1-11月登记通过数量仅为95家。一方面系监管政策趋严，中基协自2023年起加强行业监管，持续提高登记备案门槛和合规要求，打击“伪私募”、“乱私募”，清理空壳机构，因此大量不符合条件的私募机构被注销。另一方面，市场环境的不确定性，尤其是“退出难”困境影响了基金的正常运作与投资者回报，也影响了新基金管理人的设立意愿。

2、2025年私募股权、创业投资基金备案数量有所增加

近几年，受合规门槛提升、备案审核周期延长、权益市场下行等因素影响，私募股权、创业投资基金备案数量明显减少，2017年私募股权基金备案数量达8912只，到2024年仅为1514只。创业投资基金备案数量也由2022年的5395只减少至2024年的2629只。2025年市场呈现复苏态势，备案数量有所增加，1-11月私募股权投资基金备案数量为1456只，规模为1352.54亿元；创业投资基金备案数量为2780只，规模为1248.09亿元，政策环境改善与市场信心回升是回暖的主要推动力。

中基协数据显示，截至2025年11月末，我国私募股权、创业投资基金总数量57035只，总规模为14.75万亿元。其中存续私募股权投资基金29971只，存续规模11.18万亿元；存续创业投资基金27064只，存续规模3.57万亿元。

3、行业发展高度集中

私募资本的区域流向，本质是资源与优质产业、优质项目的精准匹配。因此中国PE/VC基金管理人地域分布呈现高度集中特征，集中在北京、上海、深圳、广东、浙江、江苏等经济更为发达的地区，这些地区拥有全国最密集的创新资源，科技创新活跃，成为优质项目的核心供给地；同时金融资源丰富，为私募股权、创业投资基金发展创造了良好的环境。北京是我国的政治、经济、金融、文化中心，资源高度聚集，私募股权/创业投资基金管理人数量、基金数量及规模均位居全国第一，截至2025年三季度末，占全国的比重分别为17.6%、18.5%、26.3%。

三、项目投资：投资机构出手意愿增强，资本加速流向国家战略领域

2025年，中国VC/PE市场投资案例数量11015起，同比上涨30.6%；投资规模13,396.8亿元，同比上升23.43%；投资均值1.22亿元。整体来看，投资市场在2025年强势升温，投资数量再回超万起，表明我国私募股权、创业投资市场在经历调整后呈现企稳向好态势。这一回暖主要得益于宏观经济预期趋于稳定，以及国家持续在科技创新、产业升级等领域推出支持政策，改善了投资者对中长期回报的预期。同时，资本市场改革深化（如北交所发展、科创板制度完善）为项目退出提供了更多元化的路径预期，一定程度上增强了投资机构的出手意愿。

资本加速流向国家战略领域，硬科技与清洁能源成为核心增长极。2025年，电子信息（3485笔、3532.82亿元）、先进制造（1983笔、1891.49亿元）、医疗健康（1594笔、1552.32亿元）三大硬科技领域投资数量及金额均位居前三，深受资本青睐，这也表明政策导向对资本配置的支配力持续提升。

四、投资退出：IPO仍是主要退出方式，并购成为越来越重要的补充退出形式

清科研究中心数据显示，2022-2024年期间，股权投资市场退出案例数量不断减少，2025年前三季度，全市场共发生2029笔退出案例，虽同比下降29.2%，但降幅较上半年收窄，显示退出环境正逐步改善。IPO仍是主要退出方式，共发生1002笔，占比达49.4%。并购退出352笔，同比大幅增长84.3%，成为越来越重要的退出补充。此外，伴随顶层设计的调整，以私募股权二级市场基金（S基金）和并购基金为代表的多元化退出路径正日益获得机构的青睐，为创投行业注入了新的活力。

2025年前三季度，共有562家机构通过被投企业IPO实现退出，同比增长27.4%。这些机构在发行时所持股份的账面价值合计1833.12亿元，同比上升93.8%，机构退出收益明显改善。

五、私募股权、创业投资行业发展展望

展望未来，中国私募股权、创业投资市场将在2025年的基础上继续保持稳健增长态势，但增长模式将从规模扩张转向结构优化。从增长动力看，未来市场增长将主要来自三个方面：一是国家战略需求驱动，"十五五"规划明确将战略性新兴产业和未来产业作为重点支持方向；二是技术创新突破带来的投资机会，AI、半导体、生物医药等领域的技术进步将创造大量投资标的；三是资本市场改革红利释放，注册制全面推行、北交所扩容、区域性股权市场改革等将为私募股权投资提供更好的退出渠道。从结构变化看，未来市场将呈现以下特征：一是投资阶段前移，早期投资占比将提升；二是行业集中度进一步提升，头部10家机构的管理规模占比将扩大；三是人民币基金主导地位进一步巩固，募资规模将进一步扩大；四是专业化程度不断提高，垂直领域的专业投资机构将获得更多机会。退出端，未来中国私募股权投资的退出机制将呈现多元化、便利化的发展趋势，为投资者提供更多选择。短期内，IPO仍将是主要退出渠道，但结构将发生变化，科创板、创业板、北交所将成为私募股权/创业投资退出的重要平台。S基金市场将成为重要的流动性来源，成为私募股权/创业投资退出的重要渠道。股权转让和回购将继续发挥补充作用。

以上数据及信息可参考智研咨询（www.chyxx.com）发布的《中国私募股权投资行业市场竞争现状及未来前景研判报告》。智研咨询是中国领先产业咨询机构，提供深度产业研究报告、商业计划书、可行性研究报告及定制服务等一站式产业咨询服务。您可以关注【智研咨询】公众号，每天及时掌握更多行业动态。