食品饮料行业：中报业绩逐渐披露关注乳制品成长性

食品饮料 2020-08-07 08:15

投资要点：

行业动态&公司要闻

市场监管总局：食品标识不得标注暗示语

现代奶业评价体系建设工作正式启动

加速布局有机奶蒙牛成中国圣牧单一最大股东? 上市公司重要公告

百润股份：发布2020 年半年度报告，归母净利润同比增长55.02%嘉必优：发布关于公司投资设立产业投资基金的公告伊利股份：发布关于全资子公司认购中国中地乳业控股有限公司定向增发股份的公告

行业重点数据跟踪

乳制品方面，生鲜乳价格继续小幅回升。截至2020 年7 月29 日，主产区生鲜乳平均价为3.67 元/公斤，环比上涨0.80%，同比上涨1.70%。

肉制品方面，仔猪、生猪、猪肉价格2018 年年初开始下跌，至2019 年5 月份跌至相对低点，随后开始探底回升并且延续涨价趋势，近期出现小幅反弹。

截至今年7 月24 日，全国22 省仔猪、生猪、猪肉价格分别达到116.39 元/千克、37.20 元/千克、50.19 元/千克，分别同比变动105.38%、80.41%、72.06%，中期来看猪价整体有待观察。

本周市场表现回顾

近五个交易日沪深300 指数上涨2.10%，食品饮料板块上涨1.35%，行业跑输市场0.75 个百分点，位列中信30 个一级行业下游。其中，酒类上涨0.39%，饮料上涨5.53%，食品上涨2.15%。

个股方面，莫高股份、盐津铺子以及百润股份涨幅居前，中炬高新、桂发祥及青岛啤酒跌幅居前。

投资建议

本周，食品饮料板块整体表现疲弱，子板块中仅乳制品相对突出。我们曾在中期策略以及行业专题当中重点推荐乳制品板块的投资机会，板块逻辑逐步得到验证。乳制品行业属于食品饮料当中的价值洼地，发展至今行业仍然具有稳健的成长性，叠加低温乳制品的不断扩容，促成了板块整体强势的表现，建议继续关注。同时我们认为，白酒板块的业绩仍然将环比持续改善，行业天然属性仍存，货币宽松环境以及基建持续加码都对白酒行业形成支撑，需求将会得到逐步确认，建议优选确定性较高的高端白酒，同时关注次高端动销的恢复情况。此外，我们仍然建议关注估值水平相对合理且长期发展持续向好的绝对龙头。综上，我们仍给予行业“看好”的投资评级，继续推荐双汇发展（000895）、伊利股份（600887）、光明乳业（600597）、洋河股份（002304）及五粮液（000858）。

风险提示

宏观经济下行风险；重大食品安全事件风险。