2020年中国动车组市场需求、动车组拥有量、新增量及动车组市场发展空间分析[图]

动车组李玲玲 2020-05-23 06:19 来源：智研咨询

自2014年后，我国铁路固定资产投资完成额始终保持8000亿高位。即使2018年初曾下修计划目标到7320亿，但年终实际完成8028亿。根据交通运输部在2019年底会议，2020年中国铁路固定资产投资额仍将维持在8000亿。我国铁路固定投资额连续多年维持高位，奠定了行业平稳的发展趋势。

2020年中国铁路固定资产投资额将维持在8000亿左右

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智研咨询发布的《2020-2026年中国城市轨道交通产业运营现状及投资方向分析报告》数据显示：我国高速铁路快速发展，提前完成“十三五”规划目标。在过去的十年里，我国铁路营运里程的平均增速为5.2%，而我国高速铁路的平均增速达31.1%，远高于铁路平均增速。2019年全国铁路营业里程达到13.9万公里以上，其中高铁3.5万公里。根据《铁路“十三五”发展规划》，要求全2020年国铁路营业里程达到15万公里，其中高速铁路达到3万公里。目前高铁运营里程已经提前完成“十三五”规划指标。

2014-2019年中国铁路运营里程

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2014-2019年中国高铁运营里程

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2019年新建高速铁路投产5474公里，同比+34%

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随着我国高铁网络的完善，未来高铁新增里程数将出现一定程度下滑。我国铁路项目建设周期一般在4-5年，铁路开工项目数t+5与新增投产线路里程具有明显的相关性。可以看出2014年是铁路项目开工高峰，对应着2019年的新投运里程高峰。但是从2014年以后，铁路开工项目逐步进入下行通道，预示2019年后的铁路新投产里程将下滑。另一方面，根据铁路建设规划的自下而上的统计，2020/2021/2022年我国预计开通高铁里程数分别为3211/2076/2198公里，同样相对于2019年的5474公里有所下滑。

新开工项目T+5与铁路投产里程具有高度相关性

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预计我国2020/2021/2022年高铁新增里程分别为3211/2076/2198公里

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2020-2022年我国预计开通高铁线路统计

2020-2022年我国预计开通高铁线路统计
预计开通时间	线路名	里程	设计时速	所在省市区
2020	京沈高铁北京至承德段	186	350	北京、河北
2020	京雄高铁大兴机场至雄安段	64	350	河北
2020	喀左至赤峰客专	157	250	辽宁、内蒙古
2020	敦化至白河客专	102	250	吉林
2020	太原至焦作客专	362	250	山西、河南
2020	潍坊至莱西高铁	122	350	山东
2020	上海至南通铁路	137	200	上海、江苏
2020	徐州至连云港高铁	180	350	江苏
2020	连镇客专准安全镇江段	200	250	江苏
2020	盐城至南通高铁	157	350	江苏
2020	商合杭高铁合肥至湖州段	310	350	安徽、浙江
2020	合肥至安庆高铁（含安庆联络线）	190	350/200	安徽
2020	福州至平潭铁路	89	200	福建
2020	新郑机场至郑州南城际铁路	11	200	河南
2020	汉宜铁路仙桃支线	16	200	湖北
2020	长株潭城际铁路石长联络线	10	200	湖南
2020	广惠城标铁路（广州南至东莞西段）	37	200	广东
2020	清远至广州北至白云机场T2城际铁路	58	200	广东
2020	广佛环线城际铁路（佛山西至广州南）	35	200	广东
2020	穗莞深城际（新塘至竹料段）	48	160	广东
2020	安顺至六盘水客专	118	250	贵州
2020	贵阳环线城际铁路小碧至白云段	81	160/200	贵州
2020	银川至西安客专吴忠至西安段	541	250	陕西、甘肃、宁夏
小计	3211
2021	朝阳至凌海高铁	105	350	辽宁
2021	牡丹江至佳木斯客专	367	250	黑龙江
2021	郑州至济南高铁郑州至濮阳段	197	350	河南
2021	绍兴至台州高铁	226	350	浙江
2021	安庆至九江高铁	198	350	安徽、江西
2021	赣州至深圳高铁	436	350	江西、广东
2021	张家界至吉首至怀化高铁	246	350	湖南
2021	黄冈至黄梅高铁	125	350	湖北
2021	防城港至东兴铁路	47	200	广西
2021	川南城际铁路内江至自贡至泸州段	129	250	四川
小计	2076
2022	北京至唐山城际铁路	149	200/350	北京、天津、河北
2022	京滨城标铁路宝坻至滨海段	98	350/250	天津
2022	佳木斯至鹤岗铁路	72	160/200	黑龙江
2022	福州至厦门高铁	277	350	福建
2022	菏泽至曲阜高铁	161	350	山东
2022	菏泽至兰考高铁	85	350	山东
2022	郑万高铁襄阳至万州段	430	350	湖北、重庆
2022	常德至益阳至长沙高铁	157	350	湖南
2022	广佛环线城际铁路广州南至白云机场T2	58	160	广东
2022	南宁至崇左客专	119	250	广西
2022	中卫至兰州客专	218	250	宁夏、甘肃
2022	西宁至成都铁路成都至黄胜关段	276	200	四川
2022	盘州至兴义客专	98	250	贵州
小计	2198

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虽然未来高铁新增线路里程会下滑，但是我们认为动车组线路密度会逐步提升，带动新增需求。截至2019年底，中国拥有动车组3665列，2019年新增409列。从历史上新建高速铁路投产里程和动车组新增量的关系来看，动车组的新增量变化相对于高铁新增里程变化较为平缓。2018年和2019年高铁里程快速提升，而动车组新增量相对较少，使得动车组线路密度从2017年的0.117列/公里降低到0.104列/公里。我们认为随着新增线路的在车辆调度方面的优化，在未来的2-3年内，动车组线路密度会逐步回升，带动动车组的新增需求。我们预计2020/2021/2022年中国动车组的需求分别为486/338/364列，仍将维持较高的水平，对应市场空间为592/574/546亿元（假设动车组标准列造价为1.7亿元）。

截至2019年末，中国动车组拥有量为3665列，同比增长12.5%

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2019年动车组新增409列，同比+27.4%

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动车组需求波动相对于新增里程数波动更加平缓

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预计2020/2021/2022年动车组新增量486/338/364列

预计2020/2021/2022年动车组新增量486/338/364列
-	高速铁路运营里程	动车保有量	动车密度	新增高铁里程	全国动车新增量
-	（公里）	（列）	（列/公里）	公里	（列）
2010	5133	480	0.094
2011	6601	652	0.099	1468	172
2012	9356	825	0.088	2755	173
2013	11028	1003	0.091	1672	178
2014	16456	1404	0.085	5428	401
2015	19838	1883	0.095	3382	479
2016	22980	2586	0.113	3142	380
2017	25164	2935	0.117	2184	349
2018	29904	3256	0.109	4740	321
2019	35378	3665	0.104	5474	409
2020E	38589	4013	0.104	3211	348
2021E	40665	4351	0.107	2076	338
2022E	42863	4715	0.109	2198	321