2018年免税行业高端香化产品市场迎来拐点，行业增长空间广阔[图]

免税文争 2019-09-03 05:31 来源：智研咨询

1.需求端：关税降低促消费回流，消费升级致需求旺盛

2008年-2018年，中国免税市场由59.8亿元增长至395亿元，每年实际增速均超过10%，2008年-2018年CAGR为21%。事实上，国人对国外消费品，尤其是高档商品，需求很高，由于过去国内外价差较大，该部分消费外流严重。近年来我国放宽免税政策、降低关税等措施，不断促进消费回流。

中国免税市场规模及增速（2008-2018）

数据来源：公共资料整理

相关报告：智研咨询发布的《2019-2025年中国免税业行业市场监测及未来前景预测报告》

降低关税组合拳出击，政府促进消费回流力度持续加大。2018年5月，国务院常务会议决定较大范围下调日用消费品进口关税，这是近四年来第五次降低进口关税。本次将服装鞋帽、厨房和体育健身用品等进口关税平均税率由15.9%降至7.1%，将洗涤用品和护肤、美发等化妆品及部分医药健康类产品进口关税平均税率由8.4%降至2.9%。关税降低或将进口产品消费人群的着眼点吸引至国内市场，利好内需增长。

政策引导消费回流有望延续，免税消费增长仍有想象空间。尽管各项消费回流措施及跨境电商的发展能促使部分进口消费品的价格降低、吸收部分回流的消费，免税行业的优势仍然凸显，免税品价格更低，实际服务体验胜于跨境电商。

2.供给端：行业政策放宽限制，牌照稀缺加固壁垒

免税行业政策逐步放宽限制，离岛免税借旅游岛建设东风顺势发展。（1）经营者：放宽至符合一定资质的公司。（2）免税经营形式：在出境口岸、市内免税店、交通工具免税店的基础上增加了口岸进境免税店和离岛免税。（3）销售对象：范围由国际旅行者、外交官增加至囊括16周岁以上全形式离岛的离岛旅客及岛内居民。（4）购物额度：离岛免税限额提高至3万元/人/年，口岸进境旅客进境物品加免税购物额不超过8000元/人。（5）购物次数：离岛免税拓宽至不限次购物。（6）商品种类：离岛免税增至42种，其他形式均有拓宽。

我国免税相关政策发展历程

政策类型	时间	政策名称	相关内容
免税业务管理政策	2000年1月1日	《财政部海关总署国家税务总局国家旅游局关于进一步加强免税业务集中统一管理的有关规定》	销售对象：国际旅客，驻华外交官和国际海员；免税店经营形式及经营者：设立出境口岸免税品分公司、免税店和外交人员免税店，及开办市内免税店，由中免公司提出申请；政策提出、审批：财政部会同海关总署、国家税务总局和国家旅游局
	2005年1月1日	《财政部关于印发〈免税商品特许经营费缴纳办法〉的通知》	凡经营免税商品的企业，均按经营免税商品业务年销售收入(额)的1％，向国家上缴特许经营费。经营国产品的免税企业，应将享受出口退税政策的国产品及从境外以免税方式进口经营的国产品均视同免税商品，按规定缴纳特许经营费。
	2006年3月20日	《财政部关于印发的补充通知》	原办法规定，凡经营免税商品的企业，“均按经营免税商品业务年销售收入（额）的1％，向国家上缴特许经营费”，改为“按经营免税商品业务年销售收入的1％，向国家上缴特许经营费”。
	2006年1月1日	《中华人民共和国海关对免税商店及免税品监管办法》	经营单位设立免税商店，应当向海关总署提出书面申请，并符合一定资质。口岸免税商店的销售对象限于已办结出境手续、即将前往境外的人员，以及尚未办理进境手续的人员。市内免税商店的销售对象限于即将出境的境外人员。外交人员免税商店的销售对象限于外国驻华外交代表和领事机构及其外交人员和领事官员，以及其他享受外交特权和豁免的机构和人员。供船免税商店的销售对象限于出境的国际（地区）航行船舶及船员。
出境口岸免税政策	2008年1月24日	《关于出境口岸免税店有关增值税政策问题的通知》	对于海关隔离区内免税店销售免税品以及市内免税店销售但在海关隔离区内提取免税品的行为，不征收增值税。
	2015年12月29日	《国务院关于口岸进境免税店政策和增设方案的批复》	同意在广州白云、杭州萧山、成都双流、青岛流亭、南京禄口、深圳宝安、昆明长水、重庆江北、天津滨海、大连周水子、沈阳桃仙、西安咸阳、乌鲁木齐地窝堡等机场口岸各设1家口岸进境免税店。同意在深圳福田、皇岗、沙头角、文锦渡口岸，珠海闸口口岸，黑河口岸等水陆口岸各设1家口岸进境免税店。
	2016年2月18日	《关于口岸进境免税店政策的公告》	增设和恢复口岸进境免税店，合理扩大免税品种，在维持居民旅客进境物品5000元人民币免税限额不变基础上，允许其在口岸进境免税店增加一定数量的免税购物额，连同境外免税购物额总计不超过8000元。
海南离岛免税相关政策	2008年5月26日	《海南国际旅游岛建设行动计划》	在机场口岸设立免税商店的基础上，加快建设市内免税商店。先在海口、三亚各建立一家市内免税商店；然后在琼海、万宁各建立一家市内免税商店。
	2011年4月20日	《财政部关于开展海南离岛旅客免税购物政策试点的公告》	适用对象：年满18周岁的离岛不离境的国内外旅客；免税商品品种：18种进口品；免税店：三亚、海口各一家；购物次数：非岛内居民旅客每人每年最多2次，岛内居民旅客每人每年最多1次；购物额度：5000元。
	2012年11月1日	《财政部关于调整海南离岛旅客免税购物政策的公告》	适用对象：年满16周岁的离岛不离境的国内外旅客；免税商品品种：增加至21种；购物额度：8000元。
	2015年3月20日	《财政部关于进一步调整海南离岛旅客免税购物政策的公告》	免税商品品种：增加至38种；放宽香水、化妆品、手表、服装服饰、小皮件等10种商品的单次购物数量限制。
	2016年2月1日	《关于进一步调整海南离岛旅客免税购物政策的公告》	购物额度：16000元；同意三亚海棠湾免税店和海口美兰机场免税店开设网上销售窗口。
	2017年1月15日	《关于将铁路离岛旅客纳入海南离岛旅客免税购物政策适用对象范围的公告》	将铁路离岛旅客纳入离岛免税适用对象。
	2017年12月1日	《海南省旅游发展总体规划（2017—2030）》	优化免税购物政策，提升免税购物限额，扩大免税商品品种，优化离岛免税店布局，开通多个免税网点。将通过轮渡和邮轮进出岛的游客纳入离岛免税政策适用范围，争取引入国际优秀免税运营商参与海南离岛免税业务。
	2018年4月11日	《关于支持海南全面深化改革开放的指导意见》	建设国际旅游消费中心，实施更加开放便利的离岛免税购物政策，实现离岛旅客全覆盖，提高免税购物限额。
	2018年12月1日	《关于进一步调整海南离岛旅客免税购物政策的公告》	购物限额及次数：30000元，不限次；免税商品品种：增加至42种。
	2018年12月28日	《关于将乘轮船离岛旅客纳入海南离岛旅客免税购物政策适用对象范围的公告》	将轮船离岛旅客纳入离岛免税适用对象
	2018年12月12日	《海南省建设国际旅游消费中心的实施方案》	打造全球免税购物中心：实施更加开放便利的离岛免税政策，适当提高离岛免税政策免税限额，进一步增加免税商品品种，对旅游人数达到一定规模且具备免税品安全离岛等实施条件的，可考虑增设免税店。

数据来源：公共资料整理

3.中国免税行业发展趋势：高端香化产品市场迎来拐点

从中短期趋势来看，虽然中国免税行业过去10年复合增速达到21.8%，但是在这一期间中，行业整体销售收入以及主要门店（北京/上海/三亚）的销售增速从2014年开始逐渐放缓，2015年/2016年全国免税销售收入增速放缓至9.5%/10.9%。行业拐点发生在2017年，17年及18年中国免税行业增速触底反弹，重新回到近25%的增速。而这一趋势与中国高端香化零售销售的增速趋势高度吻合。

中国高端香化销售增速vs免税渠道销售收入增速

数据来源：公共资料整理

根据数据统计，中国香化市场可以分为高端（Premium）及大众（Mass）市场，，2004-2016年期间，中国高端及大众香化市场年复合增速差异不大，分别为14.4%/11.6%，而2017年开始高端香化开始高速增长，17-18年复合增速达到27.7%（vs大众香化7.3%）。预计2018-2023年高端香化增速将继续维持年复合14%的增长，而大众香化的收入增速将维持在6.2%的相对较低的水平。

中国中高端及大众香化长销售及增速情况

数据来源：公共资料整理

在高端香化整体增长提速的背景下，免税渠道的主要销售产品也是以高端香化为主（预计目前中国免税销售中约有60%以上是来自于香化），同时价格相对于有税零售有显著优势（普遍便宜30-40%），且厂家直采保证正品，因此多因素叠加导致免税销售增速能够跑赢高端香化整体增速。

2018年欧莱雅市场份额达到24.9%，是行业龙头，雅诗兰黛/迪奥市占率为18.2%/14.6%，分别占据第二/第三名。从趋势上看，2009-2018年期间前三大公司市场份额从31.8%提升至57.7%（+25.9pcts），而市场十名开外的公司总体市场份额则从29.5%下降至11.7%。在外资品牌市场份额持续提升的过程中，免税渠道将继续受益。

2009-2018年中国高端护肤品行业市场份额（按公司划分）