一、黄金储量与开采量
黄金是自然界中存在的一种稀有元素，是金黄色、抗腐蚀的贵金属，由于其稀有、易保存和易储藏等特点，黄金是唯一一个具备商品属性和货币属性双重属性的特殊产品。黄金的价值范围丰富广泛，包括使用价值、装饰价值、工业价值、商品价值、货币价值、战略价值、储藏价值、文化价值、历史价值、文物价值、宗教价值等。由于黄金重量较大，不易流通，各国政府逐渐以纸币作为货币，并以政府信用担保，同时也以黄金储备作纸币的担保，但是政府信用不是绝对安全可靠，国家之间的经济活动往往以黄金储备作担保。由于美国作为超级大国带来了强大的货币信用，黄金主要和美国所代表的美元信用呈现负相关的关系。
截至2018年底，全球黄金储量达5.4万吨，澳大利亚、南非、俄罗斯、美国和中国是全球黄金储量前五大国家，其中澳大利亚2018年黄金储量约9800吨，是世界黄金储量最大的国家，占比达18.1%，其次是南非和俄罗斯，分别占据全球11.1%、9.8%的比重，中国2018年占比3.7%。
2018年度全球各国黄金储量占比
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全球产金（矿产金+再生金）国家主要有中国、澳大利亚、俄罗斯、美国和加拿大，从2018年黄金开采情况来看，中国是全球黄金开采量最大的国家，占据全球黄金开采总量的12%，澳洲和俄罗斯分别位居第二、三位，2018年黄金开采量分别占比9.5%、9.4%，美国及加拿大分别占比6.3%和5.5%。
2018年全球黄金开采量分布情况
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尽管中国是全球黄金开采量第一大国，但从企业的维度来看，全球黄金十大生产企业还是以国外企业为主，主要集中在加拿大、美国、南非等国家，国内的黄金生产企业较国外巨头仍有较大差距。2018年全球十大黄金生产企业分别为巴里克、纽蒙特矿业、安格鲁阿山弟、金罗斯黄金公司、加拿大黄金公司、纽克雷斯特矿业、极地黄金、南非金田公司、阿格尼可英和自由港麦克莫兰。
全球黄金供应量基本保持稳定，维持在4200-4600吨之间。据世界黄金协会数据统计，2018年，全球黄金供应量约为4490吨，同比微增2.09%。
2013-2018年全球黄金供应量及增速
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二、市场结构
从黄金需求结构来看，由于黄金拥有金属中最好的韧性与延展性，其化学性质非常稳定，熔点高、挥发性小，天然色彩与光泽亮度好，被视为珍宝而做成珠宝首饰，因此珠宝首饰一直是全球黄金最大的需求市场，2018年市场需求占比达50.6%。其次，黄金也是四大投资品(股票、房地产、债券、金银珠宝)之一，在布雷顿森林瓦解，黄金价格与美元正式脱钩后，黄金作为金融资产的投资作用成为黄金需求中越来越重要的一环。
2018年全球黄金需求结构占比
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2018年全球黄金需求量达4345.1吨，同比增长6.7%，全球前五大黄金消费国分别为中国、印度、欧洲、美国和伊朗，其中中国和印度是最重要的需求国，2018年黄金需求占全球黄金需求总量的比重分别为31.6%和23.1%。
2013-2018年全球黄金需求量占比
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全球黄金消费需求市场占比
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三、中国黄金产量及消费
我国国内黄金储量虽然不高，但我国是全球黄金产量第一大国，全国黄金产量主要集中在山东、河南、江西、内蒙古、云南、湖南、甘肃、福建、湖北、新疆等地区，2018年中国黄金产量达401.1吨。目前国内黄金上市企业主要有山东黄金、中金黄金、紫金矿业、招金矿业、湖南黄金、银泰资源、西部黄金、恒邦股份等。
2012-2018年中国黄金产量
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2018年国内黄金产量下滑主要原因有两个，一是部分省区出台了自然保护区的矿业权的工作办法，环保压力较大，导致部分企业减产；二是国内黄金企业矿石品位下降导致产量部分下滑。从黄金产量类型来看，其中矿产金345.97吨，占比86.3%，有色原料产金55.15吨，占比13.7%。
2018年中国黄金产量类型占比
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2018年中国国内黄金消费量达1151.4吨，其中黄金首饰仍是国内黄金主要消费市场，2018年消费量达736.29吨，占据黄金消费总量的63.9%；金条消费量为285.2吨，占据24.8%的比重；金币消费量24吨，占比2.1%；工业及其他消费105.94吨，占比9.2%。
2012-2018年中国黄金消费量
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2018年中国黄金消费需求占比
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四、行业前景分析
中国人民银行发布的2019年6月官方储备资产数据显示，6月我国黄金储备6194万盎司，环比增加33万盎司，这已经是人民银行连续7个月增持黄金。在2018年12月之前，央行已经超两年（26个月）没有增持黄金。
2016-2019年中国黄金储备统计趋势（万盎司）
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从去年12月开始央行开启黄金“买买买”模式，连续6个月增持237万盎司：2018年12月首次增持32万盎司，2019年1月至5月分别增持38万、32万、36万、48万、51万盎司。值得一提的是，5月增持量为目前最大。
2019年上半年中国黄金增持量
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中国打破沉默发出的黄金信号或是对上世纪70年代以来美元时代提前结束的明确信号，而一旦美联储在今年再次开启了量化宽松，作为黄金最大对手盘的美元则将进入更大的风险期，黄金将更具吸引力。
俄央行第一副行长谢尔盖•什韦佐夫已经证实，中俄等金砖五国正在进行商讨，在做一件打破世界黄金货币交易的事，以建立自己的黄金交易系统，并且项目将于今年接下去的某个时间点开始实施，而人民币定价的黄金期权的推出将更进一步提高人民币的影响力，这些情况都在表明美元正被驱离国际贸易和支付的中心，这将对美债驱动的经济及美元的国际使用份额产生削弱的作用。
供给趋势来看，黄金在地壳中的丰度很低，为贵金属中最低的。由于黄金资源的稀缺性导致在全球范围内，黄金需求一直受到黄金供给的限制。黄金的生产主要受到资源禀赋、开采条件、技术进度等因素的影响。目前全球黄金供给国仍为黄金资源丰富的国家，但是金矿床发现数量减少，矿床品位降低，未来全球黄金产量增长缓慢或已达到产量峰值。
需求趋势来看，全球黄金消费国已经呈现出由西方向东方转移的趋势，欧美地区的消费量下降，而东亚和印度次大陆的消费量呈增长趋势。这一方面是基于中国和印度源远流长的黄金文化，另一方面得益于中国和印度经济的发展。未来随着亚太地区经济的发展，中产阶级的大量增加，中国和印度仍将是全球黄金主要消费国。
价格趋势来看，当前金价处于底部区间，并开始有触底反弹的趋势，今明两年受避险情绪影响，或将正式开启黄金的牛市。
相关报告：智研咨询发布的《2019-2025年中国黄金行业市场供需预测及发展前景预测报告》
智研咨询 - 精品报告
2024-2030年中国黄金行业发展模式分析及未来前景规划报告
《2024-2030年中国黄金行业发展模式分析及未来前景规划报告》共十三章, 包含2019-2023年黄金首饰行业分析，重点企业经营状况分析，中国黄金行业的投资潜力及前景分析等内容。
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