2019年中国猪肉、牛肉价格走势及进口牛肉发展前景分析[图]

猪肉、牛肉阳芬 2019-05-29 05:42 来源：智研咨询

1、猪价进入上行周期

拐点已过，猪价进入上行周期。从历史上看，猪价存在4年左右的大周期，同时伴随季节性波动。上一轮周期底部位于2018年5月，随着非洲猪瘟爆发后行业产能深度去化，目前新一轮上行周期已于2019年2月开启。

猪价开启新一轮上行周期

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相关报告：智研咨询发布的《2019-2025年中国牛肉行业市场行情动态及未来前景预测报告》

猪价短周期季节性波动

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产能下降幅度创新高，非瘟压制补栏

非瘟后全国加速去产能，存栏下降幅度超历史极值。2018年8月非瘟爆发以来，全国生猪存栏持续大幅下降，2019年3月生猪存栏、能繁母猪存栏同比降幅达18.8%、21.7%，创历史新高。由于非洲猪瘟下母猪更易感染、易发病且死亡率高，据估计母猪淘汰率从去年11月的20%-30%升至今年1月的50%以上，且带崽淘汰占比较大。加之疫情影响母猪配种次数减少、繁殖效率降低，本次产能受影响程度较以往更为严重，存栏量不断刷新历史新低。生猪存栏同比增速跌破前期低点

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能繁母猪存栏同比增速跌破前期低点

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疫情继续蔓延，年后补栏意愿依旧低迷。虽然行业普遍看好后市，但春节后疫情继续蔓延，全国除台湾外均已发生过非洲猪瘟疫情，实际情况较官方统计得更为严重。目前非瘟仍无有效疫苗防治，猪价虽有上涨，但与疫情损失相比还不具补栏诱惑力，据草根调研70%-80%的养殖户仍持观望状态，短期不敢补栏。从数据上看，仔猪料、母猪料销量持续低迷，印证了节后仔猪、母猪价格大涨的原因是供给减少，而不是养殖户补栏积极性上升。

二元母猪价格年后回升

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仔猪价格年后回升

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非瘟爆发后母猪饲料销量同比增速下滑

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非瘟爆发后仔猪饲料销量同比增速下滑

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进口难补供需缺口，旺季猪价将快速上涨

供需缺口难以弥补，旺季猪价有望涨至前期高点。2018年我国猪肉产量5404万吨，消费量5539万吨，是世界第一大猪肉生产、消费国。2018年10月至2019年3月我国能繁母猪存栏同比从-11.2%降至-21.7%，保守估计下半年到明年上半年猪肉产量同比减少15%左右，将产生至少800万吨缺口。2019年中国猪肉进口量预计170万吨左右，进口调节空间有限。目前产能已经受损，预计下半年旺季猪价将快速上涨，并有望突破前期高点。

全球猪肉贸易量

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我国猪肉进口量情况

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2018年世界主要国家猪肉产量

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2018年我国猪肉进口来源国

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2、供需缺口扩大，看好进口牛肉发展前景

牛肉供需格局：产需缺口扩大，价格维持高位。2018年我国牛肉产量733万吨、消费量853万吨，分别排世界第三、第二位。21世纪后国内牛肉产销增速明显放缓，供需维持紧平衡，但2012年起消费增速出现回升。2012-2018年我国牛肉产量、消费量GAGR为1.7%、4.2%，2018年供需缺口扩大至120万吨，占总产量16%。牛肉价格在需求带动下迅速攀升，长期维持在60元/kg以上。

我国牛肉产量增长缓慢

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牛肉产需缺口逐渐扩大

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2018年世界主要国家牛肉产量

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牛肉价格长年维持高位

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存栏提升缓慢，国内供给长期不足

散户小规模养殖占主导，出肉量水平较低。我国肉牛养殖以小规模散养为主，养殖规模在10头以下的散户数量占比高于95%，100头以上规模的养殖户占比不到0.5%，行业集中度十分低。由于无法形成规模经济，肉牛整体养殖效率低下，2017年我国肉牛头均出肉量143.8kg，远低于世界平均水平217.6kg，与规模化养殖体系成熟的美国相差一倍多。

2017年各国肉牛出肉量

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肉牛存栏增长缓慢，养殖户出栏意愿强烈，存栏短期内难以大幅提升。2019年初我国共有活牛存栏9470万头，其中肉牛5340万头、奶牛1400万头。由于国内草场退化严重、优质草场占比低且大多位于高原地区，草食畜牧业发展受到制约，活牛存栏量已缓慢下降近十年，其中肉牛存栏长期在5000万头左右波动。但受国内较高牛肉价格和养殖成本收益影响，养殖户出栏意愿强烈，2000-2018年我国肉牛出栏率从30%攀升至54%，远高于世界其他国家。加上肉牛养殖周期长、生产效率低，养殖户很难在短期内大幅提升存栏水平。

我国活牛存栏持续下降、肉牛存栏增长缓慢

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世界主要国家肉牛出栏率

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肉牛成本收益高且波动小

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全国累计种草保留面积

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消费水平提高，牛肉需求趋势性上升

牛肉需求上升是长期趋势。随着我国居民消费水平提升及西餐文化的传播，2000-2018年我国牛肉消费总量在猪、牛、禽三大肉类消费中占比从9.4%增至11.3%，人均消费量从4kg增至6kg，但距世界平均水平8kg仍有差距。长期来看消费升级有望继续带动牛肉需求趋势性上升，即使按当前65元/kg的价格、13.95亿人口估算，当达到世界平均消费水平时，我国牛肉消费量将突破1100万吨，消费额将达到7000亿元以上，未来还有30%的增长空间。

短期猪鸡疫病可提振牛肉替代性需求。2013年国内出现H7N9禽流感和黄浦江死猪事件，当年鸡肉、猪肉消费增速分别下降6.8pct、2.6pct，牛肉消费增速上升3.0pct，产需缺口由2012年的5.3万吨扩大到38.2万吨。自去年8月非洲猪瘟爆发以来，牛肉价格再次出现明显上涨，2019年2月全国牛肉均价创下70.7元/kg的历史新高，预计短期牛肉需求将继续受到非瘟疫情提振。

我国牛肉人均消费呈上升趋势

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世界主要国家牛肉人均消费

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我国居民消费水平不断提升

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我国主要肉类消费量及牛肉消费占比

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进口稳步增长，发展前景看好

牛肉进口持续增长，占国内消费比例逐渐提升。根据USDA统计，2018年我国牛肉进口量120万吨，同比增长23.2%，占国内消费比重从2012年的1.4%提升至14.1%。巴西、印度、美国为世界前三大牛肉出口国，占全球牛肉出口约50%，但为了防止疯牛病等疫病传入，2015、2017年巴西、美国牛肉才重新进入准入名单。目前国内外牛肉价差达20元/kg以上，随着国人对高品质牛肉需求提升以及缉私力度加大，在国内牛肉产业尚未成熟时，进口牛肉将迎快速发展。

我国牛肉进口量不断攀升