生活用纸行业未来发展趋势：市场规模逐渐扩大，行业竞争格局趋于稳定[图]

    2011-2017年，全球生活用纸消费量的每年增长率均低于4%，中国生活用纸消费量的每年增长率均超过6.6%，中国仍是全球各主要区域中生活用纸增长率最高的市场。国内生活用纸市场整体来看：具有行业空间大、人均用量低、受益于消费升级趋势，因此从中长期看来，处于较好的行业发展赛道。

    2017年我国生活用纸市场容量达到1106亿元，2013-2017年收入复合增速约为9.9%，行业市场规模空间大。2017年我国生活用纸行业CR4集中度为35%，海外如北美地区为70%以上，因此国内生活用纸行业集中度仍有较大增长空间。2017年生活用纸产量和消费量分别为923万吨和851万吨，同比增长8.0%和8.1%。

生活用纸行业市场集中度情况

数据来源：公开资料整理

2017年国内生活用纸细分市场结构

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我国2007-2017人均生活用纸消费量持续提升

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我国人均生活用纸消费量比发达国家有提升空间

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    国内经济增长带动生活用纸需求结构变化，尽管厕纸占比仍为最高，但面巾纸与厨房用纸等产品占比随着消费升级而不断提升。人均用纸方面，我国人均生活用纸消费量由2007年2.7千克提升至2017年6.1千克。但是目前的人均水平和发达国家仍有差距，北美和欧洲地区的人均消费量达到24千克和15.5千克，因此随着我国人均生活水平的提升，将持续给生活用纸企业带来内生成长动力。

    我国生活用纸行业市场规模大，并且每年保持较为稳健的增速成长，因此第一梯队企业也在不断受益于行业自身的成长。目前从规模、盈利、综合实力来看，四大生活用纸企业的排序分别为恒安、维达、金红叶和洁柔，且龙头市占率不断提升，四大企业仅生活用纸板块的市占率分别由2012年10.8%/7.0%/7.9%/3.4%提升至2018年11.6%/11.5%/10.6%/6.1%。

2018年CR4生活用纸板块收入规模与市占率

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    从收入规模上来看，恒安收入规模约为洁柔的三倍。2018年恒安总产能为142万吨，洁柔产能方面和前三大仍有差距，2018年洁柔总产能为66万吨。

2012-2018年四大生活用纸企业收入不断增长

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2012-2018年四大生活用纸企业产能持续提升

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    对于生活用纸市场的未来发展趋势，随着经济的放缓，过剩产能越来越明显，行业高速增长的时代已经过去。经济增长和放开二孩会影响整个行业的走势，落后产能的淘汰也给新产能带来市场。预计今后一段时间，中国生活用纸增长率将保持在6%-8%的增长需求。

    相关报告：智研咨询发布的《2019-2025年中国生活用纸市场运行态势及战略咨询研究报告》