快递行业受益于电商快速发展，价格下降更加刺激买家频繁下单[图]

    2018年6月，中国手机网民用户7.88亿，同比2017年6月增长8.84%。手机网民占全体网民的比重也由2013年6月的78.5%提升至2018年6月的98.3%，移动互联网的用户规模逐渐接近天花板。另一方面网络购物类app的日均使用时长基本不增长。根据调查数据统计，网络购物app的日均使用时长从

    2017Q4的11.1分钟下降到2018Q3的8.6分钟，仅占用户日均4小时左右使用时长的4%左右。日均使用时长最长的是社交类app，其次是网络视频类app。由于短视频的兴起，2018Q2网络视频类APP的使用时长增加，因为移动网民的日均使用总时长在4小时左右，所以社交网络类APP的时长相对减少。

2013-2018H1中国手机网民规模及比例

数据来源：公开资料整理

2018Q3网络购物app的日均使用时长

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    淘宝四线及以下城市的用户占比从2017年6月的31.3%提升到了2018年3月的34.3%。根据阿里巴巴披露的数据，2018年4月到6月新增的2500万淘宝天猫年度活跃用户，有80%来自三四线城市和农村地区。京东四线及以下城市用户的占比从2017年6月的17.1%提升到2018年3月的26.6%。拼多多的四线及以下城市占比从2018年3月的38.4%提升到2018年8月的43.2%。年龄方面淘宝31-35岁用户以及36岁以上用户的占比分别从2017年6月的14.9%和6.6%上升到2018年8月的16.4%和9.3%。京东的用户年龄分布结构比较稳定。拼多多的31-35岁用户的占比从2018年3月的14.2%上升到2018年8月的23.7%。

    通过向三四线城市下沉，以及向年龄更大的用户拓展，电商得以获取更多的用户。

2017.6-2018.8淘宝用户的城市分布

数据来源：公开资料整理

2017.6-2018.8淘宝用户的年龄分布

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2017.6-2018.8京东用户的城市分布

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2017.6-2018.8京东用户的年龄分布

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2018.3-2018.8拼多多用户的城市分布

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2018.3-2018.8拼多多用户的年龄分布

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    电商收入的增长不仅来源于活跃人数的增长，还来自于买家的下单次数、客单价、货币化率等诸多因素。虽然随着活跃买家人数逐渐接近天花板，增速逐渐放缓，但是随着用户使用年份越久，其人均购买次数和人均GMV都会高于新用户。京东统计其同一批客户从2008年到2017年，单个用户的平均购买次数不断增加，从2008年的3.7次到2017年的30.2次。阿里巴巴2018财年年报中披露，使用5年的老用户全年下单132次，总额12000元，而使用1年的新用户全年下单27次，总额3000元。所以用户的购买力还有很大的成长空间。

2012-2017年京东同一批客户购买数量

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    快递业务单量随电商兴起快速增长。电商的发展离不开快递的配送，受益电商的快速发展，中国的快递业务单量从2010年的23.39亿件迅速增加到2018的507.10亿件，复合增速达47%。快递业务收入从2010年的574.60亿元增长到2017年的6038.40亿元，复合增速达34%。从业务结构来看，异地快递占主导，2018年异地快递的业务量占比为75.3%，业务收入占比为51.4%。国际及港澳台快递方面，受业务量占比下降和单价下降双重影响，业务收入占比从2010年的31.1%下降到2018年的9.7%。

2010-2018年快递业务量

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2010-2018年快递业务收入

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2010-2018年快递业务量结构

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    异地快递单价下降，寄件成本降低，使得拆单更普遍。异地快递件均价从2011年1月的18.43元下降到2019年2月的8.41元。因为快递价格下降，包邮等优惠更普遍刺激了买家更频繁地下单，所以阿里巴巴国内零售业务的活跃买家人均年订单量从2013财年的42个上升到2018财年的90个，客单价从149.09元下降到97.02元。人均GMV从2013财年的6262元上升到2018财年的8732元。

2013-2018阿里巴巴活跃买家人均单数

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    2018年圆通（32%）、申通（31%）、中通（37%）、韵达（38%）四家的合计单量增速为37%，高于国家邮政局统计的快递单量总体增速27%。2019年1-2月，圆通（43%）、申通（53%）和韵达（47%）的增速也高于国家邮政局统计的快递单量总体增速22%。

2013-2019.1-2快递单量及增速变化

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    快递行业往往需要建立全国性乃至全球性的网络，包括分布在关键节点的转运中心的建设和运输工具的购置，这些需要巨大的资本开支。国际快递巨头在发展过程中均经历了重金投入来开疆拓土的阶段，截至2018年5月，FedEx固定资产净值达282亿美元；截至2018Q3，UPS固定资产净值也达到254亿美元。我们认为目前国内快递行业处于扩张阶段，谁能持续资本投入，高筑网络壁垒，完善产品结构，在细分领域形成优势地位，谁就能在下一阶段抢占有利位置，强者恒强。

    快递行业的经营模式主要有两种：直营模式和加盟模式，两者各有优缺点。直营模式下总部掌管所有权和经营权，对各地区网点、资源集中领导、统筹规划、统一核算。总部控制所有的快递节点，包括干线运输、枢纽中转站、支线运输和落地配送，对收派件取得的收入、发生的成本，人员福利、购置车辆等都统一核算。加盟模式下网点向总部缴纳保证金、中转分拨费用和面单费以外，自担成本，自负盈亏。加盟商在收件时向寄件人收取快递费，向总部支付面单费、派送费、中转费。总部在转运和派送时向加盟商支付网点中转费和派送费。直营模式的优点是运营管理标准化，服务质量稳定，缺点是网络拓展资本投入大，拓展速度慢，人员队伍庞大。加盟模式的有点是网络拓展速度快，缺点是全网构成相对复杂，管理难度较高，服务质量不稳定。随着快递行业的竞争加剧，直营模式的快递公司增加了外包的比例来降低成本，而加盟模式的快递公司加强了对加盟商的管理，减少管理层级，同时增加枢纽转运中心的自营化率来提高服务质量。

    效申诉率是衡量快递公司服务质量的一个重要指标。自营模式快递，如苏宁、京东、顺丰的有效申诉率始终保持较低水平。加盟模式快递公司因为构成相对复杂，管理难度较高，服务质量不稳定，所以刚开始有效申诉率较高。但是随着一些加盟模式快递公司加强对加盟商的管理，提高枢纽转运中心的自营化率，他们的服务品质开始出现分化。以“三通一达”为例，中通和韵达的有效申诉率在“三通一达”中一直保持较低水平，而且在不断下降。到2018年12月，韵达和中通的有效申诉率已经接近甚至低于顺丰的有效申诉率。

    GPS定位跟踪技术提升了快递企业对车辆的定位跟踪，增强其货物配送路线规划、信息查询等能力，推动了快递企业提升网络及车队的营运效率和准确性。电子面单、手持终端、无线录入设备的普及，缩短了操作时间，提高了快递的信息化水平。自动化分拣、无线传输、射频技术、影像监控等技术提高了分拣的效率和准确率。

    菜鸟和阿里巴巴通过投资，迅速补齐在物流领域的短板，缩短了学习时间。我们梳理了阿里和菜鸟的投资，阿里在快递、地图、导航、大件配送、智能仓储等多个领域布局，构建了比较完善的物流平台。比如投资海尔日日顺，海尔日日顺可以送货上门并且免费安装调试，还提供免费检测家中其他家电产品的运行状态、用电安全等服务，大大提高了天猫电器城的服务水平。投资圆通、中通、申通，加深了阿里和菜鸟与快递公司的合作。心怡科技、北领科技、快仓智能则有助于提升菜鸟网络的仓储智能化。

    快递公司向上游拓展供应链管理服务，转型物流综合解决方案供应商；为了降本增效，自动化、智能化的分拣设备和机器人也开始部署在分拣中心；剔除季节性波动，快递价格持续下降。

    中国快递行业从业企业众多，所以行业集中度一度呈下降趋势。但是在2017年2月达到低点后，集中度开始回升。CR8从2017年2月的76.60%上升到2019年2月的81.3%。

    快递行业经过近10年的高速发展后，已经过了拼网点数量、人员数量这种人海战术的时期了，而是进入了拼技术、拼精细化管理的时期。行业的横向和纵向兼并重组将更加活跃。

    受益于中国快递行业飞速发展，2014至2018年公司快递业务量大幅增长，由18.1亿件增加到85.2亿件，业务量增速显著高于行业平均水平。市占率从2014年的13.0%上升到2018年的16.8%。从2016年开始，中通的快递单量市占率超过圆通，成为行业第一。2018年中通的市占率为16.8%，高于第二名韵达3pcts。

    相关报告：智研咨询发布的《2019-2025年中国同城快递行业市场竞争现状及未来发展趋势研究报告》