2019年中国玉米价格走势分析及预测[图]

玉米李玲玲 2019-04-24 05:34 来源：智研咨询

2019年4月，在基层余粮见底、临储玉米拍卖延期等利好因素的影响下，国内玉米期货、现货价格同步上行。短期内玉米市场利多仍然占据主导，价格保持强势，但政策性收储一旦结束，需求仍将是主导未来玉米市场走势的关键因素。

山东深加工价格稳中上行

山东深加工企业主流挂牌价1860～1960元/吨。2019年4月17日，山东寿光金玉米收购价1900元/吨，较上周同期上涨36元/吨；新丰淀粉1898元/吨，上涨34元/吨；诸城兴贸1940元/吨，上涨16元/吨；恒仁工贸1950元/吨，邹平西王1940元/吨，均下跌20元/吨；英轩酒精1950元/吨，上涨20元/吨；沂水大地1930元/吨，上涨26元/吨。目前华北地区基层余粮不足二成。随着天气转暖，加上麦收前腾仓和回笼资金，为小麦收购做准备，中间贸易商出货变现的需求增大，对玉米价格支撑力度减弱。

东北产区价格继续上涨

目前，吉林深加工企业主流挂牌价1650～1700元/吨，黑龙江1580～1680元/吨，内蒙古1700～1750元/吨。2019年4月17日，吉林公主岭中粮和黄龙玉米收购价1710元/吨，较上周同期上涨10元/吨；嘉吉生化1690元/吨，中粮榆树1660元/吨，均上涨20元/吨；燃料乙醇1650元/吨，持平。黑龙江中粮肇东玉米收购价1560元/吨，与上周同期持平；青冈龙凤1680元/吨，上涨20元/吨；绥化昊天1660元/吨，上涨30元/吨。内蒙古通辽梅花玉米收购价1730元/吨，较上周同期上涨10元/吨；呼和浩特阜丰1700元/吨，持平。东北产区基层余粮已不足一成。目前，深加工企业库存相对偏高，多数企业存粮普遍在2个月左右，而受猪瘟疫情影响，饲料企业备货能力不足，贸易商出货压力加大。
南北港口玉米价格走强

2019年4月17日，北方港口15%水分以内新玉米主流收购价1770～1780元/吨、主流平舱价1820～1830元/吨，广东港口2018年产二等新玉米主流价格为1890～1900元/吨，均较上周同期上涨30元/吨。目前，南北港口价格依旧处于倒挂状态，以北方港口1820元/吨的平舱价计算，加上运费、港杂和其他费用，到广东港口的成本约1917元/吨，所以，从北方港口发至广东港口理论亏损约17元/吨。

供给侧改革持续，国内产量稳中有降：2018/19年国内玉米产量同比下跌0.4%至2.15亿吨，其中种植面积走低，单产小幅提高。一方面，供给侧结构性改革背景下，近三年来国内玉米种植面积持续走低，下降区域主要源于“镰刀湾”非优势产区，该区域部分籽粒玉米改种大豆、青贮等作物。但2018/19年玉米种植面积下降幅度明显收窄，这因玉米价格上涨带动盈利改善，优势产区种植积极性回升。另一方面，全国玉米单产水平基本稳定，2018/19年同比略升0.5%至6121吨/公顷。向前看，我们认为2019年非优势产区仍可见大豆对玉米的替代种植，玉米种植面积仍将下滑，但空间已有限，全国玉米产量也将基本稳定。

国内玉米价格回升

资料来源：公开资料整理

国内玉米产量同比变动

资料来源：公开资料整理

工业消费增长，拉动整体玉米消费提升：玉米消费以饲料消费和工业消费为主，近年来因国家对玉米饲料加工、深加工的补贴刺激，玉米消费持续增长并已超过当年产量。向前看，因国内玉米深加工产能增加，玉米整体消费量仍有上升空间。当前我国玉米工业消费量共计约7500万吨，而随着玉米淀粉、生物乙醇领域大量在建项目落地，未来两年玉米工业消费量有望提升至约1亿吨，工业消费占比也有望从30%提升至40%。

2018年国内玉米消费结构拆分

资料来源：公开资料整理

临储库存持续消化，玉米价格小幅看涨：国内玉米定价逐步市场化，供需变动及库存消化进度将直接影响价格趋势。2017/18年起我国玉米年度结余量开始转负，玉米开启去库存周期，价格因此步入向上通道。至2018年底，玉米临储库存已快速跌至约8000万吨，对价格的压制作用明显减弱。展望2019年，我国玉米消费提升，产量稳定，当季结余依然为负，随着临储库存的进一步消化，玉米价格仍处于看涨通道。

国内玉米临储库存估算余量