2019年中国水稻及小麦价格走势分析及预测[图]

    水稻：供给侧改革持续，预计未来一年价格稳定。尽管2018年稻谷播种面积同比减少近900万亩（预计产量减少近600万吨），但是库存充足，供给宽松的格局决定未来1年水稻价格难有大幅波动。政策方面，2018年，国家继续下调水稻最低销售价格，其中早籼稻、中晚籼稻、粳稻每500公斤分别下调100元、100元、200元。判断未来1年，水稻仍旧以去库存为主，水稻价格或仍将下降。
    小麦：收购政策利空，减产影响有限。小麦去库存持续，政策层面一方面，提高托市收购标准提高，减少托市收购量，不符合小麦质量标准不能进入储备库，另一方面，下调政策性收购价。托市收购量的减少，使得小麦供需回归平衡，减产影响整体有限。未来整体价格上涨空间有限。
    需求缺乏弹性，供过于求格局不变：国内水稻、小麦的供需基本面具有诸多共性，二者均为主要口粮，工业消费占比较小且提升驱动不足，整体需求稳定。同时。基于口粮的绝对安全，国家对小麦、水稻均实行收储政策，这虽保证了农民的种植积极性，但也导致产量调整缺乏弹性，国内持续处于供过于求格局，2018/19年国内水稻、小麦产量同比下跌0.3%、2.2%至2.12、1.31亿吨，均高于当年消费量。向前看，我们判断主粮的收储制度短期不会取消，产量向下调控空间不足，供过于求格局依然延续。

国内水稻供需平衡表

数据来源：公开资料整理

国内小麦供需平衡表

数据来源：公开资料整理

    国储收购价预计下调，口粮价格继续承压：收储制度虽通过最低收购价保证了农民的利益，但连年供过于求令国储库存难以消化，当前我国水稻、小麦临储库存余额分别约1.0、0.7亿吨，处于历史较高水平。较高的库存压力形成每年大量抛储的预期，压制了市场价的提升空间，令口粮市场价难以大幅超过收储价。同时，政府消化临储库存的压力较大，如不能取消收储制度，只能通过不断向下调整收储价来抑制产量及库存增加。2019年小麦收储价由2300元/吨下调至2240元/吨，而我们认为水稻收储下调也是大概率事件，这令口粮价格波动区间仍是“上有顶、下有底”，且价格中枢继续看低。

国内水稻现货价格与收储价走势

数据来源：公开资料整理

国内小麦现货价格与收储价走势

数据来源：公开资料整理

    相关报告：智研咨询发布的《2019-2025年中国水稻种植行业市场分析预测及投资方向研究报告》