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2018年中国汽车销量、乘用车销量、卡车销量、客车销量分析及2019年乘用车销量、卡车销量、客车销量预测[图]

    2018年前十一月产销量呈现前高后低走势,往年的“金九银十”产销两旺的局面并未出现。2018年11月汽车生产249.84万辆,同比下降18.89%;销售254.78万辆,同比下降13.86%。2018年前十一个月我国共实现汽车产、销量为2532.52万辆和2541.97万辆,同比下降2.59%和1.65%。不论是连续四个月的产销同比下滑,还是11月份累计销量为负,都体现出了2018年汽车市场的不景气。若市场未出现明显刺激政策或者需求边际改善预期,我们认为2018年全年汽车销量将出现15年来的第一次年销量同比下滑。虽然历史上也曾出现过汽车月累计销量同比下滑,但发生时间为2005年2月、2009年1月和2012年1月,均为年初发生并且最终年度销量实现翻红。本轮汽车行业下行周期的出现是2017年购置税退坡高基数与行业中慢速增长常态化叠加所致,虽然仍可以认为下滑是外部性的偶然结果,但对行业未来5-10年的复合增长的长期预期应落入0-5%的低速区间。

2017-2018年11月汽车月产量及同比增长率

数据来源:公开资料整理

2017-2018年11月汽车月销量及同比增长率

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2004-2018年11月汽车销量累计同比增长

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    受宏观经济增速放缓、中美贸易摩擦、消费者信心下降等因素影响,下半年乘用车市场景气度明显下行,加之去年同期由于购臵税优惠政策退出提前消费形成的较高基数,导致车市9至11月连续3月同比出现双位数下滑。1-11月乘用车销量同比减少2.8%,其中SUV与轿车销量小幅下滑,MPV与交叉型乘用车销量仍呈现较大幅度下滑。卡车行业增势良好推动商用车销量小幅增长。蓝天保卫战与重点省市陆续提前实行国六排放标准拉动重卡需求,重卡市场在较高基数下1-11月仍实现1.6%增长。受益部分微卡需求转化为轻卡、皮卡在部分省市解禁需求释放,轻卡1-11月同比增长11.0%。分阶段补贴政策导致上半年新能源客车销量有所透支,下半年销量较为低迷,1-11月客车销量同比下降7.0%。

1-11月乘用车景气度下降

数据来源:公开资料整理

1-11月商用车销量增势良好

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    轿车、SUV车型销量小幅下降,自主品牌市场份额有所下滑。1-11月乘用车四类车型中均呈现不同程度的下滑,其中轿车和SUV销量小幅下滑,同比分别下降1.4%和0.8%,SUV销量占狭义乘用车总销量比例继续提升至42.8%,MPV与交叉型乘用车销量下滑较大,分别下降16.1%和18.1%。

1-11月乘用车细分车型销量同比均现下滑

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SUV销量占狭义乘用车总销量比例持续提升

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    随着小排量购臵税优惠政策退出与SUV车型逐渐进入低增长区间,加上低价车型滞销,2018年1-11月自主品牌乘用车市占率为41.9%,与上年同期相比下降了1.5个百分点,自主品牌市场份额有所缩减。受大众品牌换代和多款有竞争力车型陆续上市影响,德系品牌份额有较为显著的提升,预计市占率仍会继续提升;日系品牌市占率也提升较快;美系品牌受贸易战和福特品牌的影响,市占率出现较大的下滑;韩系品牌由于终端促销较大,市场份额有所提升;法系车市场持续低迷。

自主品牌市占率微降,德系、日系提升较快

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    重卡市场表现强劲。2018年1-11月重卡累计销量为106.5万辆,同比增长1.6%。国务院发布《打赢蓝天保卫战三年行动计划》,多地限制国三柴油车进城或鼓励淘汰更新国三柴油车,也拉升了重卡新车购买需求,市场表现强劲,预计2018全年销量有望再创新高达114万辆左右。2018年1-11月轻卡累计销量169.8万辆,同比增长11.0%,受益部分微卡需求转化为轻卡与皮卡在部分省市解禁需求释放,轻卡增长强劲。

卡车分类销量情况

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    客车市场表现低迷。2018年1-11月,客车累计销量41.9万辆,同比下降7.0%,其中大型客车、中型客车和轻型客车销量同比分别下降12.4%、9.6%和5.2%。我们预计2018年客车销量约48.1万辆,同比下滑8.7%。2018年1-11月客车行业销量为20.7万辆,同比下滑8.6%。新能源汽车分阶段补贴政策导致上半年新能源客车销量有所透支,客车行业下半年增速有所下滑,2019年补贴政策或将继续退坡并设臵过渡期,预计12月销量环比上升,但全年销量预计同比仍将有所下滑。我们预计2018年客车销量约25.0万辆,同比下滑约4.0%。

客车行业2018年1-11月分车型销量

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    近日中美两国领导人就经贸问题达成重要共识,双方暂停加征关税并提出90天谈判计划,中美在贸易问题上态度趋于缓和,个税的调整也将促进居民消费,预计2019年乘用车市场将有所回暖,商用车销量由于基数较高或有小幅下滑,我们预计2019年全行业共销售汽车2,807万辆,同比基本持平,其中乘用车2,400万辆,同比增长1.0%;商用车407万辆,同比下滑5.6%。
乘用车卡车客车

预计2019年乘用车小幅增长,商用车小幅下滑

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    2018年1-11月SUV销量减少0.8%,占狭义乘用车比例为42.8%,预计广州车展之后随着各家厂商新推出的SUV车型陆续上市,SUV销量增速将有所提升,SUV与轿车将共同助力乘用车市场回暖。我们预计2019年乘用车销量达2,400万辆,同比增长1.0%。车型方面,预计SUV1,020万辆,同比增长2.0%;轿车1,170万辆,同比增长0.9%;MPV168万辆,同比下降2.3%;交叉型乘用车42万辆,同比下降6.7%。

SUV与轿车将共同推动乘用车2019年小幅增长

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    2018年乘用车销量承压,车企分化加剧。从车系来看,1-11月德系、日系份额同比均增加1.5%,预计是由于主要车企换代或推出多款重磅新车(德系大众换代,并推出T-roc、TAYRON、Tharu、奥迪Q2L等多款SUV,日系广丰凯美瑞换代、C-HR上市,广本雅阁换代等)。自主份额由于SUV销量下滑有所收缩,但1-11月上汽乘用车(+35.3%)、广汽乘用车(+4.3%)、吉利汽车(+29%)由于有多款新产品布局,逆势实现较快增长。预计未来随着乘用车市场销量增速放缓,分化格局延续,处于强产品周期的优势龙头企业份额有望提升。

    上一轮重卡销量在2010、2011年时达到顶峰,距今车龄已有8-9年,近两年也正是重卡更新的高峰期,国务院发布《打赢蓝天保卫战三年行动计划》,多地限制国三柴油车进城或鼓励淘汰更新国三柴油车,也拉升了重卡新车购买需求,重卡市场在2018年表现强劲。目前经济体量大,重卡保有量高,仍有较大更新需求基础,预计2019年重卡销量有望达95万辆。

2018年重卡仍将维持高景气度,轻卡小幅增长

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    2016年7月底颁布并实施新GB1589政策,根据我们测算单台重卡运力普遍下降10%-20%,加上2016年9月开始交通部、公安部联合制定治超政策并对超载超限严厉打击,2016年四季度开始物流重卡(半挂牵引车与部分重卡整车)销量大幅增长,2017年多地基建启动与开工好转,带动2017年工程重卡(重卡底盘与部分重卡整车)也实现高增长。2018年以来,由于前期透支较多,半挂牵引车销量有所下滑,但重卡整车与底盘在较高的基数上仍实现较高的增长。未来随着基建加码、环保升级,预计2019年重卡销量仍将维持在较高水平,但由于基数较高,物流重卡与工程重卡或出现小幅下滑。

重卡分类别历年销量及同比增速

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    2017年7月1日起重卡全面实施国五,2020年重卡或将全面实施国六排放法规,2020年7月1日与2023年7月1日起轻卡全面实施国六a与国六b排放法规,排放标准逐步升级是大势所趋。为满足国六排放标准,预计DPF将被重卡与轻卡大规模使用。国六政策实施后,国三车将面临加速淘汰,带来大量更新需求,推动重卡销量维持高位。

重卡排放标准逐步升级

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    各地为达到环保要求出台多项政策,北京、郑州、深圳等地陆续发布国三车禁令或必须加装DPF,深圳市提前实施国六排放标准,预计未来将有更多城市出台类似政策。根据我们调研数据显示国三车加装DPF的成本在2-3万元左右,而在国六政策实施后或又面临报废,预计将促进国三车报废进程。根据我们测算,目前全国重卡保有量中国三车约有250万辆左右,排放升级有望加快更新过程,重卡高景气度有望延续。

不同地区重卡政策要求

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    在治超及环保等多重因素推动下,重卡销量中枢有望提升至90-100万辆左右。重卡持续热销为产业链公司带来较大盈利弹性,潍柴动力、威孚高科有望持续受益。

重卡销量测算

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    2019年客车行业预计仍将承压,龙头车企市占率有望提升。新能源补贴政策退坡较大,导致2018年客车行业销量有所下滑,从电车汇此前报道2019年新能源补贴政策来看,新能源客车补贴退坡幅度仍较大,加之前几年客车部分透支,预计2019年客车行业仍将承压,我们预计2019年客车销量约24.0万辆,同比下滑约4.0%。

2019年客车销量预测

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    2018年1-11月5米以上客车企业中销量前五与前十的企业市占率分别为58.3%与78.7%,宇通客车排名稳居第一,福田欧辉、中通客车、比亚迪稳居前五,龙头企业地位稳固。未来随着新能源客车渗透率提升及购车补贴持续退坡、技术要求加严的影响下,客车市场份额有望逐步向龙头集中。

2017年客车市场占比分析

数据来源:公开资料整理

2018年1-11月客车市场占比分析

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    相关报告:智研咨询网发布的《2019-2025年中国智能汽车行业市场深度监测及投资机会研究报告

本文采编:CY331

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