欧洲经济发展现状、运行特点及2019年欧盟经济发展走势预测[图]

    当今全球的经济形势都将处于一个平稳发展的情况，在此大背景下，欧盟的经济体态也呈现出放缓的状态，近期的统计数据显示，欧盟的各个成员国额的经济第一次出现了增长的情况 ，但是欧洲的经济仍然存在很多的不确定性。

    自第一次工业革命以来，欧洲国家特别是西欧国家一直是世界经济格局的重要组成部分，其对世界经济发展的影响不容忽视。然而，近年来因为其内部隐性风险与问题的不断暴露，以及连续不断的外部问题的冲击，导致欧洲经济发展面临巨大挑战。欧洲各国能否妥善解决当下所面临的各种问题，将会对欧洲在世界上的经济和政治地位产生重大影响。

    一、欧洲经济发展现状

    2008年源自于美国的次贷危机席卷全球。因为欧洲各国金融开放程度较高，且经济发展受金融行业影响较大，很快被次贷危机波及，其经济发展严重受挫。2009年，次贷危机对欧洲经济发展的负面影响还未消去，欧洲又爆发了主权债务危机，欧洲经济再次受创，并一度陷入长时间的低谷期。近几年欧洲经济发展有所复苏，但欧洲近期出现的银行业潜在坏账危机又一次给其经济的进一步复苏与发展覆上了一层阴霾。

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    相关报告：智研咨询发布的《2019-2025年中国共享经济行业市场监测及未来前景预测报告》

    作为欧洲主要经济体，英国、法国、德国和意大利四个国家的经济发展状态一定程度上可以反映欧洲整体经济态势。如图所示，在2007年至2017年期间四国的GDP长期处于波动状态。其中2017年，英、德、法、意四国的GDP分别为2.565万亿、3.65万亿、2.575万亿和1.92万亿美元。在GDP基数小于美国的情况下，四国GDP增幅低于美国同期数据（美国十一年平均增幅为2.68%）。该四国的GDP数据表明2007年至2017年期间欧洲国家GDP长期波动，几乎没有增长，或者出现负增长。

    与GDP增长态势相同，在2006~2017年期间欧盟对外出口额处于波动状态。

    目前欧洲经济增长速度较缓，同时对外贸易增长乏力，经济下行压力仍然存在。

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    二、欧盟经济运行特点

    1、经济延续复苏格局，前三季度增速放缓

    2018年以来，欧盟经济继续保持增长，前三季度实际GDP同比增速分别为2.3%、2.1%、1.9%，总体态势较2017年明显偏弱。欧盟主要成员国增长也有所回落，德国二季度同比增速为1.9%，增速较上年同期下降0.3个点；法、意、西三季度同比增速为1.5%、0.8%、2.5%，较上年同期分别回落1.2、0.9、0.4个百分点。但同时，二季度数据显示欧盟实现全员普涨，其中希腊已连续六个季度保持正增长。另外，前三季度英国实际GDP同比增速为1.1%、1.2%、1.5%，呈现逐季加速态势。

2018年前三季度欧盟实际GDP同比增速

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2018年欧盟法、意、西三季度同比增速

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前三季度英国实际GDP同比增速

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    2、内外需求整体回落，投资动能显著提升

    今年以来欧盟内需消费基本稳定，但增势出现放缓，一、二季度最终消费支出增速分别为2.9%、2.7%，为2016以来季度增速首次降至4%以下；欧盟进出口增速亦出现明显减缓，二季度总出口（含服务贸易）同比增长2.8%,总进口增长2.7%，增速均较上年同期下降2.1个百分点。1至8月欧盟货物贸易进、出口规模分别为12996亿欧元、12866亿欧元，贸易逆差130亿欧元，较上年同期3亿欧元的逆差规模显著提升。但与此同时，今年以来欧盟投资需求表现强劲，一、二季度总资本形成分别同比增长3.4%及4.2%，显著高于去年平均水平。其中，二季度总固定资本形成增长3%，继续保持较高增速。

2019年一、二季度欧盟内需消费支出增速

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欧盟一、二季度总资本形成同比增长

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    3、工业生产高位回落，德国降幅明显

    欧盟工业生产自2012年长期保持上升趋势，至2017年底已达到历史峰值。2018年欧盟工业生产呈现阶段性调整，前8个月中，有5个月工业产出呈环比下降。其中，7月工业产出环比下降0.6%，8月份环比增长0.8%。分行业看，8月份主要行业呈现恢复性增长，其中资本品及非耐性消费平增速较快，分别达到1.2%及1.1%。分国别看，今年以来德国工业产出出现明显下滑，7月增速为-1.7%，8月为0%。

2018年欧盟工业产出增长走势

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2018年德国工业产出增长走势

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    4、劳动力市场强劲，通胀率走势良好、欧盟劳动力市场延续向好态势，2018年9月失业率6.7%，环比不变，同比下降0.8个点，已创下历史最低失业率记录（欧盟自2000年1月开始统计整体月度失业率数据）。此外，欧盟总体工资水平继续保持较快增长，二季度小时工资及非工资收入增速均增长2.6%。分国别看，欧盟各国失业率差异依然显著，9月份失业率显示，捷克、德国等工业国失业率最低，分别仅为2.3%和3.4%；希腊继续保持欧元区最高失业率，达19%。此外，今年以来欧盟通胀水平总体维持高位，至9月份，基于调和物价指数（HICP）计算的年化通胀率增长至2.2%，环比持平，同比增长0.4个点。分国别看，匈牙利、保加利亚、罗马尼亚三国物价涨幅居前，9月通胀率均超过3.5%；其他经济体中，德国、法国、意大利通胀率分别为2.2%、2.5 %、1.5%。

2018年9月德国、法国、意大利通胀率

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    5、货币政策调向，量宽行将退出

    欧洲央行10月份政策利率会议决议声明再次强调将在2018年12月之后退出资产净购买，其余内容与9月份决议相同，即维持三大利率不变，欧洲央行维持-0.40%存款机制利率、0%主要再融资利率和0.25%边际贷款利率水平，自10月开始缩减购债规模至每月150亿欧元，并将于2018年12月结束QE。另据机构预测，欧央行首次加息最早为2019年三季度，在此之前，央行将主要通过前瞻性指引、脱欧策略调整等方式影响金融资本市场的流动性格局。

    据相关报道，欧洲经济的一大挑战来自欧洲央行收紧货币政策。历时三年多、累计购买2.6万亿欧元债券后，欧洲央行12月宣布，将于2018年12月底结束债券购买计划。但鉴于欧洲经济复苏势头依然疲软，欧洲央行仍将维持宽松货币政策。

    目前的零利率政策至少会维持至2019年夏季。市场分析人士认为，这意味着欧洲央行仍将在很长一段时间内保持规模庞大的资产负债表。
欧洲央行2018年欧元区GDP增长率为1.9%，2019年为1.7%；与9月的预测相比，今明两年经济增速均被下调了0.1个百分点。对欧元区增长前景相关风险的评估仍为总体平衡。但由于地缘政治因素、保护主义威胁、新兴市场脆弱性和金融市场波动相关的不确定性持续存在，欧元区经济增长前景正在转向下行。

    欧元区最新公布了11月消费者物价指数(CPI)数据，终值1.9%，不及2%预期。法国、德国、欧元区近期陆续公布了12月PMI数据，全部逊于市场预期，且制造业和服务业活动明显放缓。这些数据进一步证实了欧央行对经济前景的担忧。

    由于美联储持续加息，欧元区经济保持扩张，名义通胀率处于较高水平，欧洲央行承受加息压力，2019年下半年首次加息可能性很大。不过，在经济增长放缓、不确定因素增加、核心通胀乏力的背景下，欧洲央行首次加息的时间点可能晚于市场此前普遍预期的2019年秋季。

    二、2019欧盟经济增速预测：预计2019欧盟经济增速将下降至1.9%

    目前欧盟经济基本面保持稳健，但相较去年的较快增长，今明两年欧盟经济增速将呈现逐步下行走势。同时，要重视外部波动冲击因素，特别是贸易保护主义加剧、脱欧等地缘风险，以及全球资本市场波动对市场预期及经济前景带来的负面影响。因贸易风险升高、英国脱欧谈判，以及意大利等国放松财政等带来的不利因素，预测显欧盟2019年全年增速预期为2.0；欧元区2019年增速预期为1.9。欧央行于9月下调了今明两年欧盟经济增速预期，由此前的2.1%、1.9%下调至2.0%、1.8%。