中国煤制乙二醇技术进步快提升自给率，乙二醇高景气将持续【图】

    乙二醇又名"甘醇"、"1,2-亚乙基二醇"，简称EG。化学式为(CH2OH)2，是最简单的二元醇。乙二醇是无色无臭、有甜味液体，对动物有毒性，人类致死剂量约为1.6g/kg。乙二醇能与水、丙酮互溶，但在醚类中溶解度较小。用作溶剂、防冻剂以及合成涤纶的原料。乙二醇的高聚物聚乙二醇(PEG)是一种相转移催化剂，也用于细胞融合;其硝酸酯是一种炸药。

乙二醇产业链图

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    乙二醇的工业生产路线大致分为两种：乙烯法和煤基合成气草酸酯法，其中乙烯法根据乙烯来源的不同又可以分为石脑油裂解制乙烯、乙烷裂解制乙烯和MTO法制甲醇再制取乙烯，而合成气草酸酯法多用于中国，绝大部分厂家采用煤制合成气，少数厂家提纯电石炉尾气中的CO作为合成气。

乙烯法生产乙二醇的工艺流程图

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合成气生产乙二醇的工艺流程图

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    全球乙二醇生产装置主要集中在东亚、中东和北美地区，亚洲地区乙二醇需求最为旺盛，因而也成为了世界上最主要的乙二醇进口地区，中东地区以廉价的天然气作为主要原料，生产成本较低，在国际市场具有较强竞争力，其自身的乙二醇消费量较少。

世界乙二醇产能分布图

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    中国乙二醇产能产量稳步增长，2017年增加到874万吨，年平均增速约为16%，2017年，产能占比最大的是中国石化，包括合资企业在内的产能为371万吨，占全国总产能的37%；中国石油和中海油产能分别为77万吨和36万吨，占全国总产能的8.81%和4.1%；其他地方企业的生产能力为390万吨，约占总产能的44.6%。，目前中国的煤制乙二醇生产能力得到大大提升。受制于“缺油少气多煤”的能源格局，中国大力推广煤制乙二醇装置，近几年国内煤制乙二醇产能不断增加。

2008-2017年中国乙二醇产能及其增速图

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2008-2017年中国乙二醇表观消费情况图（万吨）

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中国乙二醇产能省份分布占比图

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2017年我国不同工艺乙二醇产能占比图

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    随着煤制法产能大幅增加，煤炭资源较为丰富的内蒙古、河南、山西及新疆等省份乙二醇产能增长迅速，逐渐形成煤路线集中在中西部，石油路线集中在东部的区域格局。

    相比于产能分布较为零散的乙烯法装置，近几年建设落成的煤制法产能大多在10万吨以上，产能规模提升明显，且分布更为集中。初期建成的煤制乙二醇产品面临工艺环保不达标和下游聚酯市场认可度低的问题，故大多数煤制法生产的乙二醇只能用于非聚酯行业。

    后来随着多家厂商致力于技改以提升产品品质，产品质量不断优化，下游用户对煤制乙二醇特性理解不断加深，煤制乙二醇已经开始大规模应用于聚酯化纤行业，下游对煤制乙二醇的需求向好，目前国内煤制乙二醇装置开工率达到70%左右，除去个别厂家装置按计划正常检修，大多数装置平稳运行，有效产能大大增加。

2015-2018年国内乙二醇装置开工率图

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    中国是世界上最大的乙二醇进口国，进口依存度长年维持在60%以上，进口量一直呈现逐年增加的态势，预计未来随着新增产能的投放，中国乙二醇的进口依存度会进一步降低。

中国乙二醇主要进口国占比图

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2008-2017年中国乙二醇进口情况（万吨）

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    2018年4月初，商务部颁布复审公告，对美国及欧盟乙二醇/二甘醇单丁醚企业反倾销税率提高，因加拿大不在乙二醇反倾销国家列表中，因此对中国的进口量仍保持可观，而在高成本下，陶氏、伊士曼及英力士等美国及欧盟货源受极大冲击，或将退出中国市场，而韩国、沙特及台湾地区的乙二醇出口已相对饱和，难以弥补国内市场的需求缺口，这或将利好国内乙二醇企业的供给。

    由于中国乙二醇较为依赖进口，而下游聚酯产能增速较快，未来乙二醇产业的空间大。聚酯产业旺盛需求支撑乙二醇高价。煤制乙二醇对乙烯法的成本优势，国内煤制乙二醇企业的盈利价差或将进一步扩大。

2015-2018年乙二醇库存（万吨）及价格（元/吨）

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    目前，中国乙烯法乙二醇产能为637万吨，煤制乙二醇产能为430万吨，产能占比超过40%。到2019年中国有望再投产175万吨左右的煤制乙二醇，将进一步提升中国甲醇自给率。通过技术改进，多数煤制法厂家的产品质量已达到聚酯级，在聚酯市场的掺混比例有望进一步提升，将进一步拓宽煤制乙二醇的应用范围。

    相关报告：智研咨询发布的《2019-2025年中国煤制乙二醇市场全景调查及发展前景预测报告》