2017年中国饲料行业现状及发展趋势分析【图】

    1、行业容量巨大，增速放缓

    2015年全国猪料产量8344万吨，同比下降3%。猪料在过去十年相对快速增长，2005-2015 年间，总产量从 4250 万吨增长至 8344 万吨，年均复合增长率为 6.98%。饲料行业市场需求变动直接受下游养殖业的影响，最终取决于居民饮食结构。生猪养殖具有明显的周期性，受国家环保政策以及规模化养殖比例提升的影响，本轮猪周期被拉长、拉平，生猪存栏长期处于低位。居民饮食习惯转变，猪肉需求增速缓慢。因此猪料销量也自 07 年以来首次出现负增长。

猪料销量增速缓慢

数据来源：公开资料整理

    相关报告：智研咨询发布的《2017-2022年中国水产饲料市场运营态势及发展趋势研究报告》

    2、行业分化加剧，集中度仍较低

    在行业增速放缓的情况下，未来更关注于饲料行业结构性变化：优势企业不断扩张，劣势企业加速退出，行业集中度快速提升。在行业增速放缓的情况下，未来更关注于饲料行业结构性变化：优势企业不断扩张，劣势企业加速退出，行业集中度快速提升。截至2015 年底，加工饲料生产企业 6772 个，比 2010 年底减少 4071 个，年产100万吨以上饲料企业集团32家，产量占全国总产量的51% 。同时，优势企业不断加大市场开发力度，积极对海外市场的探索和投资，行业比较优势进一步加强。但饲料销量增长仍然受限；劣势企业因受资本劣势、技术投入不足、采购能力和风险管理能力不强等因素影响，加速被淘汰。

饲料公司数量迅速下降，行业集中度快速提升

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    3、需求缓慢提升，并随周期波动

    饲料产销长期缓慢稳定增长：我国猪肉消费需求仍将保持稳定增长，猪料产量依然有上升空间。从世界水平看，饲料产销长期缓慢稳定增长：我国猪肉消费需求仍将保持稳定增长，猪料产量依然有上升空间。从世界水平看，大陆居民人均猪肉消费量在亚洲国家和地区处于中高水平，仍有一定增长潜力。从城镇化趋势看，到 2020 年，有 1 亿左右农村人口有望转换为城镇人口，目前农村家庭每年人均猪肉消费量不足城镇水平的 70%。 从人口数量看，据国家卫计委预测，全面放开二胎政策，到 2020 年我国总人口将达 14.3亿。按现有消费水平（人均消费 41.5 千克）测算，预计 2020 年全国猪肉消费量将增加 250 万吨。

全国猪肉消费量稳步上升

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农村消费水平有很大增长空间

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    饲料产销中长期呈现周期性波动：生猪养殖和生猪价格具有明显的周期性特点，猪料销量也随着生猪养殖量的周期波动而波动。饲料产销中长期呈现周期性波动：生猪养殖和生猪价格具有明显的周期性特点，猪料销量也随着生猪养殖量的周期波动而波动。随着规模化养殖比例的提升，猪周期变平变长，生猪和猪肉价格以 5 年左右为一个周期上下波动。决定这种现象的规律是生猪需求具有比较强的刚性，生猪供给从产能建设开始到生猪出栏一般需要两到三年时间，而本期生猪价格决定本期养殖业者的养殖规模及产能建设速度，本期养殖规模及产能建设速度决定下期的生猪供给量和价格，生猪价格波动引起养猪产业链的连锁反应，叠加外生性的天气、疫病等因素，从而导致生猪供给和价格的上下波动。

猪周期蛛网模型

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多种外生性影响因素导致猪周期价格波动

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    环保等因素造成生猪被动去产能，规模化养殖比例不断提升，促生超长猪周期。环保等因素造成生猪被动去产能，规模化养殖比例不断提升，促生超长猪周期。15 年以来，养殖业环保监管趋严，大量散户被迫关闭猪场，减小补栏基数。在上个猪周期中，猪价反弹 5 个月后，能繁母猪存栏量开始上升。但在本轮周期中，猪价持续维持相对高位，但母猪存栏量却反弹缓慢，猪周期被拉平、拉长。

上个猪周期猪价反弹 5 个月后，能繁母猪存栏量开始上升

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本轮猪周期中农业部能繁存栏逐步企稳

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环保等相关法律法规推升猪周期

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    4、需求端结构调整，前端料、东北成增量主力

    本轮去产能过程中，小型养殖户和散养户持续退出，生猪养殖规模化加速。本轮去产能过程中，小型养殖户和散养户持续退出，生猪养殖规模化加速。2015年，我国年出栏数在500头以上的规模养猪群体已经达到了44%，较前几年有了很大提升。但与美国规模出栏占比 90%以上相比，中国规模化程度还很低。十三五规划计划在 2020 年实现出栏 500 头以上规模养殖户占 52%。

    规模化养殖户补栏积极，前端料需求增加。养殖持续高盈利下，规模化养殖场补栏力度加大，现代化养殖模式之下，更加精细化的养殖流程推动前端料的需求与占比提升。

规模化养殖户出栏数稳步提升

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规模化养殖户比重提高

数据来源：公开资料、智研咨询整理

规模养殖户出栏数占比大幅上升

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    受国家政策影响，客户群体向新区域扩张，东北三省和内蒙古地区成为新宠。受国家政策影响，客户群体向新区域扩张，东北三省和内蒙古地区成为新宠。全国生猪生产发展规划（2016-2020 年）发布了生猪养殖的区域布局，将全国划分为重点发展区、约束发展区、潜力增长区和适度发展区四大区域。2017 年中央一号文件进一步提出，引导生猪养殖产能向环境容量大的地区和玉米主产区转移。

东北是潜力增长区， 预计年均增长 1%-2%

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