2026年中国避雷器行业重点上市企业对比分析：金冠电气业务营收规模较大[图]

相关上市企业：金冠电气（688517）、益坤电气（873700）、中国西电（601179）、平高电气（600312）、固力发（874588）

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一、概述

避雷器是并联于电力系统导线与大地之间的核心过电压防护装置，其核心依靠内部元件的非线性伏安特性实现防护功能。在系统正常工作电压下，避雷器呈高阻绝缘状态，仅产生微安级泄漏电流，不会影响电网的正常运行，当雷电侵入或设备操作引发的过电压幅值超过动作阈值时，内部元件会在微秒甚至纳秒级时间内瞬间转为低阻导通状态，快速将过电压产生的能量泄放入大地，同时把两端电压钳位在被保护电气设备的绝缘耐受安全范围内，待过电压消失后又能迅速自动恢复高阻绝缘状态，可有效保护变压器、输电线路、配电屏、旋转电机等各类电气设备免受过电压冲击损坏，是电力系统雷电防护与操作过电压防护的关键设备。

避雷器产品存在较高的技术门槛，尤其是特高压交直流避雷器、可控自恢复消能装置用限压器、换流阀用避雷器、直流断路器用限压器、柔性直流避雷器以及避雷器状态在线监测等产品，需要长期的技术积累和持续的创新优化，因此，我国避雷器行业虽然企业数量众多，但具备自主研发能力与核心制造技术（尤其特高压领域）的企业不多。

截至2026年7月15日，国网已有24个省电力公司（除了上海、新疆和吉林）发布了避雷器产品的中标信息，中标的企业共有49家，累计中标金额近10.68亿元。

目前，我国避雷器行业内上市企业主要包括金冠电气、益坤电气等，金冠电气（688517）于2021年登陆上交所科创板，定位为输配电及控制设备专业提供商，深度绑定特高压电网建设需求，其产品以交直流金属氧化物避雷器为核心，并已向智能配电网、新能源汽车充电桩及电化学储能等新兴领域延伸，体现出较强的技术驱动与多元化布局特征，而益坤电气（873700）于2026年6月在北交所上市，发展历史更久，业务聚焦于过电压保护设备，特色在于实行“轨道交通、国内电力、外贸出口”三大领域并行，产品覆盖避雷器、绝缘子、熔断器及在线监测系统，应用场景更侧重轨道交通与外贸协同。

二、避雷器上市企业产销模式对比

从产销模式来看，金冠电气的生产模式更为灵活多元，采取定制化服务、常规产品安全库存及市场预测备货相结合的策略，并依托ERP/OA与MES系统实现从中标到交付的全链条数字化管控，体现出对交付效率与大规模履约能力的重视，其销售模式则高度聚焦于国家电网、南方电网及各大发电集团，主要通过公开招投标获取订单，客户集中度高，与国内特高压及智能电网建设深度绑定。相比之下，益坤电气实行典型的“以销定产”为主的生产模式，订单驱动特征明显，同时结合历史采购数据与产能情况进行适度备货，在保证交付灵活性的同时兼顾库存风险控制。其销售模式以直销为核心，辅以贸易商渠道，客户覆盖更为多元：对中国中车、中国中铁等轨道交通领域客户采用招投标或竞争性谈判，对其他制造商则通过商业洽谈达成合作，体现出“轨道交通+电力系统+外贸出口”三大领域并行的市场拓展策略。

三、避雷器上市企业营业收入与避雷器业务收入对比

从营业收入与避雷器业务收入来看，2025年，金冠电气全年营业收入达7.3亿元，同比增长11.04%，其中避雷器业务贡献收入4.1亿元，同比增长8.27%，增速与总营收基本同步，避雷器业务占营收比重为56.13%，表明其主业集中度较高，避雷器仍是公司业绩的“压舱石”，但该业务毛利率为37.40%，同比下降1.87个百分点，盈利能力有所承压。相比之下，益坤电气全年营业收入为3.73亿元，同比增长10.01%，但避雷器业务收入仅为1.51亿元，同比下滑9.96%，呈现“总量增长、主业收缩”的结构特征，避雷器业务占总营收比重降至40.59%，说明公司收入增长更多依赖其他业务板块（如绝缘子、熔断器及组件、在线监测装置等）拉动，然而，其避雷器毛利率却达到42.83%，同比提升5.18个百分点，呈现“量减利增”的独特态势，体现出产品结构优化或成本控制成效显著。

四、避雷器上市企业研发投入对比

从研发投入来看，金冠电气2025年研发投入合计0.27亿元，占营业收入比重为3.64%。作为营收规模更大的一方，其研发投入绝对值相对领先，但投入强度在行业中处于稳健水平，反映出其在特高压避雷器等成熟产品线上以持续迭代优化为主的研发策略。相比之下，益坤电气研发投入合计0.17亿元，虽然绝对值不及金冠电气，但研发投入占营收比重达4.44%，高出金冠电气0.8个百分点，在营收体量较小（3.73亿元）的背景下，益坤电气仍保持较高的研发强度，结合其“轨道交通+国内电力+外贸出口”三大应用领域布局，体现出其以差异化技术和多场景应用为驱动的发展思路，通过持续加大研发投入来巩固细分市场竞争力。

五、避雷器上市企业业务发展规划

从业务发展规划来看，金冠电气以“聚焦主业、技术驱动、数字化与国际化”三条主线为统领，战略视野兼具纵深与广度。在核心业务层面，其致力于巩固特高压及国网集中招标市场的领先地位，并通过电阻片产能扩建、工艺优化与智能化升级来强化上游核心部件的自主可控能力；在技术层面，加快推进智能化避雷器与电力电子保护等前沿产品的研发；在制造层面，以打造数字化灯塔工厂为目标，推动电阻片产能突破与全链条精益化管理；在国际化层面，已规划东南亚多国及欧洲高端市场的本地化生产、销售与服务布局。整体而言，金冠电气的发展路径呈现出“纵向一体化（向上游电阻片延伸）+横向国际化（向海外市场拓展）”的双轮驱动特征，力图从国内避雷器龙头向全球输配电保护设备领先企业迈进。

相比之下，益坤电气的发展规划更侧重于市场覆盖的广度与生态合作的深度。在市场维度，其在轨道交通领域致力于打造“车型全覆盖、从车上到线上”的完整产品矩阵，在国际电力市场则以塑造国际知名品牌为目标；在供应链维度，依托高性能电阻片与避雷器头部企业形成战略合作，强化核心资源的整合能力；在资本维度，推进北交所上市后的募投项目落地，围绕避雷器、绝缘子等主业提升盈利能力；在应用领域维度，坚持“轨道交通、国内电力、外贸出口”三大板块齐头并进，各领域协同发展。

六、避雷器代表性企业分析—金冠电气

金冠电气股份有限公司是一家专业从事输配电及控制设备研发、制造和销售的国家级高新技术企业，长期服务于以特高压为骨干网架、各级电网协调发展的坚强智能电网建设，主要为用户提供交、直流金属氧化物避雷器及智能配电网系列产品。公司核心产品有金属氧化物避雷器、智能高压开关柜、一二次融合环网柜（箱）和一二次融合柱上开关等，其中，避雷器产品包括瓷外套避雷器、复合外套避雷器、GIS罐式避雷器、分离式避雷器、熔断型限压器等，电压等级覆盖交流10kV-1000kV和直流0.75kV-±1100kV，主要应用于发电厂、变电站、配电网、输电线路、电气化铁路、变压器中性点保护及直流输配电系统等。2025年金冠电气避雷器产量达25.18万支，同比增长108.9%，避雷器销量达20.74万支，同比增长75.4%，避雷器业务收入达4.10亿元，同比增长8.3%，占营业总收入的56.14%。

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