2026年中国汽车头枕行业重点上市企业对比分析：继峰股份体量大但头枕收入连续两年下滑，岱美股份头枕收入稳健扩张、毛利率领先[图]

上市企业：继峰股份（603997）、岱美股份（603730）

相关企业：深圳前海斯威尔创意投资有限公司、深圳市爱车屋汽车用品股份有限公司、舟山岱美汽车零部件有限公司、常熟隆晟汽车内饰配件有限公司、吉林钰涵汽车零部件有限公司

一、企业简介

汽车头枕不仅为了舒适，更是用来保护驾乘人员颈椎及头部的安全装置，包括一体固定式头枕、主动式头枕、分体活动式头枕，其中分体活动式头枕较常见，其功能较均衡，且制造成本适中，在后期使用中也较方便拆卸，因此使用较为广泛。

继峰股份、岱美股份2家以汽车内饰件为主业、汽车头枕为重要产品的A股上市公司，两家均在上海证券交易所主板挂牌，呈现“沪市主板、制造业、出口导向型”的资本与产业属性。继峰股份通过收购德国格拉默完成全球化布局，岱美股份则以遮阳板、头枕等内饰单品的全球OEM配套见长，二者在头枕赛道形成“座椅总成龙头vs内饰件隐形冠军”的错位竞争。

二、企业基本情况及业务布局

从成立时间看，岱美股份（2001年）早于继峰股份（2003年），均起步于21世纪初、由家族/民营制造企业改制而来；上市节奏上，继峰股份（2015年，民营控股）更早登陆资本市场，岱美股份（2017年）次之，二者间隔仅2年。两家从成立到上市均经历约14—16年的产业培育期，属于典型的中国汽车零部件“深耕主业、稳健IPO”路径，而非快速证券化。

总部区位沿东部沿海汽车零部件产业带分布：继峰股份总部位于浙江宁波北仑——依托长三角整车与零部件集群及港口优势；岱美股份总部位于上海浦东北蔡——背靠上海及长三角高端制造与外资整车厂资源，并以上海为枢纽向墨西哥、越南输出海外产能。“浙江制造+上海总部”的双核格局，反映出汽车内饰件企业对中国东部沿海产业生态与全球客户网络的深度依赖。

按业务结构可将两家汽车头枕上市企业归为两类：一是“座舱总成平台型”——继峰股份以乘用车座椅为核心，延伸至头枕、扶手、中控、出风口等座舱内饰，并借格拉默实现商用车座椅与全球配套，业务宽度最大、单车配套价值最高；二是“内饰单品专业化型”——岱美股份聚焦遮阳板、头枕、顶棚、扶手等内饰单品，以OEM直销、出口为主，在细分品类上做到全球领先，并正向“顶棚系统集成”这一更大单品升级。共同的新方向均指向“新能源整车配套”与“全球本地化产能”。

三、汽车头枕产销模式与产品型号

销售端两家均高度依赖OEM直销、以销定产：继峰股份通过整车厂项目定点/提名信取得系列订单，分销售模式表仅列“直销”、无经销；岱美股份全部为整车配套市场直销、直销占比100%、使用自主“Daimay”品牌、产品主要出口。生产端均采取“以销定产”为主、结合滚动计划与适度备货。

产品谱系上，继峰股份以“乘用车座椅头枕+商用车座椅头枕”为基础，并推出创新型“睡眠式头枕”（已应用于大众迈腾），体现其在座椅集成场景下的头枕差异化能力；岱美股份则在遮阳板、头枕、顶棚、顶棚中央控制器、扶手等多品类内饰单品中单列“头枕”产品，与遮阳板、顶棚构成其内饰件组合拳。两家均将头枕作为明确单列的核心产品，但继峰偏“座椅集成内的头枕”、岱美偏“独立内饰单品头枕”，对应不同的客户配套模式。

四、公司经营业绩

从营业收入规模看，2025年继峰股份以227.83亿元大幅领先，约为岱美股份64.22亿元的3.5倍——继峰并表格拉默后的座椅总成业务体量显著更大。但就汽车头枕单项业务，继峰2025年37.34亿元仍为岱美13.63亿元的约2.7倍，是绝对的头枕收入龙头。

增速分化鲜明：岱美股份头枕收入连续三年正增长（+29.15%、+19.60%、+13.31%），呈稳健扩张、增速虽逐年放缓但韧性较强；继峰股份则在2023年+17.81%后连续两年下滑（-9.71%、-11.67%），2025年头枕收入降至37.34亿元，呈现明显的“先增后压”走势。占比层面，岱美头枕占总营收比重由17.16%升至21.23%、依赖度小幅上升；继峰则由21.71%降至16.39%、依赖度下降（座椅总成等其他业务扩张更快）。两家头枕占比均落在15%—23%的中度依赖区间，说明头枕是两家的支柱业务之一，但并非唯一主业。

毛利率是本次最关键的盈利差异：岱美股份头枕毛利率常年维持在30%左右（32.63%、32.03%、29.72%），显著高于继峰股份（15.62%、17.22%、14.97%）的约15%水平，差值约15个百分点。归因上，岱美头枕与遮阳板等内饰单品协同、出口高端客户溢价及精益成本控制形成较强议价能力；继峰头枕嵌于座椅总成、面临整车厂年降与内部格拉默整合成本压力，毛利率偏低且2025年回落至14.97%。两家头枕毛利率三年均小幅下行，反映行业年降与成本压力。

五、企业汽车头枕产销量

产量绝对规模上，继峰股份显著更高：2023年5381.14万套为全国头枕产量龙头，但2024年（5308.03万套）、2025年（4490.48万套）连续回落，三年累计降幅约16.5%，与其头枕收入下滑互为印证、反映传统头枕需求承压；岱美股份则相反，产量由2023年1335.23万套稳步提升至2025年1625.15万套，逆势扩张约21.7%，与其收入增长一致。销量方面，继峰三年产销率均≥100%（销量略高于产量，处于去库存状态）；岱美销量（1306.63→1565.25万套）略低于产量，存在小幅库存累积但总体可控。继峰产量规模约为岱美同一年的2.8—3.3倍，但2025年二者差距随岱美扩产、继峰收缩而收窄。

六、上市企业研发投入

研发投入绝对规模上，继峰股份远高于岱美股份且持续加码：由2023年4.90亿元升至2025年7.31亿元，三年增长约49%，约为岱美（2025年2.24亿元）的3.3倍；研发投入强度（占营收比重）则岱美股份略胜：2025年岱美3.49%高于继峰3.21%，且两家投入强度均呈上行——继峰由2.27%升至3.21%（叠加营收扩张，属主动加码乘用车座椅与格拉默整合研发），岱美在3.44%—3.92%间窄幅波动。

整体看，两家均将研发作为穿越周期的手段：继峰押注“科技赋能（AI大模型、机器人）+座椅座舱创新”，岱美聚焦“顶棚系统集成、新工艺与墨西哥募投项目配套研发”，投入方向与其第二曲线战略高度吻合。

七、公司发展规划

两家规划可归纳为两条主线。主线一“做强主业、单车价值跃升”：继峰股份以乘用车座椅为核心的智能座舱战略，2026年乘用车座椅业务力争销售收入在2025年基础上实现40%—80%增长、快速提升国内份额，并推进格拉默深度整合（中国区扩市占、海外区提盈利）；岱美股份则将“座椅头枕和扶手”列为核心优势产品，并推动从遮阳板等局部内饰件扩展至整个顶棚系统集成大领域，以北美顶棚系统业务为核心拓展国内、欧洲市场。主线二“科技赋能与全球产能”：继峰自2026年起单列“科技赋能产业”战略，借助AI大模型、机器人构筑主业护城河；岱美推进墨西哥、越南制造基地布局与墨西哥募投项目投产，提升全球贸易风险应对能力与产能保障。

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