2026年中国SPC地板行业重点上市企业对比分析：天振股份高速修复、海象新材持续承压[图]

上市企业：天振股份（301356）、海象新材（003011）等

相关企业：张家港市易华润东新材料有限公司、‌菲林格尔家居科技股份有限公司、江苏中鑫家居新材料股份有限公司、江苏贝尔家居科技股份有限公司、浙江晶通新材料集团股份有限公司、泰州市华丽新材料有限公司等

一、概述

SPC地板（Stone Plastic Composite，石塑复合地板）是聚氯乙烯（PVC）地板的细分品类之一，由PVC树脂粉、重钙、稳定剂等功能助剂经挤出、冷却定型制成，具有绿色环保、防火阻燃、防水防潮、耐磨耐刮、尺寸稳定、安装便捷等特点，主要应用于建筑物室内地面装饰，是近年来需求增长较快的PVC地板品类。目前，中国SPC地板行业重点上市企业包括天振股份（301356）、海象新材（003011）等。

二、企业基本信息对比

目前，A股上市企业中明确以SPC地板为核心业务且具备规模化产销能力的代表性企业为天振股份（301356）和海象新材（003011）共2家，总部区位上，两家企业均位于浙江省境内、长三角南翼，呈现“沿海港口+产业集群”的资源导向特征：天振股份总部位于浙江省湖州市安吉县经济开发区健康产业园，海象新材总部位于浙江省海宁市海昌街道海丰路。浙江是国内民营经济与外贸出口活跃地区，毗邻宁波舟山港、上海港，便于PVC地板出口业务的物流组织，亦是国内PVC地板产业集群的核心承载地之一。

从业务延伸方向看，两家企业的共性在于：一是全球化产能布局纵深推进，天振股份已形成中国、越南、泰国、美国多基地协同体系，海象新材深耕越南、巩固国内浙江海宁基地；二是绿色环保材料与高附加值产品迭代，天振股份推出RPET新型复合地板在行业内率先实现量产，海象新材在LVT、WPC等品类持续推进差异化新品研发；三是数字化与精益运营升级，海象新材于2025年完成U9 ERP、MES、BI等核心系统同步上线，构建“业财一体化”数字管理新生态，为高质量可持续发展筑牢数字化基础。

三、SPC地板代表性产品对比及业务模式

代表性产品方面，2家SPC地板上市企业均围绕PVC复合地板形成SPC地板、LVT、WPC三大类布局，其中SPC地板均为各自第一大产品：天振股份SPC地板2025年实现营收8.75亿元、占分产品营收56.58%；海象新材SPC地板2025年实现营收7.29亿元、占分产品营收60.43%。差异在于天振股份在传统PVC三大类基础上，率先将RPET新型复合地板纳入主业并实现规模化量产，作为公司向Non-PVC新型环保装饰材料提供商转型的代表性产品；海象新材则仍以PVC三大类为核心，并按客户需求推进Non-PVC产品储备。

生产模式方面，2家企业均以ODM模式为主，按订单生产：天振股份生产计划部根据已获得的客户订单编制生产计划，对于新客户或新产品订单由研发技术部根据客户需求进行样式、配方、材质选择并打样确认后再批量生产；海象新材同样以销定产，原材料采购实行“以产定购+合理库存”模式，针对境外大型客户对供应商认证严格、长期合作稳定的特点，形成以中大型客户为核心的客户体系。

四、企业经营业绩对比

2025年，2家SPC地板上市企业营业收入合计27.52亿元，规模差距不大但表现显著分化：天振股份2025年实现营业收入15.46亿元、同比大幅增长73.45%，由2023年的3.12亿元低点快速回升，成为样本中唯一实现两位数高增长的企业；海象新材2025年实现营业收入12.06亿元、同比下降11.84%，主因美国海关供应链溯源要求持续影响其越南海欣子公司的产能与订单交付。

2025年SPC地板业务营收方面，2家上市企业SPC地板营收合计16.04亿元：天振股份SPC地板收入8.75亿元、同比+65.20%，海象新材SPC地板收入7.29亿元、同比-21.15%，二者在SPC地板业务上呈现“一个高速修复、一个持续承压”的鲜明对比。占总营收比重方面，2家均为SPC地板业务高依赖型企业：天振股份SPC地板占营业收入56.58%，海象新材SPC地板占营业收入60.43%。毛利率方面，2家SPC地板业务毛利率呈现“一升一降”：天振股份SPC地板毛利率为14.50%、同比提升5.71个百分点，海象新材SPC地板毛利率为27.61%、同比下降5.33个百分点。绝对水平上海象新材SPC地板毛利率显著高于天振股份约13.11个百分点，主因其产品结构中高端品类占比相对较高、以及在原材料采购、生产管理、汇率管控等方面的精细化运营；天振股份SPC地板毛利率虽较低，但同比改善幅度明显，主因产品结构变化与产能利用率提升带动单位成本下降、量价修复共振。

五、企业SPC地板产销量

2025年SPC地板产销量方面，天振股份SPC地板产量1506.84万平方米、销量1618.04万平方米，分别同比增长92.28%和67.75%，且销量大于产量约111.20万平方米；海象新材SPC地板产量1137.61万平方米、销量1227.75万平方米，分别同比下降9.37%和17.93%，且销量大于产量约90.14万平方米。

六、企业研发投入对比

2025年研发投入方面，2家SPC地板上市企业均保持研发投入但绝对规模较小、占营收比重呈现分化：海象新材2025年研发投入合计4252.01万元，占营业收入3.52%（同比下降0.25个百分点）；天振股份2025年研发投入合计2255.49万元，占营业收入1.46%（同比下降1.09个百分点）。

七、企业发展规划

2家SPC地板上市企业的发展规划可归纳为三条主线：一、“做强主业、巩固龙头”：天振股份以技术和创新为核心竞争力，致力于由单一PVC地板制造商升级为综合的新型环保装饰材料提供商，持续巩固国内高分子材料地板研发、生产及出口龙头地位；海象新材以现有PVC地板高端制造为基础，坚持绿色环保理念，致力成为室内装饰材料领域整体产品供应商和服务商。二、“延链补链、寻找第二曲线”：天振股份在稳固PVC地板基本盘的基础上，积极推进RPET新型复合地板在2025年实现规模化量产与市场交付，成为行业内率先实现该产品规模化量产及订单交付的厂商，并积极探索户外塑木复合地板、墙板等Non-PVC新型材质替代产品；海象新材密切关注NonPVC产品市场反馈，作为未来产品储备持续推进差异化新品研发。三、“结构优化、精益运营”：天振股份秉持审慎原则科学调配中国、越南、泰国、美国多基地产能，2025年将美国募投项目建设期延长至2027年6月、避免盲目扩产；海象新材于2025年完成U9 ERP、MES、BI、OA等核心系统同步上线与深度集成，全面打通财务、生产、供应链、运营、决策全链路数据，构建“业财一体化、生产透明化、决策智能化、办公协同化”的数字管理新生态。

八、SPC地板行业代表性上市企业—天振股份

浙江天振科技股份有限公司成立于2003年1月，2022年11月14日在深圳证券交易所创业板上市，总部位于浙江省湖州市安吉县经济开发区健康产业园。公司是国内高分子材料地板研发、生产及出口的龙头企业之一，主营业务为PVC复合地板与新型RPET复合地板的研发、生产和销售，具体产品包括WPC地板、SPC地板、LVT地板及RPET地板，是国内首批转型生产PVC地板的企业之一、自主研发并最先量产WPC地板等高端PVC地板产品，产品型号规格多达数百种、形成了较为齐全的PVC地板品类体系，是国内同业中业务覆盖面最广、产品种类最齐全的企业之一。

公司在中国、越南、泰国、美国多地开展全球化产能布局：国内基地位于浙江安吉北山工业园，越南基地位于越南北宁光洲工业园（承担PVC地板与RPET地板生产），泰国基地位于泰国WHA伟华罗勇36工业区（PVC地板），美国基地处于募投项目建设期。2025年公司SPC地板产量1506.84万平方米、销量1618.04万平方米，销量大于产量约111.20万平方米，为消化上期库存与承接新增订单并行的稳健出货节奏。

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