2026年中国航空货运行业重点上市企业对比分析：顺丰控股以280万吨年货运量及33.1%国内市场份额稳居中国航空货运行业规模与机队首位[图]

关键词：航空货运

上市企业：南方航空（600029）、国货航（001391）、东航物流（601156）、中国国航（601111）、中国外运（601598）、圆通速递（600233）、中国东航（600115）、顺丰控股（002352）等

相关企业：中邮航空有限责任公司、中国货运航空有限公司、中州航空有限责任公司、杭州圆通货运航空有限公司、京东航空有限公司、南方航空物流股份有限公司、中原龙浩航空有限公司、中州航空有限责任公司等

一、概述

航空货运是指以航空器（全货机及客机腹舱）为主要运载工具，从事货物与邮件运输的物流服务，处于现代供应链体系中时效要求最高的环节。按运力组织方式，可分为全货机运输与客机腹舱运输两类；按经营主体，可分为专业货运航空公司、客货混业航空公司以及综合物流服务商（含快递、货代企业）。目前，中国航空货运行业重点上市企业包括南方航空（600029）、国货航（001391）、东航物流（601156）、中国国航（601111）、中国外运（601598）、圆通速递（600233）、中国东航（600115）、顺丰控股（002352）等。

二、企业基本信息对比

总部区位呈现鲜明的枢纽机场导向：上海集聚东航物流、中国东航（依托浦东、虹桥枢纽），北京集聚国货航、中国国航、中国外运（依托首都、大兴枢纽），南方航空扎根广州白云枢纽，顺丰控股以深圳宝安为注册地并投建鄂州货运枢纽，圆通速递注册于大连、总部位于上海青浦，依托圆通航空布局。整体看，企业选址与所在区域的枢纽机场资源、航线网络与产业集群高度相关。

业务布局来看，国货航、东航物流为航空物流专业平台，南方航空、中国国航、中国东航以客货混业经营、货运收入主要来自客机腹舱，顺丰控股、中国外运、圆通速递则以快递网络或货运代理为基础延伸航空货运能力。

三、企业经营业绩对比

按2025年航空货运相关收入排序，南方航空“货运及邮运”196.70亿元、国货航“航空货运服务”164.22亿元、东航物流“航空速运”109.14亿元居前三；中国国航“航空货运及邮运”77.78亿元、中国外运“空运代理”75.97亿元次之，圆通速递“航空业务”17.61亿元规模最小。占比反映业务依赖度：国货航航空货运占总营收71.78%，属高度依赖；东航物流44.98%；南方航空10.79%、中国外运7.85%、中国国航4.54%、圆通速递2.34%为低依赖，多元化主业对货运波动形成缓冲。毛利率是分化最剧烈的指标：南方航空货运及邮运毛利率30.10%最高，东航物流19.92%、国货航16.83%居中，中国国航仅3.88%、圆通速递航空业务为-7.15%（亏损）。毛利率变动方面，东航物流（+0.38pct）、国货航（+0.30pct）、圆通速递（+2.54pct）改善，圆通速递虽仍亏损但同比收窄；南方航空（-4.51pct）、中国国航（-1.46pct）下滑，与腹舱单位收益承压、运力投入上升有关。

四、企业航空货运量

航空货邮运输量方面，2025年顺丰控股全球航空货运总量近280万吨，同比增长15%；其中国内航空货量超过190万吨，占中国国内航空货邮运输量的33.1%，常年位居第一。南方航空195.80万吨、国货航190.62万吨、东航物流171.42万吨、东航物流171.42万吨、中国国航153.79万吨、中国东航112.62万吨、中国外运空运代理量84.30万吨次之，圆通速递未单列可比吨量。

货邮周转量普遍双位数增长：南方航空100.07亿吨公里（+6.29%）、国货航97.39亿吨公里（+18.96%）、东航物流87.87亿吨公里（+11.13%）、中国国航50.51亿吨公里（+6.73%）、中国东航40.63亿吨公里（+10.32%），反映长距离、高附加值航线运力投入加大。

全货机规模上，顺丰111架（自有90架）、国货航28架（含4架退役待转让）、东航物流18架领先；客货混业航司（南方航空、中国国航、中国东航）以腹舱为主，未披露自有全货机数量。

五、企业研发投入对比

研发投入绝对规模上，顺丰控股29.60亿元大幅领先，中国国航6.64亿元、南方航空6.10亿元次之，中国东航4.85亿元、中国外运3.62亿元、圆通速递2.49亿元居中，东航物流0.59亿元、国货航0.24亿元规模最小；顺丰一家占8家合计（约53.53亿元）的55.3%。投入强度（占营收比重）排序则为顺丰控股0.96%居首，中国国航0.39%、中国外运0.37%、中国东航0.35%、南方航空0.33%、圆通速递0.33%接近，东航物流0.24%、国货航0.11%最低。航空货运属重资产、运营驱动行业，研发投入整体偏低且以应用为主；顺丰的高投入与其科技驱动、鄂州枢纽数字化及供应链系统建设直接相关。

六、企业发展规划

各家规划可归纳为三条主线。主线一，做强航空货运主业、扩张机队与枢纽：国货航签署6架A350货机订单、推进四大区域枢纽；东航物流坚持“客货并举、客货联动”、2026年机队继续扩充；南方航空增强货运腹舱经营能力、建设“4×N”物流产品体系。主线二，延链补链、向全程供应链与第二曲线延伸：顺丰推动服务模式从单一资源输出向端到端一体化解决方案升级；中国外运从传统货代向“新型承运人”转型，打造“行业解决方案+标准化产品”双轮驱动；国货航发展合同物流、跨境电商等综合物流解决方案。主线三，数字化、精益运营与全球化：圆通深化国际业务协同、完善海外网络与多式联运；中国东航升级上海枢纽航班波、深化“航空+文旅商体展”协同；多家企业以“AI+”、绿色物流赋能。

七、航空货运行业代表性上市企业—顺丰控股

顺丰控股股份有限公司成立于2003年，是中国及亚洲第一大、全球第四大综合物流服务提供商，公司业务包括航空运输、地面运输、末端服务网路以及国际化战略布局等。其中，航空运输领域，公司运营管理着中国乃至亚洲最大规模的货运机队，参与投建并运营亚洲第一大航空货运枢纽――鄂州货运枢纽，实现“一夜达全国，隔日连世界”。稀缺的全货机运力与优质航权资源，构筑起公司高品质、高时效物流服务的核心竞争壁垒。

2025年，顺丰控股全球航空货运总量近280万吨，同比增长15%；其中国内航空货量超过190万吨，占中国国内航空货邮运输量的33.1%，常年位居第一；国际航空货量近89万吨，同比增长18%。2026年上半年，公司共运营管理111架全货机，其中顺丰航空自有机队规模达90架，公司旗下拥有895名飞行员及356对稀缺航权时刻资源。2026年上半年，公司运营的全货机全球累计执飞205条航线，近3万次航班，触达74个国内站点和59个国际及地区站点，全货机航空货量超过76万吨。其中，国际航线累计执飞68条，超过7100次航班，全货机国际航空货量近27万吨。

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