2026年中国PTA行业重点上市企业对比分析：行业毛利率较低，盈利能力较弱[图]

上市企业：荣盛石化（002493）、恒逸石化（000703）、恒力石化（600346）、新凤鸣（603225）、桐昆股份（601233）、东方盛虹（000301）、三房巷（600370）等

相关企业：华润化学材料科技股份有限公司、江苏双星彩塑新材料股份有限公司、江苏裕兴薄膜科技股份有限公司、万凯新材料股份有限公司、中国化学工程股份有限公司、兰州兰石重型装备股份有限公司、沈阳鼓风机集团股份有限公司

一、概述

精对苯二甲酸（PTA）是一种白色晶体或粉末状有机化合物，化学式为C8H6O4，CAS号为100-21-0。它是生产聚酯（PET）的核心原料，进而用于制造涤纶纤维、聚酯瓶片和聚酯薄膜等产品，广泛应用于纺织、包装等领域。

中国是全球最大的PTA生产与消费国。截至2025年底，中国PTA行业已形成以荣盛石化、恒力石化等民营炼化巨头为主导的竞争格局，行业集中度持续提升，头部企业凭借产业链一体化优势在全球市场占据重要地位。目前我国PTA行业上市企业有荣盛石化（002493）、恒逸石化（000703）、恒力石化（600346）、新凤鸣（603225）、桐昆股份（601233）、东方盛虹（000301）、三房巷（600370）等。

二、PTA企业基本信息对比

中国PTA行业重点上市企业成立时间较早，多深耕化纤/石化领域十余年乃至数十年。同时，企业均践行“炼化一体化”战略，但路径各有侧重。荣盛石化与恒逸石化通过文莱炼化项目打通“原油-PX-PTA-聚酯”全链条，实现境内外高效联动；恒力石化依托大连长兴岛基地构建“从一滴油到万物”的全产业链闭环；东方盛虹以盛虹炼化为支撑，向新能源新材料领域延伸。新凤鸣、桐昆股份则深耕“PTA-涤纶长丝”一体化，与下游纺织需求深度绑定。三房巷聚焦瓶级聚酯切片细分领域，形成差异化竞争。

三、PTA上市企业设计产能

中国PTA行业重点上市企业呈现差异化的一体化产业链布局与规模化产能优势。从产业链覆盖深度看，企业呈现出“上游延伸广度”与“下游应用精度”并重的特征。从设计产能分布看，荣盛石化与恒逸石化参控股合计产能均达2150万吨/年，恒力石化以1660万吨/年稳居第二，单企业产能全球领先。

四、PTA企业经营业绩对比

2025年，中国PTA行业重点上市企业经营业绩呈现“整体承压、分化加剧”的特征，反映出行业在产能严重过剩与“内卷式竞争”背景下的盈利困境。从总营收看，六家企业中仅新凤鸣实现正增长（同比增长6.66%），其余五家均出现下滑，其中三房巷降幅最大（-17.65%），恒力石化、桐昆股份、恒逸石化、荣盛石化分别下滑14.93%、7.32%、9.51%和5.47%，显示宏观经济增速放缓与下游需求疲软对行业的普遍冲击。PTA业务板块更是寒意尽显。除新凤鸣和桐昆股份外，其余四家企业PTA营收均大幅下滑，其中三房巷降幅达58.67%，荣盛石化与恒逸石化分别下降35.62%和38.65%。虽然新凤鸣PTA营收同比暴增321.56%，但其PTA毛利率仍为-0.91%，陷入“增收不增利”的窘境。

2025年，中国PTA行业重点上市企业中，恒力石化以1715.98万吨的产量和1362.20万吨的销量遥遥领先，作为行业产量领先企业，恒力石化通过“芳烃-PTA-聚酯”全链条布局，实现了原料到终端产品的高效内部转化。新凤鸣、恒逸石化与桐昆股份产销基本平衡。新凤鸣PTA产量239.28万吨、销量236.39万吨，恒逸石化PTA产量220.91万吨、销量222.94万吨，桐昆股份PTA产量168.06万吨、销量172.15万吨。三房巷PTA产量215.69万吨而销量仅86.63万吨，产销差额达129.06万吨，说明超过60%的PTA产量用于自用生产瓶级聚酯切片，外销比例极低。

五、PTA企业研发投入情况

2025年，中国PTA行业重点上市企业研发投入呈现“总量分化、强度悬殊”的显著特征，折射出各企业在行业“内卷式竞争”背景下的差异化技术战略。从研发投入总额看，东方盛虹以57.24亿元高居榜首，荣盛石化以49.89亿元紧随其后。研发投入强度（占总营收比重）更能揭示企业的技术战略取向。东方盛虹以4.56%的研发强度遥遥领先，这与其向新能源新材料领域深度拓展的战略密切相关，盛虹炼化一体化项目及高端化工新材料布局需要持续高强度的技术投入。

六、PTA企业业务发展规划

中国PTA行业重点上市企业业务发展规划呈现出“全产业链纵深、绿色智能转型、高端化突围”的共性特征，同时各企业基于资源禀赋形成了差异化战略路径。荣盛石化以“创新驱动、效能提升”为核心，围绕“科技引领、绿色转型、全球拓展”三大战略主线推进高端化、智能化、绿色化产业链体系建设。恒逸石化着力培育内生增长新动能，持续强化独有的“涤纶+锦纶”双“纶”战略布局。恒力石化坚持“坚守主业、长期主义”，以炼化、石化及新材料为核心，聚焦“优化赋能、精益运营”。

七、PTA行业代表性企业分析—恒力石化

恒力石化股份有限公司主营业务囊括从“一滴油、一块煤到万物”的炼化、煤化工、芳烃、烯烃、基础化工、精细化工以及下游各个应用领域新材料产品的生产、研发和销售。公司拥有并运营全球领先的PTA产能，目前已建成投产产能达1660万吨/年，是行业内技术最先进、成本优势最显著的PTA生产供应商。2021年至2026年一季度，恒力石化PTA业务呈现出“产能持续扩张、盈利触底反弹、自用比例提升”的发展轨迹。从产量看，公司PTA生产量由2021年的1218.63万吨稳步攀升至2025年的1715.98万吨，2026年一季度产量达435.10万吨，年化产能延续增长态势，巩固了其全球PTA龙头的规模优势。盈利能力方面，恒力石化经历了行业周期的严峻考验。2022年PTA业务毛利率跌至-6.49%，2023年毛利率收窄至-1.36%，呈现修复迹象；2024年转正至3.39%，2025年进一步提升至4.83%，成为行业内少数实现PTA业务正向盈利的企业。

更多行业分析详见智研咨询发布的《中国PTA行业竞争战略分析及市场需求预测报告》。您可以关注【智研咨询】公众号，每天及时掌握更多行业动态。

智研咨询专注产业咨询十八年，是中国产业咨询领域专业服务机构，拥有国家统计局颁发的“涉外调查许可证”，是中国市场信息调查业协会会员单位。主要服务包含精品行研报告、市场地位证明、专项定制、贸易商情、竞争对手分析、可研报告、商业计划书、IPO咨询、月度专题、专精特新申报、企业供应链、产业规划等。提供周报/月报/季报/年报等定期报告和定制数据，内容涵盖政策监测、企业动态、行业数据、企业排行、产品价格变化、投融资概览、市场机遇及风险分析等。