家用电器
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家用电器行业：当前时点我们如何看家电？
以产业在线数据推算，2025Q3 空/冰/洗内销量分别同比+5%/-1%/持平，相比Q2 均有所降低，2024 年8-9 月政策弹性初步兑现，基数走高，符合预期；终端方面，7-8 月空/冰/洗推总均价分别同比-1%/+1%/+2%，整体平稳。
家用电器行业：优选渗透率、市占率逻辑的外销标的 内销把握红利和利基消费品
回顾2025H1 的市场表现，家电及轻工板块均跑赢沪深300 指数。据 数据，2025Q1 家电板块持股比例为47%，轻工板块为38.5%，近期表现较为平稳。我们认为下半年的投资策略优选具有渗透率、市占率逻辑的外销标的，此外建议关注内销红利和利基消费品投资机会。
家用电器行业周报：以旧换新政策催化下 双十一大促销售火热
板块行情回顾：家电板块个股集体上涨，北交所及黑电标的表现靓丽。本周（10月21日-10月25日）家用电器（SW）指数上涨2.19%，表现强于沪深300指数（0.79%），收益率在一级行业中位列第20位。截止10月25日，家电指数累计年收益率为28.08%，跑赢沪深300 指数 11.25 个百分点。
家用电器行业2023&2024Q1业绩点评：多项政策助力家用电器中长期发展 行业景气度回升
2023&2024Q1家用电器行业归母净利润增速高于营业收入增速2023年，家用电器（申万）行业实现营业收入14993.27亿元，同比增长6.77%；归母净利润1116.82亿元，同比增长13.75%。
家用电器行业简评：抖音渠道个护小电销售向好
新渠道成为核心个护品类重要增长动力。据奥维云网线上推总数据，2023年上半年，三大个护小电品类（电动剃须刀、电吹风、电动牙刷）零售额分别为48.5亿元、39.2亿元、28.6亿元，分别同比增长22.7%、26.3%、8.3%。从渠道拆分看，兴趣电商增速领先行业整体增速，成为个护品类销售的新亮点。
家用电器：高速电吹风的兴起推动行业快速增长
23H1 天猫渠道电吹风销额恢复上涨，价增提供主要动力来源。根据久谦天猫渠道数据显示，23H1 电吹风零售额规模达15.1 亿元，同比+17.8%，零售量671 万台，同比-10.6%，均价225 元，同比+31.8%。
家用电器业行业：地产政策有望持续发力 扩大内需纲要促进家电消费
地产支持政策有望持续发力，扩大内需纲要有望促进家电消费恢复，11 月多数品类线上销额同比有所下滑，冰柜和干衣机销售表现较好。
家用电器行业：欧洲能源危机中节能家电产业链或有变革
北溪1 号面临断供危机，欧洲家电节能降耗正当时家电产品整体能耗规模较大，北溪1 号的断供危机，更凸显家电节能降耗的重要性，或影响欧洲家电产业。国际能源署(IEA)的数据显示，家用电器是居民能源消耗的第二大来源，能够占到住宅总能耗的20%以上，并且预计这一比例未来将呈增长态势。
家用电器行业：从平台、品牌造势看618大促
近年来，在商务部等国家有关部门以及各大电商平台的合力带动下，618 购物节逐步成为一年一度的电商平台S 级大促活动，在此带动下每年5-6 月成为了全国范围内的电商消费旺季。本文梳理了今年618 主要电商平台的活动日历，疫情背景下平台对商家的帮扶举措，以及家电品牌在618 前夕对产品端的蓄力情况。
