餐饮
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餐饮行业2025H2业绩前瞻：格局改善 一触即发
行业趋势：优胜劣汰正发生，头部品牌强者更强我们坚定认为，本轮自2023 年初以来的餐饮行业复苏，其幅度由需求决定，节奏由供给决定。细分赛道来看，基于供给变动节奏差异，茶饮细分领域的节奏领先西式快餐及正餐等细分领域约1 至2 个季度，头部茶饮品牌已于25Q1 逐步回暖，我们预计头部西式快餐/头部正餐分别已于25Q2/25Q3 实现同店持平或回正。
2025年8月全国限上单位餐饮收入统计分析：当期值与累计值分别为1352.4亿元和10689.2亿元
2025年8月，全国限上单位餐饮收入当期值为1352.4亿元，环比增长3.31%，同比增长1%；2025年1-8月全国限上单位餐饮收入累计值为10689.2亿元，同比增长2.8%。
2025年8月全国餐饮收入统计分析：当期值与累计值分别为4495.7亿元和36480亿元
2025年8月，全国餐饮收入当期值为4495.7亿元，环比下滑0.19%，同比增长2.1%；2025年1-8月全国餐饮收入累计值为36480亿元，同比增长3.6%。
2025年6月全国餐饮收入统计分析：当期值与累计值分别为4707.6亿元和27480.2亿元
2025年6月，全国餐饮收入当期值为4707.6亿元，环比增长2.83%，同比增长0.9%；2025年1-6月全国餐饮收入累计值为27480.2亿元，同比增长4.3%。
2025年5月全国餐饮收入统计分析：当期值与累计值分别为4578.2亿元和22772.6亿元
2025年5月，全国餐饮收入当期值为4578.2亿元，环比增长9.87%，同比增长5.9%；2025年1-5月全国餐饮收入累计值为22772.6亿元，同比增长5%。
2025年4月全国餐饮收入统计分析：当期值与累计值分别为4167亿元和18194.4亿元
2025年4月，全国餐饮收入当期值为4167亿元，环比下滑1.62%，同比增长5.2%。
2025年3月全国餐饮收入统计分析：当期值与累计值分别为4235.5亿元和14027.5亿元
2025年3月，全国餐饮收入当期值为4235.5亿元，环比保持一致，同比增长5.6%；2025年1-3月全国餐饮收入累计值为14027.5亿元，同比增长4.7%。
2025年2月全国餐饮收入统计分析：累计值为9792亿元，同比增长4.3%
2025年1-2月，全国餐饮收入累计值为9792亿元，同比增长4.3%，比上年同期增幅增加8.2个百分点。
2024年12月全国餐饮收入统计分析：当期值与累计值分别为5548.5亿元和55717.5亿元
2024年12月，全国餐饮收入当期值为5548.5亿元，环比下滑4.36%，同比增长2.7%；2024年1-12月全国餐饮收入累计值为55717.5亿元，同比增长5.3%。
旅游酒店及餐饮行业：餐饮品牌同店延续压力；价格企稳拐点可期
我们观察餐饮品牌同店延续压力；2H24 以来低价促销趋缓和格局趋稳局部显现，肯德基中国、蜜雪等提价也有所验证。龙头持续积极尝试新模式。
