赔偿准备金增至296亿 信托业备足“弹药”提高风险承受力[图]

    2020年以来，随着信托业违约事件的出现，其资产风险受到投资者关注。从中国信托业协会公布的最新数据来看，截至二季度末，信托业赔偿能力有所提升，赔偿准备金同比增长11.12%至296.01亿元，同时风险抵补能力进一步增强。另一方面，上半年，信托业盈利增速出现分化，信托公司之间差距较大。

    一、风险抵补能力增强

    从信托产品延期兑付，到部分信托公司被接管，今年以来，信托行业风险持续暴露。

    从中国信托业协会最新公布的二季度行业数据来看，首次未披露信托业不良率及风险项目情况。此前，截至一季度末，信托业资产风险率为3.02%，较2019年末提升0.35%；风险项目数量和风险资产规模分别为1626个、6431.03亿元，环比增幅分别为5.11%、11.45%。

    值得留意的是，信托业赔偿能力有所提升。截至2020年二季度末，信托赔偿准备金为296.01亿元，同比增长11.12%。信托赔偿准备金占所有者权益比例从2019年二季度末的4.45%提高到2020年二季度末4.56%的。

    “通常来说，宏观经济下行期间金融风险会有所暴露。当前经济尚未全面恢复，应对疫情所带来的金融风险存在一定时滞，信托业就需要提高赔偿准备，以应对和处置可能出现的风险点，在化解存量风险的同时，防止新增风险。” 复旦大学信托研究中心主任殷醒民指出。

    在殷醒民看来，当下信托业风险总体可控，但一定要把可能的风险损失考虑进去。为此，信托业需要有足够的资金实力，备足了“弹药”才能提高应对未来风险的抵御能力。

    二、上半年盈利出现分化

    随着“去通道、去嵌套”监管政策的落地，信托资产规模进入了平稳下降期。

    中国信托业协会公布的最新数据显示，截至2020年二季度末，信托资产规模为21.28万亿元，同比下降5.56%。

    从资金投向来看，工商企业、基础产业、房地产、金融机构和证券市场是信托资金的主要投资领域。其中，工商企业一直是信托资金投向的第一大配置领域，2019年投向工商企业的信托资金总额为5.49万亿元，比2018年减少1768亿左右，占比30.6%；2019年，投向基础产业领域的信托资金总额为2.82万亿，占比15.72%，较2018年提升1.14个百分点，成为信托资金第二大配置领域；

    房地产信托一直以来都是信托公司的重要业务，也是信托公司十分重要的收入来源。数据显示，2019年，投向房地产领域的信托资金总额为2.7万亿，占比小幅提升0.89个百分点，为15.07%。

    在去通道政策影响下，投向金融机构的信托资金持续回落，截至2019年，投向金融机构的信托资金为2.5万亿，同比下降17.34%，占比13.96%，比2018年下降2.03个百分点。2019年，投向证券市场的信托资金总额为1.96万亿，同比下降10.79%，占比10.92%。

    2019年中国信托资金投向配置占比

资料来源：中国信托业协会、智研咨询整理

    在压缩资产规模的同时，信托资金来源结构持续优化。截至今年二季度末，集合信托与管理财产信托合计占比为65.37%，信托业的主动管理业务占比已接近三分之二。

    从信托资产功能划分来看，截至2020年二季度末，事务管理类信托事务管理类信托为9.58万亿元，同比下降22.87%，占比降至45.02%；融资类信托为6.45万亿元，环比增长4.33%，占比升至30.29%。

    随着疫情得到有效控制和复工复产的持续推进，信托业也逐步修复业绩。截至2020年二季度末，信托业实现经营收入550.52亿元，同比增长5.27%。上半年全行业68家信托公司的信托业务收入为401.34亿元，同比增长12.23%。利润方面，2020年二季度末，信托业利润为341.02亿元，同比下降9.05%；其中，二季度利润为174.92亿元，环比增长5.31%。

    根据各家信托公司年报，上半年盈利增速出现分化，头部信托公司盈利优势显著；部分信托公司出现净利润下滑，少数信托公司跌入亏损行列。

    三、房地产资金信托降至2.5万亿

    中国信托业协会公布的最新数据显示，截至2020年二季度末，信托资产规模为21.28万亿元，同比下降5.56%，比年初减少3250.48亿元；环比下降0.22%，降幅收窄。这是自2017年四季度以来信托业管理资产规模连续10个季度下降。

    截至2020年二季度末，资金信托为17.66万亿元，同比降7.30%，环比降0.23%。其中，备受业内关注的房地产资金信托余额为 2.50 万亿元，同比降14.68%，环比降3.10%。

    对此，复旦大学信托研究中心主任殷醒民表示，在经济增长好于预期的乐观情绪影响下，证券二级市场表现较为活跃，使得资金进入资本市场的速度明显加快。不过，信托业要严格落实房地产行业发展要求，在风险可控的前提下适度合理开展房地产业务，可以在城市更新领域的资金支持方面有所作为。