4年净赚40亿：卖掉百草味后 好想你靠红枣还能走多远[图]

    2月23日晚间，好想你（002582.SZ）宣布，拟通过现金出售的方式，向百事饮料出售其持有的休闲食品品牌百草味母公司郝姆斯100%股权，这是近年来好想你最为优质的核心资产。本次交易完成后，好想你将不再持有郝姆斯股权。

    百事饮料与好想你双方协商的郝姆斯企业价值高达7.05亿美元，折合人民币49.53亿元。好想你表示，已聘请相关机构对交易标的进行评估，标的公司的企业价值达到45.2亿元人民币。

    2020年2月21日，百事饮料董事会通过书面决议，批准本次交易。

    对于此次交易，2月23日晚间，中国食品产业分析师朱丹蓬对界面新闻记者表示：“好想你的所有业务的支撑，利润的源泉都源于百草味。所以，现在把百草味卖出去，有两个方面的原因，一是从百草味身上赚了40个亿以上。从资本的运作来看，从2016年到今年，不到4年时间，400%的收益，40亿很难抗拒。”

    此外，朱丹蓬对界面新闻记者表示：“在出售百草味后，好想你基本上成了一个空壳公司，不排除以后也会把壳借给别人，或者重新与其他企业再去合资的可能。整体来说，从资本层面来看，好想你的资本运作还是非常成功的。”

    从百事方面来看，朱丹蓬表示，百事分为饮料跟食品两个版块，饮料这块没有太大快速扩容的空间及增长空间，整体利润相对已经腐化。整体的业绩的增长一定要依托食品板块的加持。百草味有自身品牌以及网络的优势，百事购入对未来企业板块的业绩利润等方面还是非常有帮助的。

    “百草味”2003年成立于浙江，2016年，好想你以9.6亿元收购百草味母公司郝姆斯100%股权，随后，“百草味”成为支撑好想你业绩的重要部分。2016年，好想你营收为20.7亿元，收购百草味后，2017年，好想你营收突破40.7亿元，2018年营收达到49.5亿元，净利润由2016年的3927万元达到2018年的1.3亿元。

    具体来看，以2018年数据为例，郝姆斯营业收入占好想你业绩的78.80%，2019年，郝姆斯2019年营业收入仍然超过上市公司营收的50%，本次交易构成重大资产重组。本次交易完成后，上市公司营业收入将大幅下降，2019年上市公司营业收入将相较于交易前减少49.06亿元，降幅达到82.31%。

图片来源：好想你重大资产出售报告书

    对于7.05亿美元的价格，朱丹蓬对界面新闻记者表示，好想你实控人石聚彬赚大了，对于百事来说也觉得物有所值。从发展前景和可持续发展的角度，前瞻性的布局来看是值得的，这个价格对于双方来说都是双赢的。

图片来源：好想你重大资产出售报告书

    截止2019年12月31日，石聚彬持有上市公司1.293亿股，占上市公司总股本的25.07%股权，为上市公司控股股东和实际控制人。百事饮料2019年12月31日营业收入合计3914.38万美元，净利润为-4275.14万元。

图片来源：好想你重大资产出售报告书

    公告显示，在剔除投资收益对净利润影响的情况下，由于上市公司获得了充裕现金，可用于偿还借款及投资，在相对保守的测算假设下（投资回报按目前上市公司3个月内理财产品回报率（3.86%）测算），上市公司2019年度净利润为1.41亿元，相较本次重组前下滑26.68%，此次交易后扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润较本次交易前下滑43.77%，但公司毛利率较交易前提升2.8%，主要原因系上市公司（除郝姆斯外）产品毛利率高于标的公司毛利率所致。

    公司方面表示，在将“百草味”剔除后，上市公司将聚焦原有的红枣相关业务，发挥红枣行业龙头优势。

    “百草味目前在同行业中排行老三。交易完成后，好想你只能聚焦红枣，已经没有别的业务和品类，但是红枣早就不是风口的品类，也没有太多上升、扩容、增值的空间，我是不看好的。”朱丹蓬对界面新闻记者表示。

    从2月3日至2月21日，好想你股票累计上涨25.14%，同期所属板块涨幅为4.83%。并在2月21日盘中创下11.62元/股的一年来历史新高。