化工行业周报2025年8月第1周：甲酸价格持续上涨 建议关注市场空间大的化工品

本报告阐述了基础化工板块一周行情走势、产品价格及价差变化、重点推荐子行业及公司。

板块整体走势

8 月第1 周化工板块（申万）上涨2.33%，上证A 指上涨2.11%，板块领先大盘0.22 个百分点。涨幅排名前5 的个股分别为：安利股份（+51.6%），*ST金泰（+19.18%），利民股份（+14.8%），康达新材（+12.83%），同大股份（+11.19%）；跌幅排名前5 的个股分别为：联化科技（-10.41%），沧州大化（-8.8%），再升科技（-8.63%），雅本化学（-7.86%），阳谷华泰（-5.08%）。

此外，本周化工板块（申万）动态PE 为27.11 倍，低于2015 年来的平均PE0.49%。

细分子行业走势

8 月第1 周化工行业29 个子行业上涨，3 个子行业下跌。上涨子行业前五是：

钾肥（+11.61%），复合肥（+10.85%），氯碱（+7.17%），日用化学产品（+7.11%），纺织化学用品（+6.9%）；下跌子行业前三是：其他橡胶制品（-3.48%），炭黑（-1.63%），石油加工（-1.32%）。

化学品价格及价差走势

根据招商基础化工数据库统计的256 个产品价格，周涨幅排名前5 的产品分别为：甲酸（+28.62%），一氯甲烷（+17.5%），液氯（+14.98%），正丙醇（+6.16%），代森锰锌（+4%）。周跌幅排名前5 的产品分别为：布伦特原油（-8.41%），WTI 原油（-7.77%），叶酸（-6%），丙烯酸（-5.51%），维生素D3（-5.41%）。

根据招商基础化工数据库统计的75 个产品价差，周涨幅排名前5 的产品价差分别为：PX（石脑油制）价差（+36.66%），三聚磷酸钠价差（+33.2%），苯胺价差（+13.5%），重质纯碱价差（+13.04%），气头硝酸铵价差（+12.88%），周跌幅排名前5 的产品分别为：PTA 价差（-52.14%），丙烯水合法异丙醇价差（-22.92%），石脑油价差（-20.37%），丙烯（甲醇制）价差（-18.85%），正丁醇价差（-15.75%）。

重要品种周度库存变化

重要品种中库存变化排名前五的产品为涤纶长丝（+14.71%），环氧丙烷（+12.92%），毒死蜱（+11.76%），聚酯切片（+9.43%），草甘膦（-4.25%）。

核心观点：建议关注（1）关注业绩表现优异的新洋丰；（2）海工涂料持续推进的广信材料。

风险提示：产品价格大幅波动、下游需求不达预期、供需格局变差。

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转自招商证券股份有限公司 研究员：周铮/连莹